深坑酒店数度“爽约”，世茂分拆酒店上市的长征
世茂集团副主席许世坛并不讳言，深坑酒店的入市将加快世茂分拆酒店业务上市的步伐。
经过12年的艰难推进，世茂砸下20亿在上海佘山脚下打造的深坑酒店终于在近日得以开业。世茂集团副主席许世坛并不讳言，深坑酒店的入市将加快世茂分拆酒店业务上市的步伐。
多年来，世茂都想要搭建一个地产、酒店、商业“三驾马车”并驾齐驱的架构，此前地产、商业均有了各自的上市平台，但酒店的分拆迟迟未能成型。 随着深坑酒店的开放，许世坛坦言，酒店板块的上市已有时间表。
“今年世茂酒店的营业收入大约20亿元，毛利6亿元，如果世茂酒店业务计划分拆上市，大概营业额要到40亿元，距离这个目标还需要两三年时间。”
数度“爽约”
作为世茂旗下开发时间最长的酒店项目，深坑酒店被视作世茂旗下的标杆产品。从铺天盖地的宣传可以看出，世茂对这个项目投注了大量的精力。但深坑酒店让世茂等待了太久，过去的12年间，世茂数次向外喊话深坑酒店即将面世，却又一次次失约。
深坑酒店位于上海佘山脚下一个海拔负65米的采石矿坑中，这个采石坑在20世纪初因城建需要而形成。1999年，市矿产局停止发放采矿许可证，采石场也就此关闭，留下近80米的巨型深坑。
2006年，许荣茂到佘山附近考察，看到这片深坑，便构想要利用废弃的矿坑建造一个能够轰动外界的豪华酒店。为了做好这个项目，世茂找到打造过迪拜帆船酒店的Atkins事务所来操刀设计。然而，在进行项目的设计规划过程中，世茂和设计团队发现，独特的地理条件和不同以往的建造方式，让深坑酒店的开发在现实操作中困难重重。
深坑酒店的规划方案一拖就是七年，直到2013年初，深坑酒店才正式动工。接下来，每一年都有深坑酒店即将开业的剧情在上演，但却始终未能兑现。
其实从体量来看，深坑酒店并不算大，其开业时间一而再再而三的推迟，很大程度是因为特殊地形对施工带来了许多出乎意料的难题。据过往报道显示，深坑酒店原计划在2015年年底竣工，2016年上半年开业，整个投资为6亿元左右。但到今年11月中旬，深坑酒店才真正的对外开业，并且该项目持续投入的资金也远超当初预算，从6亿元上升到了20亿元。
眼下，虽然深坑酒店已经开业，但后续仍有不少难题在等着它。许荣茂表示，深坑酒店每年能够为世茂带来大约3亿左右的营收。有业内人士按照此标准进行测算，深坑酒店实现回本盈利或许需要十年以上。
分拆上市的“长征”
深坑酒店的建设此前由世茂房地产委托予世茂股份，在今年5月，世茂股份以7.77亿的对价将深坑酒店转让给了世茂房地产。世茂进行资产腾挪的行为受到上交所的质疑，上交所要求其答复是否损害中小股东利益，交易价格是否合理等问题。
将优质的酒店资产从A股平台世茂股份转出，然后注入港股平台世茂房地产，在外界看来这是在为酒店业务在港上市铺路。
世茂想要推动酒店业务上市已经不是新鲜话题，早在2006年，许荣茂就提出分拆酒店板块上市的想法。但由于酒店流动性较差、投资回报率低，资本市场对酒店资产的兴趣不大，世茂酒店板块的上市一直走得不太顺畅。
2011年5月，世茂向港交所作出初步查询有关酒店业务在主板独立上市的可行性，计划依仗旅游地产的概念分拆旗下五星酒店资产上市。这个计划最终因为不符合相关上市规定而搁浅。
在外界看来，已经拥有两个上市平台的世茂执着于酒店板块IPO，目的在于开辟新的融资渠道，为做大规模助力。世茂后来的融资动作也印证了这一观点。
2016年，世茂携手博时资本，以旗下多家五星级酒店为平台，发行了总规模26.9亿元的“博时资本-世茂酒店资产证券化项目”，刷新国内已发行酒店资产证券化产品的最大规模纪录。
今年7月，世茂还与中信信托签署战略合作协议，协议中有一项写明，中信信托将借助资产证券化手段对世茂集团项下优质商办、酒店资产进行Pre-ABS及后续证券化安排，启动以上海核心资产为证券化标的的多个业务合作。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，上市、融资、扩张三个要素之间是环环相扣的关系，“融资获得的资金可以用于酒店规模扩张，达到一定的规模就有上市的希望，如果真的能够成功上市，就多了一个融资通道，能让企业发展的链条转得更快。”
在8月的中期业绩会上，许世坛称分拆酒店是一个长远的目标，不是两三年内的事，要等达到一定规模后再考虑。但此次深坑酒店投入运营时，许世坛改口称，待世茂酒店的营业额到40亿就分拆上市。
他还透露，目前世茂已经开业的酒店近20家，在建近10家，与喜达屋资本合资的酒店管理公司托管酒店近60家。今年世茂酒店的营业收入大约20亿元，毛利约为6亿元。
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