• 美联储紧缩周期远没到头,今年还将加息1至2次

    Time News > | Time Weekly - 2018-10-24 18:43:27 来源:时代财经
  • [摘要] ​美联储加息就好比坐老虎凳,刚开始不觉得太疼,加到一个临界点,每加一块砖头都疼痛难忍。而现在,市场对于美联储今年将加息几次的预测愈发敏感。

    文/时代财经    魏子皓

    VCG41169992204_meitu_2.jpg

    美联储加息就好比坐老虎凳,刚开始不觉得太疼,加到一个临界点,每加一块砖头都疼痛难忍。而现在,市场对于美联储今年将加息几次的预测愈发敏感。

    在2017年底,市场一致预期认为美联储将在2018年加息3次,只有少数的机构认为美联储在2018年很有可能加息4次,而不是只是3次。目前为止,美联储今年已经加息3次,CME“美联储观察”工具最新数据显示,今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为75.8%。

    近期,德银证券首席经济学家Peter Hooper表示,美联储加息的频次要比市场预计要多,今年将加息至少四次,并且有加息五次的风险。高盛在近期研究报告中同样表示,美联储加息的节奏要比市场预计的要快。

    美联储“已经疯了”!

    美联储2015年12月启动了2008年金融危机以来的首次加息,开始缓慢的货币政策正常化进程。此后,美联储在2016年12月和2017年3月、6月及12月四次加息,并且2017年10月又开始缩减资产负债表。

    一直到2018年2月,美联储主席已经换成鲍威尔,市场都没有给美联储缩紧美元足够的关注度。相反,美联储每次加息25bp,市场反应却类似于降息25bp,而这样的市场反应肯定不是美联储想要的。

    美国的加息,加的是准备金利率。使得银行更加愿意存入超额准备金,从而减少市场上的流动性,增加社会中的资金成本,减少资金的需求,进而防止资产价格过快上涨。今年以来,美联储已经在3月、6月、9月分别加息三次,随着美元缩紧的频次和力度越来越大,市场的也开始出现相应的反映。

    10月10日,美国股市也因美联储收紧美元出现大面积暴跌。面对7个多月来最大单日跌幅,美国总统直接将美股大跌归咎于美联储,更是抨击该机构“已经疯了”。

    另外,在经济全球化的背景下,致使美国的加息与其他经济体的货币紧密挂钩。逻辑上首先是,美联储加息会增加美元的价值,推高美元对其他货币的汇率,导致美元资本回流美国。这样又增加了新兴市场下行的担忧,使资金加速流出发展最快的新兴国家。

    今年以来,强势美元先后引发了阿根廷、土耳其、巴西等国货币相继大幅贬值,最严重的是土耳其里拉直接崩盘,数据显示今年以来土耳其里拉兑美元跌幅达到40%。香港作为亚洲国际金融中心,同样出现7次触发联系汇率机制下7.85港元兑1美元的“弱方兑换保证”。金管局被迫出手向市场沽出美元买入港元救市。

    今年还要加息1-2次?

    目前市场上,对美联储的加息观点已出现分化,特别是特朗普多次公开抨击美联储政策,让市场对美联储政策的解读更加混乱。特朗普在10月23日接受华尔街日报采访时,再次毫不留情地开喷美联储主席鲍威尔:每次我们做一些好的事,他就加息了,好像加息让他很开心一样。

    但有一点很清楚,美联储加息基于就业和通胀的持续向好,并且要完成稳定通胀和失业率维持在合理水平的两个核心目标。美国劳工部最新数据显示,9月美国失业率为3.7%,达到历史低水平,而当前高于2%的通胀水平表明资产价格和市场流动性是处在较高水平的,也是有必要控制的。

    基于此,有机构分析:美联储紧缩周期还远远没有到头。高盛称,“美联储需要尽快制造出一个非常紧缩的金融环境,来减缓经济增长速度。对于股市多头来说,坏消息是美联储加息次数可能比市场已经定价的要多。”

    在美联储政策委员会有投票权的美国亚特兰大联储主席博斯蒂克23日称,股价下跌、全球贸易不确定性以及其他可能的“不利因素”还不足以让美国经济偏离轨道,或迫使美联储改变继续逐步升息的意图。

    “第二和第三季数据要比预期的强劲得多,”博斯蒂克说,这让我对今年进行第四次加息的想法“更放心”。他表示,美联储仍应至少再加息“几次”,直至利率达到既不鼓励也不打击投资和支出的水平。

    如果美联储果真在未来14个月猛加息5次的话,到时候的影响就不是股市波动那么简单,而是更多的新兴经济体出现货币危机,经济下行,届时或许全球经济都会遭受破坏。

    小尾巴.jpg

相关文章: 更多关于美联储 加息 新兴经济体 的报道

  • ·他从小是问题学生,阅读障碍,后半生超级逆袭,极可能执掌美联储(2017-08-31)
  • ·美联储迈入鲍威尔时代 上任后的他将面临这些难题(2018-02-05)
  • ·MLF“加量不加价”,央行会否跟随美联储加息?(2018-03-19)
  • ·美联储6月加息板上钉钉,全年加息次数预期攀至4次(2018-05-04)
  • ·阿根廷被逼上悬崖,美元绞杀之下谁能独善其身?(2018-05-11)
  • ·美元美债迎利好,黄金修正路漫漫(2018-05-17)
  • ·货币市场利率相继上行,估计6月还要涨(2018-05-28)
  • ·美联储激进加息,中国大概率不跟进(2018-09-06)
  • ·美联储紧缩周期远没到头,今年还将加息1至2次(2018-10-24)
  • ·美联储加息,中概股能否“逆流而上”(2018-12-20)
  • 上任后,李强力抓行政审批制度改革,希望通过制定权力清单,解决政府管得过多的问题。十八届三中全会决定推行地方政府及部门权力清单制度,让浙江的这项工作正式提上日程。

    提高农村土地使用效率,推动新型城市化和城乡统筹,是一门“大学问”,也是攸关农村乃至整个中国社会“根基稳定”的战略性大局。

    1—10月,全国房屋新开工面积185634万平方米,增长10.0%,房屋竣工面积54211万平方米,下降5.5%。开工和竣工同比增速之间的“剪刀差”为15.5个百分点,较1—9月收窄1.7个百分点。

    作为优质铁路资产,京沪高铁公司业绩亮眼。11月5日更新的招股书显示,京沪高铁公司成立于2007年,自2014年以来已连续5年实现盈利。

    自从今年LPR利率改革完成之后,存贷款基准利率的参考意义已经大大降低,取而代之的,是央行通过公开市场操作,在政策利率上对市场进行引导。

    
    本站所刊登的时代在线及时代在线各种新闻﹑信息和各种专题专栏资料,均为时代在线版权所有,未经协议授权禁止下载使用。
    报料、投诉 sdzb@time-weekly.com © 广东时代传媒有限公司 版权所有 粤ICP备09086999号-1