世茂房地产：下半年会谨慎拿地，负债还会些许上升

童洁黄昱

2018-08-29 17:05:56

来源: 时代财经

许世坛认为，当前的负债率水平给世茂留有一定的增长空间，他预测，世茂下半年的负债率还会有些许上升，全年负债率控制在70%以下。

图：世茂房地产业绩会

掉队数年后，曾经的闽系龙头房企世茂房地产终于在这两年逐渐回归跑道。上半年，世茂房地产（以下简称“世茂”）完成销售额723亿元，同比增长60%；录得营业额121.5亿元，同比增长20%；股东应占利润为14.4亿元，同比上升3%；毛利率则增长1.4个百分点至31%；核心业务利润率增长0.9个百分点至14.3%。

外界对世茂收入和利润的快速增长并不意外。早在四年前，世茂就喊出了千亿的口号，但由于2014年以来的调整，世茂一度出现成长乏力。直到去年，“掉队”的世茂才从低迷的状态中挣脱出来，重提规模。

3月份的年度业绩会上，世茂副主席兼执行董事许世坛曾向外透露，2020年世茂的销售规模或许能够达到4500亿，并且，未来这两年世茂一定会有很大的增长。

需要指出的是，尽管在去年冲入了千亿队伍，但要赶上旧日同一阵营的“队友”融创、华润等房企，世茂还需要更加努力。

销售上的进取表现之外，世茂在拿地方面也毫不手软。半年报显示，今年1-6月，世茂新增48个项目，新增土地储备平均楼面地价约为每平方米5966元，较去年全年下降43%，新增土地建筑面积为772.8万平方米，总土地成本295.73亿。

加大合作开发力度是世茂拿地成本降低的原因之一。如今，房企对成本的控制愈发注重，合作开发的模式已然成为市场主流。许世坛坦言，世茂的合作项目权益一直都在60%以上，还有合作空间，在市场不是特别明确的情况下，合作拿地是一个分担风险的好办法。

拿地节奏的加快让世茂的净资产负债率在过去半年略微上升了3.8个百分点，至62.7%。许世坛认为，当前的负债率水平给世茂留有一定的增长空间，他预测，世茂下半年的负债率还会有些许上升，全年负债率控制在70%以下。

至于今年下半年的拿地计划，许世坛表示会再谨慎一些。“现在一些城市出现流标现象，除非是特别便宜或者特别看好的城市，否则世茂还是会把更多的精力放在销售、促回款上面，安全第一。”

半年报显示，截至6月底，世茂权益前的土地储备约5162万方，货值预估超过8800亿。而今年全年，世茂的可售资源超过2600亿，其中在下半年推出的将有1800亿。

许世坛称，有信心完成全年1400亿的销售目标，并且大概率会超过。今年上半年，世茂销售目标的完成度为51.7%。另据管理层介绍，截止到8月28日，世茂累计签约已超过1000亿。

传统住宅业务之外，商业和酒店也是世茂着墨较多的领域。酒店运营方面，上半年实现营业额8.8亿元，较去年同期上升8.5%，若剔除上海国际广场装修影响，收入增幅为14.9%；商业及办公物业运营方面，获得3.9亿元租金收入，较去年同期上升2.4%，剔除上海国际广场歇业装修影响，租金收入同比上升11.7%。

地产、酒店、商业“三驾马车”独立上市并行一直是世茂主席许荣茂的心愿，其中商业平台世茂股份及地产平台世茂房地产已经分别登陆A股和港股，酒店是唯一没有上市的业务。

过去的几年里，许荣茂曾多次向外表达对于酒店业务分拆上市的渴望。2011年5月，世茂向港交所作出初步查询有关酒店业务在主板独立上市的可行性，计划依仗旅游地产的概念分拆旗下五星酒店资产上市。

这个计划最终因为不符合相关上市规定而搁浅。但这并不能影响许荣茂把酒店业务推至资本市场的想法，今年3月，许荣茂透露，计划未来3-5年内实现酒店平台的单独上市。

今年上半年，世茂开始出现腾挪酒店资产的动作。5月，世茂股份发布公告称，拟以7.77亿向世茂房地产转让上海深坑酒店项目。将优质的酒店资产从A股平台世茂股份转出，然后注入港股平台世茂房地产，在外界看来这是在为酒店业务在港上市铺路。

不过，此次业绩会上，许世坛侧面否认了上述观点，他指出，目前世茂酒店业务的运营和财务表现还远未达到上市的条件。“分拆是一个长远的目标，包括酒店商业，但首先需要规模达到一定的量级，这不是两三年内的事，等把规模做大了再考虑分拆的事情。”