• 人民币连贬5日,个人投资应多关注美元资产

    Time News > | Time Weekly - 2018-05-08 18:14:12 来源:时代财经
  • [摘要] 受美元走强的影响,近期人民币出现了贬值的趋势。虽然人民币当前仍属强势状态,但短期内不排除对美元汇率再度出现小幅贬值,但整体上仍将保持双向宽幅波动。

    文/时代财经    魏子皓

    58日,人民币兑美元汇率中间价再调贬90基点,报6.3584元。从中间价来看,过去的13个交易日中,人民币汇率仅有两日为调升,累计跌幅至今达到903个基点。市场人士指出,美元指数仍是主要影响因素,短期内不排除人民币对美元再度小幅贬值。

    财经金融评论家余丰慧告诉时代财经,个人的投资策略未来也要有所转变,尤其是应注意全球化配置个人投资资产,特别是多关注美元资产。

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    美元强势回归

    受美国经济数据向好、通胀压力上行等因素影响,美元指数明显走强。周二,美元指数再次涨了0.09%,最高报92.88,创去年12月以来的新高。分析人士指出,受美国经济数据向好、通胀压力上行等因素影响,交易员出脱对美元的看跌头寸,美元指数明显反弹。

    上周五,美国劳工部公布的4月新增非农人口虽然不及预期,但其失业率降至2000年以来的最低水平3.9%。报告未改变市场对美联储进一步加息的预期,甚至市场预期美联储全年加息频次由3次逐渐向4次预期靠拢。

    CME“美联储观察”最新数据显示:美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为100%9月加息25个基点至2%2.25%区间的概率为65.3%12月加息至2.25%2.50%区间的概率则接近40%

    由于市场对美联储加息的预期的强化,交易商正在出脱先前的美元空头头寸。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新持仓报告显示,最近1周投机客持有的美元净空仓降至7周的低点。

    近期消息面上,美联储继续加息,而欧、英、日等央行均选择按兵不动,也提振了美元指数。同时,美国财政刺激带来赤字扩大,也导致了美债收益率的上行。美元相对利差走阔从而增加美元回流动力,推动美元指数的走高。今年以来,美国国债利率上行了50-60BP,堪比2017年四季度最弱的中国债市。

    数据显示,目前,10年期美债利率接近3%5年期接近2.8%2年期接近2.5%,比欧洲和日本的债券收益率高太多。比如,10年期美债与德债利差接近240BP2年期超过300BP,都是历史最高,而中美国债利差也收窄至近些年的低位水平。

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    今后通往何方?

    从历史走势上看,美元兑人民币汇率与美元指数二者走势高度相关。美元的走强,对人民币在内的非美货币都构成压力。当前美元指数突破89-90区间,回升到92.5附近,目前接近93水平,显露出上行势头,人民币对美元转入阶段性贬值并非不可能。

    中金公司分析员陈健恒认为,近期美元的反弹只是开始,还没进入尾声。

    他表示:“此前美元走势背离了利率平价关系,而目前的上涨只是部分修复此前的背离,尚未看到美元已经被高估。未来几个月,随着更多的美元空头回补,美元可能还会继续走强。”

    对于美元走强给中国经济和金融市场带来潜在影响,无疑需要重视,但也不必过度悲观。海通证券首席经济学家姜超分析,在美联储加息、美元利率抬升、欧美预期差修正的背景下,今年美元指数或将继续走高,但幅度会相对有限。

    当前美联储本轮加息已经过半,姜超团队预计未来随着加息的推进,美债期限利差会进一步收窄,不排除收益率曲线扁平化、甚至倒挂的情况出现。中长期来看,利率对美元的支撑会逐渐减弱。

    另外,目前中国境内外人民币汇率价差很小,NDF隐含的汇率预期也没有明显变化,说明贬值预期并不强烈。2017年下半年以来,人民币汇率的弹性已明显增强,近期的人民币的综合汇率指标也在走高。外汇交易中心公布的CFETS人民币汇率指数自3月以来持续走高,续创20166月初以来新高。BIS货币篮子人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数也呈上涨趋势。

    值得注意的是,在美国持续加息和“缩表”影响下,中国国内的资产泡沫也会受到一定的冲击。财经金融评论家余丰慧告诉时代财经,中国未来只有坚定不移去杠杆、补短板,靠创新发展才能长期立于不败之地,而在个人投资策略上也要有所转变,特别是应多关注美元资产。

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