• 贸易战叠加拉尼娜,大豆或涨价推升CPI

    Time News > | Time Weekly - 2018-04-12 13:56:38 来源:时代财经
  • [摘要] 有分析指出,如向大豆增税25%或将推升中国CPI1%左右,叠加天气影响不容小觑。

    文/时代财经    魏子皓

    经历大幅跳水后,美豆主力合约价格近日“缓过气来”,整体走势偏强。411日,美豆主力合约收1059.25,涨0.05%。过山车行情的背后,是中美贸易战即将进入谈判窗口期,中美贸易摩擦趋于缓和。

    除了贸易战因素影响外,拉尼娜导致南美大豆减产,作为全球头号大豆进口国,中国大豆相关产品价格也恐将抬升,进而对中国CPI形成压力。有分析指出,如向大豆增税25%或将推升中国CPI1%左右,叠加天气影响不容小觑。

    VCG41115047273.jpg大豆涉及民生领域 图片来源:视觉中国

    贸易战进入谈判窗口期

    目前,中美两国贸易战已从加码博弈重回谈判的窗口期。平安证券宏观策略团队负责人魏伟认为,中美双方在谈判中有取得进展的可能,但考虑到中方的底线具有较强刚性,并不会在重要领域无条件地妥协,而美国在贸易战之初就气势汹汹,作为强势的一方,在谈判中示弱概率并不大。

    上周特朗普政府宣布对中国500亿美元商品加征关税后,中国迅即做出反击,宣布500亿美元对等征税清单,其中就包括对美大豆征收25%的关税。根据US Census Bureau的数据,2017年美国对中国出口大豆的总金额达123.62亿美元,占所有对华出口商品比例为9.5%,排名第二,仅次于飞机及配件。大豆为美国出口中国核心品类,涉及中美两国民生领域,被称为“核武级威胁”。中国此番打出“大豆牌”,令市场高度关注。

    美国是目前世界上最大的大豆生产国,巴西、阿根廷大豆供给分列第二、三位,而中国是全球头号大豆进口国,国内大豆价格与国际价格联动性非常强。如果在将近两个月的谈判窗口期未能谈拢,中国对大豆加征关税,在短期供给不足的情况下,大豆相关产品价格恐将迅速抬升,进而对中国CPI形成压力。

    VCG4194121952.jpg

    受拉尼娜现象影响,今年大豆的产量必会受到严重影响 图片来源:视觉中国

    拉尼娜导致大豆减产

    对大豆价格形成压力的,不仅有贸易战的激化,更有拉尼娜现象导致南美大豆减产的影响。

    天气因素对农业种植是不可控因素,随着规模化的发展,其影响愈来愈大。业内人士对时代财经表示,大豆的生长过程包括种植期、开花期、灌浆期、收获期,如果在种植期至灌浆期遭遇到大幅度的气温变化,大豆苗青将受影响,进而影响到大豆的产量和质量。

    201711月至2018年春季,受拉尼娜现象影响,阿根廷、美国、巴西等大豆产出大国出现干旱天气,而由于阿根廷、巴西处于南半球,10-12月恰逢大豆种植期,1-2月为开花期,3-4月为灌浆期,整个大豆的成长期都受到干旱天气的影响,因此今年大豆产量必将受严重影响。

    据美国农业部预测,20172018年度阿根廷大豆产量为4700万吨,比20162017年度的5780万吨减少19%,显著低于阿根廷往年产量,这也是近7年来单次下调幅度最大的一回。巴西地理及统计研究所也预计,该国同期大豆产量1.132亿吨,而去年产量为1.14亿吨。

    阿根廷、巴西下调产量,美国种植面积低于预期,全球大豆供应由宽松转向紧缺。华创证券固定收益部高级分析师周冠南表示,虽然目前我国尚未在大豆领域对美国进行还击,但如果中美贸易矛盾继续激化,中国很可能对进口美国大豆增加关税,这将导致国内对美国大豆需求转向巴西、阿根廷,而在两国大豆供给受天气因素严重影响的背景下,新增需求将会推升国内外大豆价格大幅上涨。

    从大豆到中国CPI影响逻辑与程度框架图.png从大豆到中国CPI影响逻辑与程度框架图

    加征关税或影响CPI1%左右

    数据显示,3-4月中国进口大豆到港仍不多,截至330日当周,大豆库存355.96万吨,豆粕库存77.37万吨。招商证券研究发展中心宏观经济研究主管谢亚轩表示,中国大豆消费严重依赖进口,国外进口替代空间不大,而且国内大豆库存水平较低,国内大豆需求的刚性使得供给边际变化极易引发价格剧烈波动。

    大豆既是重要的粮食和油料作物,也被广泛运用于禽畜饲料之中。谢亚轩认为,大豆价格上涨会造成下游企业成本增加,其体现主要在食用油、干豆类及豆制品、畜肉类三个分项。2017年中国大豆中大约23%用于饲料、77%用于食物。

    只考虑大豆价格按照关税同等幅度上涨25%的假设情况下,中信证券测算,对CPI的影响弹性大概在1%(食用油0.2%+干豆及豆制品0.4%+肉禽制品0.4%)左右。兴业证券首席经济学家鲁政委则认为,或引起中国CPI上涨0.4个百分点。

相关文章: 更多关于贸易战 拉尼娜 大豆涨价 CPI 的报道

  • ·中国2月出口暴增44.5%,新兴市场需求旺盛(2018-03-09)
  • ·中方示警反击,大豆可能成为贸易战靶子(2018-03-23)
  • ·贸易战阴云:全球股市成“惊弓之鸟”,美股首季财报或力挽狂澜?(2018-04-04)
  • ·贸易战叠加拉尼娜,大豆或涨价推升CPI(2018-04-12)
  • ·特朗普变脸缓和贸易战 人民币走势有望反弹(2018-07-02)
  • ·人民币绝地反击!隔夜飙升千点,未来将走向平稳(2018-07-04)
  • ·土耳其爆发货币危机,或影响A股市场(2018-08-13)
  • ·中美贸易摩擦踩“刹车”,人民币还会破7吗?(2018-12-04)
  • ·A股跌破2449上演惊魂一刻 李大霄:历史大底改成2440(2019-01-04)
  • ·欧盟开启与美贸易谈判 百亿贸易摩擦是走是停?(2019-04-12)
  • 中国地震局是管理部门,从“国家地震烈度速报与预警工程”一开始,采取的就是开放的态度,“该项目的立项包括可行性研究等若干个环节,我们都邀请了成都减灾研究所的同志参与。

    截至2018年年末,广东、山东、河南三省分别以11346万人、10047万人、9605万人的常住人口总量摘得全国三强;

    在今年准备财政预算,已经明确提出今年的税收收入增速会有所下降,为了应对这样的情况,财政政策中也有关于挖掘收入增长、增加国有企业增加利润上交以及盘活存量的财政资金等多种方法

    6月20日,国家卫生健康委官网公示《第一批鼓励仿制药品目录建议清单》,共计34种药品,包括艾滋病治疗药物利匹韦林、阿巴卡韦,白血病治疗药物硫唑嘌呤,抗癌药甲氨蝶呤片等。

    六年后,改制成立的国铁集团,注册资本提高到17395亿元,以铁路客货运输为主业,实行多元化经营。原中铁总的债权、债务、品牌、资质证照、知识产权等均由国铁集团承继。

    上任后,李强力抓行政审批制度改革,希望通过制定权力清单,解决政府管得过多的问题。十八届三中全会决定推行地方政府及部门权力清单制度,让浙江的这项工作正式提上日程。

    
    本站所刊登的时代在线及时代在线各种新闻﹑信息和各种专题专栏资料,均为时代在线版权所有,未经协议授权禁止下载使用。
    报料、投诉 sdzb@time-weekly.com © 广东时代传媒有限公司 版权所有 粤ICP备09086999号-1