美政府“临时关门”导致黄金浮动

魏子皓

2018-01-23 09:44:21

来源: 时代财经

美国政府停摆危机变成现实，美国政府于当地时间20日凌晨0:01关闭。疲软的美元再受重击，黄金借势反弹。

北京时间1月20日，美国参议院否决了为期一个月的临时支出法案，该法案旨在于1月19日资金失效后维持政府运转至2月16日。这也意味着，在特朗普上任一周年之际，直到新的支出协议达成，美国政府将处于“临时关门”状态。

周一，美元指数“没有悬念”地出现下滑，金价则受振上扬。分析人士指出，短期来看，美元、美股都将因政府关门而面临下行压力，而黄金受避险因素或将上涨。

美国政府于当地时间20日凌晨0:01关闭图片来源：视觉中国

久病成良医

自去年10月“美国联邦政府2016-2017年度财政预算”到期后，美国会两党一直未能就长期的财政支出预算达成一致，只能通过短期临时性支出法案为联邦政府的运转提供资金支持。由于，新一轮的临时拨款法案国会参议院未能通过，美国联邦政府部门只能从1月20日零时正式关门。

据统计，自1976年以来，美国联邦政府部门因预算问题关闭19次，时间短则1天，长至数周。仅1978年，联邦政府就“临时关门”3次。1981年至1989年里根总统执政期间经历8次，成为“关门”次数最多的总统。

三折肱，为良医。市场对美国政府的“临时关门”已经经验丰富。机构预测，此次“临时关门”会对美国经济造成负面影响，但程度相对有限。

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美国政府历史上，多次出现“关门”的情况

国金证券首席宏观分析师边泉水认为，“临时关门”不利于政府支出，并影响消费者信心，会对经济产生不利影响。但由于历史上经常出现，以及目前国会仍处于共和党控制当中，整体影响相对有限。

政府“临时关门”的影响，主要是在情绪层面。政府“临时关门”之后，不仅政府消费受到影响，居民消费也因部分公务员薪资停发而相对减少。美国民众会对特朗普政府的执政效率产生怀疑，进而影响消费信心和投资信心。

对经济层面产生的影响，更主要的是，取决于政府“临时关门”时间的长短。2013年美国政府“临时关门”持续16天，是第三长的“关门”时间，也是距离最近的一次“关门”。美国顾问委员会估计，2013年“临时关门”造成的经济损失，直接拖累当季GDP增长约0.3个百分点。

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黄金ETF持有量增加或使金市仍处于兴奋状态资料来源：wind，时代财经

乱世买黄金

中金公司研究部副总经理认为，如果下周“关门”依然延续，甚至有进一步恶化风险的话，会对市场情绪造成一定冲击。

其实，此前受美国政府“关门”消息影响，美元指数已经连续五周承压下跌，创下2015年5月以来的最长跌势。另外，欧、日货币政策转向预期强烈，全球股市普涨，商品市场上有色、能源、工业品价格上涨都让美元指数承压。

当前，美元指数在90.3左右，创下三年新低，美元继续走弱，多家预测机构对黄金的涨势仍持乐观预期。东北证券首席固收分析师李勇表示，黄金价格受美国政府关门危机动荡而激起避险投资明显，政治不确定性及美元指数下跌使黄金提振上涨。

1月12日，特朗普就伊朗核协议发出最后通牒，以及美国例行导弹试射计划都会再度挑战朝鲜的敏感神经，激发市场的避险情绪。

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近日金价迅速上涨，应警惕回调风险

相较于地缘政治风险，金价在历次美国政府“关门”期间的表现相对温和，且与时间长度紧密相关。一方面，美国政府长时间“关门”使市场不确定性加大，避险情绪升温。另一方面，“关门”时间较长，将会对宏观经济造成更大的负面影响，GDP和非农就业等影响金价的重要数据都将受到拖累，支撑金价的上行。

中金公司能源研究员郭朝辉说，在美国政府“关门”期间，金价通常表现为先涨后跌的价格趋势。历史经验得知，美国政府“关门”结束将会给金价带来较大的回调风险。

当前来看，美国政府“关门”持续时间尚不明确。因此，要警惕近日以来金价迅速上涨带来的回调风险。中长期看，除非美国政府“关门”持续时间超预期，带来更大的市场情绪影响，否则在税改和其他未来政策推动下，美国基本面向上和估值向下的基本判断不会改变。