• 人民币气势如虹,对我们有哪些利害?

    Time News > | Time Weekly - 2018-01-16 18:24:54 来源:时代财经
  • [摘要] 外界还在关注人民币中间价形成机制中“逆周期因子”变动后,人民币汇率有多大影响的时候,人民币汇率的持续上涨,再次吸引了人们的目光。

    文/时代财经    魏子皓

    15日,中国官方将人民币对美元汇率中间价较上一交易日大幅调升358个基点,报6.4574,创下自201653日以来新高值。据统计,今年开年以来,人民币对美元中间价累计上调768个基点,升值1.18%

    外汇市场上,在岸、离岸人民币对美元汇率同样大幅上涨。金融界报道,15日在岸人民币兑美元快速回落至6.4350,日内最高达6.4138,日内一度大涨超500点。离岸人民币兑美元回落至6.4369,日内最高达6.4152,日内已连破6.456.446.436.42四大关口。

    上周二,人民币汇率中间价机制中“逆周期因子”调整的消息引起人民币汇率的巨大动荡,但市场似乎很快将其消化。上周四、周五在岸人民币就恢复上涨,周五更是连续突破四道关口,涨破6.46

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    人民币实际有效汇率指数领先出口增速6个月左右

    人民币仍有升值空间

    苏宁金融研究院特约研究员江瀚告诉时代财经,此轮人民币大涨,依然是受美元走弱和市场对宏观经济预判等多重因素共同的作用。

    上周五,美国劳工部公布的PPI数据同比增长2.6%不及预期,初请失业金人数同样表现不尽如人意。叠加欧元区数据基本向好,德国GDP增速创六年来新高,成为美元指数下跌的主要原因。数据显示,美元指数则在周五当天(113日)直接跌破91,截至15日收盘报90.45

    随着美元进一步走低,在岸市场中多数市场参与者均抛出美元头寸,致使人民币兑美元价格快速走高。另外,中国经济数据的持续向好也是原因之一。

    外汇储备为一国经济基本面的表征,也显示出中国整个宏观经济产需总体稳定,国民经济稳中有进,稳中向好。12月末,中国外汇储备规模达到31399亿美元,实现环比十一连增,得益于贸易差额的连续增长,外汇占款连续两月正增长。江瀚说:“中国经济发展明显好于预期,通胀率也保持在较低的水准,这些都给人民币汇率形成一定的支撑。”

    眼下新春时节是出境旅游、出国留学的高峰期,刚性结汇需求增大,使得人民币存在短线继续升值空间。澳新银行驻新加坡的亚洲研究主管Khoon Goh表示:“只要美元弱势不改,人民币就会继续兑美元升值。”

    整体而言,多数市场研究机构认为,在政策扰动消化之后,市场关注焦点仍集中于美元指数,考虑到目前市场对美元预期难以乐观,国内经济基本面企稳,人民币或仍有小幅升值空间。

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    人民币持续升值,不利于中国外贸出口 图片来源:视觉中国

    不利于我国出口外贸

    理论上,汇率变化是一把双刃剑。

    人民币升值的时候,会使企业进口从中相对受益,但同时也会使企业出口的成本相应上升。由于中国大部分原材料的进口需求并不是特别大,产品出口则比较常见。从整个国家经济角度来说,国家肯定不希望人民币的大幅度持续上涨。

    海关总署发布的数据显示,201712月份美元口径的出口较上月下降1.4个百分点,与此前的外贸出口先导指数和出口经理人指数回落的指示一致。人民币有效汇率指数会领先出口大概半年左右,因此多位分析人士认为,人民币升值对出口的负面影响或已显现。

    2017年全年开看,中国货物贸易进出口总值27.79万亿元人民币,比2016年增长14.2%。这是2012年以来首次实现两位数增长,且扭转了连续两年下降的局面。

    南华期货研究所分析师黎敏表示,这是随着外需增加而出现温和复苏,如果人民币过度升值,必然抑制出口,导致中国经济增速出口拉动率降低。如果人民币持续升值,中国的外贸出口增速下滑的可能性很大,央行需要通过货币政策保证人民币不能过度升值。

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    受人民币升值影响,出国游客大增

    老百姓好处多多

    那作为“双刃剑”,人民币升值,咱老百姓有哪些好处可以享受呢?

    江瀚认为,这种好处主要还是体现在出国旅游消费上。中新社报道,2017年中国出境旅游人数达1.29亿人次,比2012年增长了4580多万人次,按可比口径年均增长9.17%

    国内某旅行社国际导游王霞告诉时代财经,出境游将会受益于人民币升值,尤其是价格敏感性较大的出国游市场。王霞举例表示,2016年,中国赴越南旅游人数为270万,2017年全年增长近50%达到401万,赴泰国游客仅11月份就达到79万,同比增长88%,反映了国民出国游的超强需求。

    王霞说:“同样是国外消费1000美元,2018年人民币大幅升值后,相当于比去年11月要省200元人民币左右,海外购物相比有所下降。”

    另外,人民币升值也会引发资本市场上“热钱”的涌入。美国资本市场的不确定性和美元指数持续走低,也为中国资本市场吸引国际资金流入提供了一个大环境。分析人士称,“随着人民币的走稳,中国境内金融市场开放度上升,国际资本也在通过不同渠道加持人民币资产。

    数据显示,2017年全年,境外机构通过CIBMQFII/RQFII以及债券通等渠道共增持人民币债券3477亿元,年末持有存量达到11474亿元。如果将外资银行也考虑在内,2017年全年“广义外资”增持人民币债券规模达到4540亿元,持有存量规模达到16244亿元。

    截至2017 9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产达1.021 万亿元,首次超过1 万亿元大关。南华期货分析师姚永源认为,随着资本市场对外开放加速推进,后续境外资金依旧高速进入。2018年国内经济不发生超预期衰退的背景下,外资有利于推进结构性牛市。

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