富力A股IPO恢复审查，涉房企业上市进退维谷

童洁

2017-12-19 09:31:01

来源: 时代财经

富力地产曾四度冲刺IPO，但运气总是差那么一点。

历时近两个月，富力地产A股IPO的消息重回视野。12月18日晚，富力地产发布公告称，其近日已完成保荐代表人变更手续，中国证监会已经恢复对其A股发行申请文件的审查。

两个月前，富力地产突然为第五次IPO之旅按下暂停键，让业界一片哗然，甚至有声音认为富力地产的中止行为是“有意为之”。中邮证券首席策略分析师程毅敏就曾向媒体表示，就富力地产的情况而言，保荐人变更与IPO中止并无绝对相关性，很大程度上还是基于当前“大审核制”下监管趋严的观望。

在各方质疑和猜测中，富力地产回应称，中止的原因在于联席保荐机构中一名保荐代表人从这一机构中辞职，需更换一名新的保荐代表人，同时表示更换保荐代表人后将再次申请恢复审查。中止前，富力地产在A股IPO的排名为在第56位。

自2007年以来的十年间，富力地产曾四度冲刺IPO，但运气总是差那么一点。今年年初，富力地产董事长李思廉还曾对2015年发起的第五次回A信心十足，并表示“有信心在今年解决了”。但随着证监会审批的趋紧，富力地产的回A进程逐步放缓。

在富力中期业绩会上，李思廉再次提及回A时，已经没有年初的自信，其坦言，“IPO没有明确的时间表，我们的审批慢下来了”。

虽然富力地产的第五次回A还在继续进行，但近期不断收紧的IPO审批政策让富力地产接下来的A股上市之路不容乐观。

12月7日，证监会最新发布的监管问答就首次公开发行股票申请的反馈回复时间、中止审查、恢复审查、终止审查等作出明确规定。其中明确，发行人、中介机构等出现涉嫌违法违规且对市场有重大影响被证监会立案调查等8种情形，都将导致IPO中止审查。

与此同时，证监会还披露，自10月份新一届发审委以来，截至12月7日，发审委审核了72家公司的IPO申请，但通过审核的只有43家，通过率不足60%，且证监会在这期间终止审查企业104家，中止审查企业65家。

这些数据表明，从严审核已成为新股发审的常态。实际上，近几年房企回A成为大趋势，但国内IPO形势依然不容乐观，加上房地产市场整体环境日益趋紧，房企的回A路程走得十分艰难，折戟于A股的房企也不只有富力地产而已。

就在一周前，有意成为A股物业第一股的碧桂园突然宣布，由于中国审核监管机关近期的政策变动所致，碧桂园物业决议撒回分拆上市的申请，这意味着，碧桂园物业板块在A股的首次征途正式告一段落。

碧桂园的“撤退”出乎业界意料。早在2015年，碧桂园便已开始为分拆物业管理服务于A股上市做准备，直至去年8月，完成所有筹备工作的碧桂园正式向上交所递交了上市申报材料。对于冲击A股，碧桂园可谓做足了功夫。而且，与其他房企曲折的回A道路相比，碧桂园物业的A股征途要顺利许多。

自2016年11月以来，A股的IPO审批节奏有所提速，碧桂园物业板块的上市进程也得以有条不紊地向前推进。12月5日，碧桂园还更新了IPO招股说明书，拟发行不超4010万股，集资不超过11.25亿元，用于投资信息化升级及小区智能化改造项目等。

据上交所IPO正常审核状态企业信息表显示，截至12月7日，碧桂园物业审核状态为预先披露更新，在申报企业中排第31位，这样的状态可谓十分理想。但严格的政策环境下，已经苦苦排队458天的碧桂园还是选择放弃A股另寻出路。碧桂园透露，目前正在评估各种选项，包括寻求物业管理相关资产于其他地方的证券交易所分拆独立上市。

碧桂园的担忧不无道理。在房地产政策密集出台的背景下，房地产相关企业的IPO进展缓慢，中途因为种种原因而萌生退意的房企不在少数。

时代财经查询到，去年年底，处于IPO排队审核过程的涉房企业共有7家，目前在证监会最新发布的《上交所首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》中，撇去碧桂园，正在排队的涉房企业已经减少至5家。

另外，这5家涉房企业中，除了排名第9位的南都物业服务显示通过发审会之外，排名第45位的万达、第50位的同策房地产咨询、第52位的金辉集团及第69位首创置业，审核状态均维持“已反馈”。