1300亿战投落地，恒大承诺三年利润翻倍

屈慧

2017-11-06 21:55:22

来源: 时代财经

第三轮战投之后，恒大的承诺变更为2018年、2019年及2020年三年净利润将分别不少于500亿元、550亿元及600亿，并承诺每年向股东派息68%。

恒大地产回A前的战略投资额再一次刷新眼球。11月6日下午，中国恒大（03333.HK）宣布，恒大地产将引入第三轮战略投资者，总规模600亿，超过两个月前恒大总裁夏海钧口中的“300到500亿”。

至此，恒大地产长达一年的战略投资全部浮出水面，三轮融资的规模合计1300亿，恒大地产的估值增加到了4251.9亿，超过了其母公司中国恒大3152亿（3710.64亿港元）的市值。

按照11月6日收市价计算，恒大地产的估值已经超过了万科、中国海外发展，成为当前地产股中的市值龙头。同时，这一市值已经远远高出了恒大地产自身的资产净值。

根据恒大地产给出的数据，截至2017年6月30日，恒大的净资产只有1827.7亿。如果三轮战投顺利完成，中国恒大持有的恒大地产股份将进一步被摊薄至63.46%。恒大表示，拟将增资所得款项用作偿还集团若干债务、发展未来项目及作为集团一般营运资金。

结伴“五百强”

时代财经了解到，恒大地产第三轮共引入了六家投资者，分别为：山东高速集团（200亿）、苏宁电器集团（200亿）、深圳正威（50亿）、嘉寓（50亿）、广州逸合（50亿）、四川鼎祥（50亿）。

山东高速和嘉寓此前已出现在前两轮战投当中。山东高速系国资背景，嘉寓系一家从事汽车及配件的企业，二者对恒大地产的投资分别累计达230亿、70亿。

入股50亿的深圳正威系世界五百强企业正威集团，其实际控制人为安徽首富、“世界铜王”王文银。此前9月11日，许家印带队拜访正威总部，双方达成战略合作。

第三轮战投中也出现了同行的身影。投资50亿的广州逸合全称广州逸合投资有限公司，系房地产投资平台逸合实业的附属公司。此外，恒大地产也引入了股权私募基金四川鼎祥。

不过，在第三轮的战投当中，入股200亿的苏宁电器最为引人注目。苏宁同为世界五百强企业，二者此前多有交集。早于今年8月，恒大集团旗下恒大人寿入股了苏宁旗下两家商业中心。9月20日，恒大集团主席许家印携高管团队访问了苏宁集团总部，并与苏宁集团张近东会面。

时代财经就入股一事询问苏宁电器，对方书面回应称，“在双方进行资本合作的同时，苏宁控股集团与恒大地产集团将在商业物业定制、基建物资的供应链及金融服务、智能家居与智慧物业服务、房产销售的O2O模式创新等方面展开全面合作。”

利润承诺翻倍

随着三轮战投融资额的不断上升，投资者对于恒大地产的盈利也提出新的要求。

在引入首轮战略投资的时候，恒大给出的业绩对赌承诺是到2017年、2018年及2019年三年净利润（扣除非经常性损益，下同）将分别不少于人民币243亿、308亿、337亿，同时，承诺该三年内每年向股东派息不少于60%，三年净利润要求合计达到888亿。

而第三轮战投之后，恒大的承诺变更为2018年、2019年及2020年三年净利润将分别不少于500亿元、550亿元及600亿，并承诺每年向股东派息68%。据此，未来三年恒大地产的净利润将至少要实现1650亿。

对比而言，恒大地产2018年、2019年的利润承诺接近翻倍，这就要求恒大的净利润率要翻倍提高。与此同时，恒大地产给出业绩预期是，2018年、2019年及2020年的合约销售金额分别为5000亿、5800亿及6200亿。

今年前十月，恒大已经完成了4223亿的销售额，距离年初定下的4500亿销售目标相差无几。多家投行预测,恒大全年销售将突破5000亿。

利用战投资金，恒大赎回了1129亿的永续债，随后置换了多笔高息债务。恒大首席财务官潘大荣于8月份上的业绩会上透露，到今年年末恒大的资产负债率将下降到67%左右，2018年末将下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。此前恒大的资产负债率长期保持在80%以上。

恒大总裁夏海均称，“引入几百亿战略投资者，加上减少了土地的购买，又增加了销售量、交易量，利润规模也在增加，这几方面的措施将使我们整个负债率急剧降低。”

附：恒大前两轮的战略投资者名单：

首轮8家：中信聚恒（50亿）、广田投资（50亿）、广东唯美（50亿）、中融鼎兴（30亿）、华建（30亿）、美投（30亿）、睿灿投资（30亿）、山东高速公司（30亿）。

第二轮13家：深业集团有限公司（55亿）、宝信投资（50亿）、华达置业（50亿）、麒翔投资（50亿）、键诚投资（35亿）、睿灿投资（35亿）、鸿达投资（30亿）、宇民投资（20亿）、金橙宏源（20亿）、嘉寓（20亿）、深圳中意（10亿）、豪仁物业（10亿）、永合金丰（10亿）。