收益率稳超货基，短期理财基金迎来“第二春”

罗耿城

2017-10-12 16:36:27

来源: 时代财经

截至10月11日，今年下半年共成立短期理财基金17只，该数量已经相当于过去三年总共成立的数量，显示出基金公司对短期理财基金布局热情明显趋暖。

进入十月，证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（下称“新规”）已经正式实施。在新规对货币基金监管更严的同时，短期理财基金却迎来一个新的发展时机。

时代财经注意到，截至10月11日，今年下半年共成立短期理财基金17只，该数量已经相当于过去三年成立数量的总和，显示出基金公司对短期理财基金布局热情明显趋暖。

好买基金研究总监曾令华对时代财经表示，在同等条件下，新规对货币基金久期结构有所影响，从而对其收益率造成一些负面影响。而对于从货币基金分流出来的资金而言，在投资选择上，同为流动性管理工具的短期理财基金也是选择之一。

新规影响货基收益率

新规对货币基金作出了特别规定，分别从风险准备金、持有人集中度、所投资的金融工具等方面进行规范。其中包括将货币基金规模和风险准备金挂钩，“同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200 倍”。

同时，也作出了一些比较严格的规定，比如“货币市场基金投资于主体信用评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过10%”、“同一基金管理人管理的全部货币市场基金投资同一商业银行的银行存款及其发行的同业存单与债券不得超过该商业银行最近一个季度末净资产的10%”。

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好买基金研究总监曾令华也对时代财经表示，在同等条件下，新规对货币基金久期结构有所影响，从而对其收益率造成一些负面影响。而对于从货币基金分流出来的资金而言，在投资选择上，同为流动性管理工具的短期理财基金也是选择之一。

中国规模最大货币基金——天弘余额宝也在进行调整，以适应流动性管理的需要。天弘基金有关人士告诉时代财经，“基于提升余额宝流动性的考虑，天弘基金近期在余额宝的管理上，根据组合规模及市场情况，未来将调整资产配置比例和结构”。

该人士还表示，调整投资组合的目的在于保证流动性，但可能带来收益率下行的压力。

济安金信基金评价中心王群航则更看好短期理财基金。他认为，当前，货币市场基金正在被更加严格地监管着，而短期理财基金却有相对宽松一些的投资运作环境。而且，短期理财基金在受限资产、流动性准备、赎回条款等方面有着相对的优势，或使该产品重新进入投资者的备选视野。

短期理财基金或迎“第二春”

所谓“短期理财基金”，是指针对短期理财市场的，投资于货币市场工具的，带有短期封闭期限的债券型基金。

时代财经注意到，多年前曾是“爆款产品”的短期理财基金，近期有望迎来“第二春”。尤其是在新规征求意见稿于今年3月初发布后，基金公司对短期理财基金布局热情明显趋暖。

Wind数据显示，截至10月11日，下半年共成立短期理财基金17只。而此前在2014-2016年，仅有16只短期理财基金成立。也就是说，仅今年下半年成立的数量，就相当于过去三年总共成立的短期理财基金数量。

在成立数量大增背后，短期理财基金收益率也高于货币基金。Wind数据显示，在刚过去的9月份，市场上共有短期理财基金99只（份额分开计算，下同），平均7日年化收益率为4.12%，高于同期货币基金3.95%的平均水平。

截至10月11日，共有53只短期理财基金收益率站在4.10%水平之上，占比过半。其中，招商理财7天B份额、交银理财21天B份额和信诚理财7日盈B份额排名居前，7日年化收益率分别达到5.83%、5.21%、5.13%。

王群航分析称，短期理财基金在投资范围、投资策略、净值计算、风险控制、收益分配等方面都与货币市场基金总体上有着极大的相似，仅有的显著区别在于有无封闭期限。而且很多投资者对于货币基金的持有时间比较长，并非每日频繁地申赎，所以，短期理财基金有了较好的备选价值，或会大概率地会突然面临一个重新发展的较好机会。