• 甘肃、九江银行上市提速,借道港股能否真正解困?

    Time News > | Time Weekly - 2017-09-20 10:28:38 来源:时代财经
  • [摘要] 虽然港股上市审批时间更短些,但地方银行多会面临一些普遍的问题。一般来说,港股估值会普遍低于A股,有时同一家银行同一收盘时段的H股估值甚至已经不足A股五折;而认购不足、破发的现象也频频出现。

    文/时代财经    黄婉银

    自去年A股上市银行新增9家以来,国内银行A股、H股上市热度依旧。近日,甘肃银行和九江银行在港股的上市进程均获得了新进展。

    相较于A股IPO,对于一些急需资本“补血”的地方银行会选择借道审批时间更短的港股上市。但地方银行在港上市表现并不优秀,能否借率先上市、获得资本补充,较其他同类银行取得实质性发展,还在于内因。

    赴港上市银行或再增两家

    甘肃银行的上市申请文件已经于9月15日在港交所发布,正式申请在港IPO,这距离其获得甘肃银监会H股上市批文间隔不过一月左右。公告显示,甘肃银行该次发行规模不超过25.44亿股。

    此外,九江银行也于日前获得江西银监局同意首次公开发行境外上市外资股(H股)并上市,发行规模不超过4.14亿股。另据了解,同在江西省的江西银行也计划赴港上市。

    由于A股排队时间过长,过程也颇为坎坷,成都银行、徽商银行等已经几进几出。因此,不少中小银行都会选择先在港股快速上市,以尽快补充资本。从数量上看,他们也几乎成为内地银行在港股的主力。在港上市的23家银行中(包括五大行),城商行、农商行共计有12家。

    今年以来,已经有广州农商行、吉林九台农商银行、中原银行三家在港交所挂牌上市,三家募集资金共接近200港元。

    其中于今年7月份在港交所挂牌上市的中原银行2014年末才成立,仅用了两年半的时间就成功实现在香港资本市场IPO。

    借道港股能否真正解困?

    港股上市虽然速度快,但地方银行多会面临一些普遍的问题。一般来说,港股估值会普遍低于A股,有时同一家银行同一收盘时段的H股估值甚至已经不足A股五折;而认购不足、破发的现象也频现。

    此外,港股资本补血也只能解一时之渴,要真正解决地方银行不良率高企、资产质量承压较高、股权结构分散、抗风险能力不足等问题,还在于银行自身。著名经济学家宋清辉也表示,上述因素也会影响到这些银行的IPO进程。

    截至6月末,九江银行的不良贷款率为1.70%,仍高于二季度城商行不良贷款率1.51%的平均水平。甘肃银行的不良贷款率为1.63%,不过其资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率都略低于九江银行,分别为11.49%、8.55%和8.55%,而一级资本充足率已经8.1%的监管红线相当接近。

    “地方银行借道港股上市,很难真正帮助其冲出困境。从内地地方银行在香港上市后不容乐观的低估值形势即可看出(有些内地银行股长期破发)。”宋清辉对时代财经分析指出。

    而今年赴港上市的中原银行、广州农商银行公开发售都未获足额认购,分别为39%、45%,天津银行去年仅获得7.76%认购。

    江西银行战略研究院张畅认为,近年来中资银行赴港上市认购不足,主要原因是随着中国经济增速放缓,内地银行普遍面临监管趋严、不良贷款率和不良贷款余额持续增长、盈利能力下降等问题。不仅拟上市银行在IPO公开发售阶段较难获得足额认购,已上市银行估值压力也较大。此外,以机构投资者为主的香港市场相比中小银行,更偏爱有规模优势的大行。

    宋清辉也进一步表示,地方银行能否借港股上市解决自身面临的问题在于“内因”,说到底还是靠自身的实力。是否具备经营转型、提升服务水平和创新能力等,是实现弯道超车的先决条件。

    因此,虽然港股能够来带一定的资本金,但对需要扩大规模、资本压力大的地方银行来说仍然还是不够。为了进一步补充资本,拓宽融资渠道,提升在内地的知名度与品牌形象,包括地方银行在内的几乎所有在港上市银行都还在谋求回A。

    据时代财经不完全统计,在港上市的内地银行共计23家,其中包括五大行在内,招商银行、光大银行共7家银行已经实现“A+H”股的上市模式。而除了已在A股IPO首发队列中的青岛银行、哈尔滨银行、郑州银行,同样在港上市的徽商银行、邮储银行、重庆农村商业银行等多家银行也均有回归A股的计划。

    邮储银行8月29日就在公告中表示,进行A股发现的原因及目的在于打造境内外融资平台,丰富资本补充渠道,保障业务平稳健康发展,并满足监管部门日益严格的资本充足率要求。该行需要通过A股发行经一部夯实资本实力,建立长效资本金补充机制,实现国有资产的保值增值。

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