50亿解禁叠加股东减持，徐工机械却大涨7%，挖掘机“二哥”股价要起飞了？

兰烁

2021-08-02 20:05:22

来源: 时代财经

“从6月以后基本上进入小淡季，（挖掘机）销量比一季度下滑了不少，现在很多厂家都在喊着涨价，不过还没有真正涨起来。”挖掘机经销商林辉8月2日告诉时代财经。

微信图片_20210802185121.png （来源：徐工机械官网截图）

大额解禁叠加股东减持影响下，徐工机械（000425.SZ）股价不跌反涨。

8月1日晚间，徐工机械发布《关于非公开发行限售股上市流通的提示性公告》称，于8月2日上市流通限售股份8.25亿股，占总股本比例10.54%。同时公司持股5%以上股东泰元投资、泰熙投资计划减持股份数量合计将不超过 4.57亿股，不超过公司股份总数的5.85%。

受此消息影响，徐工机械8月2日早盘低开，一度跌逾2%，不过随后转涨上行，截至收盘大涨7.2%，涨幅创近一个月新高，报6.25元/股，当前总市值489.6亿元。截至今年一季度末，徐工机械共有股东户数19.08万户。

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值得一提的是，8月2日工程机械板块普涨，东财指数大涨5.81%，厦工股份、三一重工、中联重科纷纷涨停，板块17只个股悉数飘红。

东吴证券工程机械研究员罗悦8月2日在接受时代财经采访时指出，整体来看，工程机械板块上半年的估值回落较大，具备一定的上行修复动力。

“从专项债投放来看，下半年发行有望加速，随着基建、地产项目落地，工程机械板块在下半年有可能迎来新的发展。”罗悦称。

“这是要起飞了？”8月2日，徐工机械8亿股解禁流通，当天股价收涨7.2%，不少投资者在股吧“窃喜”道。

根据公告内容，徐工机械限售股8.25亿股于8月2日上市流通，占其总股本比例10.54%，解禁市值为51.62亿元，当前剩余限售股份为1275万股。

与此同时，公司持股5%以上股东泰元投资、泰熙投资计划减持股份数量合计将不超过4.57亿股，不超过公司股份总数的5.85%。

时代财经了解到，本次解禁的股份为徐工机械定向增发的机构配售股份，3名股东分别为湖州盈灿投资合伙企业、湖州泰元投资合伙企业及湖州泰熙投资合伙企业，后两者为一致行动人，其普通合伙人均为杭州新俊逸股权投资管理有限公司。

据了解，泰元投资、泰熙投资于2018年三季度参与徐工机械的定向增发，合计持有徐工机械股份4.57亿股，持股比列5.85%，本次减持为清仓退出，原因是经营发展需要。

时代财经注意到，泰元投资在今年2月、去年3月将所持徐工机械8023万股股权质押给重庆国际信托，此前还曾向基金公司、融资担保公司等质押部分股份，而泰熙投资也曾向中铁信托质押1.3亿股股份。

除此以外，太平人寿、广发证券及上海人寿在今年4月6日均减持徐工机械，减持数量分别为50万、60万、43.38万股，当前三者的持股比例分别为1%、0.65%、0.59%。而华夏基金一季度减持股数达到199万股，当前持股比例0.39%。

时代财经就减持一事分别致电徐工机械、泰元投资及泰熙投资，截至发稿均未获得回复。

（来源：Wind截图）

尽管遭多名股东减持，但徐工机械的业绩依然“能打”，且呈现上升趋势。

徐工机械是国企机械龙头，主要从事起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械等研发制造、销售和服务工作，其中起重机、挖掘机两项业务占营收比较高，2020年均实现双位数增长。

财报显示，徐工机械今年一季度实现营收249.78亿元，同比增长80.40%；实现归母净利润17.27亿元，同比增长182.44%。公司在业绩预告中指出，预计2021年上半年实现归属于上市公司股东净利润36-42亿元，同比增长74.61%~103.71%，也即二季度预计实现净利润超过18亿元。

细分来看，2020年徐工机械起重机械板块营收264亿元，占营收比为35.81%。其中挖掘机板块占有率为行业第二，40吨以上大挖销量同比增长39.9%。

时代财经查阅三一重工的财报得知，今年一季度三一重工实现营收335.13亿元，同比增长92.12%；实现归母净利润55.38亿元，同比增长146.16%。

细分业务来看，2020年三一重工挖掘机械板块实现营收375亿，为营收最高板块，其中海外微型挖掘机销量同比大增90%。毛利率方面，三一重工2020年整体毛利率30.3%，相比之下徐工机械为17.07%。

一位辽宁的挖掘机经销商林辉（化名）8月2日告诉时代财经，“市场方面的话，三一、徐工的挖掘机都是数一数二的，多数面向大客户销售”，林辉表示，“今年的行情有一部分受到基建影响，但总体还是得跟着国家政策走，要看补贴情况。”

“徐工的挖掘机在国内排名第二，这是一个比较大的优势，但跟三一重工、中联重科等相比，其目前的净利率稍有落后，还有很大的提升空间”，罗悦8月2日在接受时代财经采访时分析称，“这方面需要通过提升经营效率、降低成本来改善。”

林辉告诉时代财经，从6月以后基本上进入小淡季，（挖掘机）销量比一季度下滑了不少，现在很多厂家都在喊着涨价，不过还没有真正涨起来，更多的是营销策略。“9、10月份左右淡季结束，因为受南方雨季影响，前期该买的机器也买了，销量这几个月不会有太大上升。”

时代财经查询CME工程机械网数据得知，2021年7月挖掘机(含出口)销量约为18500台，同比下降3%左右。分市场来看，国内市场预估销量13000台，增速-20.01%左右；出口市场预估销量5500台，增速92.51%左右。

“挖掘机的火爆主要得益于基建政策，也跟2020年就地过年、促销福利等有关，整体带动了一季度的业绩。但也正是因为一季度涨幅过高，二季度国内数据回落是正常的，下半年预计会有较好的表现。”罗悦表示。

值得关注的是，徐工机械于2020年9月发起混改，目前有了新进展。

今年4月，徐工机械拟通过向控股股东徐工有限发行股份等方式实施吸收合并，合并后相关资产有望实现整体上市。徐工有限主营集团工程机械业务，财报显示，2020年徐工有限主营业务收入961亿，其中徐工机械收入为740亿。

“混改以后，徐工机械的考核机制其实是从市场份额转向了利润，盈利能力提升较为显著”，罗悦指出,“如果徐工有限和徐工机械实现整体上市，注入后者在细分业务的优质资产（挖掘机），发展空间还是比较大的。”