云南再限电？神火股份80万吨经营计划难产股价却涨6%，“影响暂难预估”

魏亚霖

2021-07-30 16:49:07

来源: 时代财经

得益于充足的水电资源，云南正在成为全国电解铝大省。

7月29日下午，神火股份（000933.SZ）公告称，控股子公司云南神火7月27日接到限负荷通知，受此影响，年初制定的经营计划将无法完成；由于产能恢复时间不确定，具体影响产量和效益情况暂无法准确预计。

7月30日，神火股份董秘办工作人员告诉时代财经，云南神火的产能从5月就受到限电影响，由于近期有较多投资者咨询相关事宜，公司因此发出上述公告。

据公开信息，神火股份是河南神火集团的核心企业，主营业务包括煤炭、发电(基本为自发自用)、氧化铝、铝产品的生产、加工和销售。其中，铝业务是神火股份的核心业务之一，截至2020年底，公司拥有电解铝产能170万吨/年，其中90万吨在云南，已投产75万吨。

云南神火90万吨绿色水电铝材一体化项目。图片来源：神火集团官网

早在5月，有关云南限电的消息就已经引起过市场关注。神火股份在上述公告中提到，5月10日以来云南电网对省内电解铝企业实施有序供电。国际锡业协会此前也认为，云南限电将导致锡价因为供应收紧而上涨。

时代财经曾报道，云南5月限电的原因之一是今年汛期推迟，水电供应无法跟上。

当时有多位业内人士对时代财经表示，6月后，随着云南进入汛期，缺电状况也会得到改善。

然而，到了7月，云南却再次对部分企业限电。

云南限电已然受到了二级市场关注。在A股市场上，Wind铝指数从7月28日至30日上涨了5.59%；而在期货市场上，沪铝同期上涨了2.87%。

上市公司方面，公告了控股子公司经营计划无法完成的神火股份，次日（7月30日）股价却逆势上涨6.2%，收于11.65元/股；而云南省内另一家铝业上市企业——云铝股份（000807.SZ）7月30日的股价更是大涨8.06%，收于14.21元/股。

针对此轮限电情况，时代财经连线多家云南上市公司，试图了解限电对于云南冶炼上市企业的生产经营有何影响。

本轮限电早在7月中旬就已经初现端倪。

7月14日，中国有色金属工业协会锡业分会公众号发文：“有消息称云南省铝、锡再次接到限电通知。”锡业分会称，据其多方了解，云南供电单位的确流露了限电信息，供电方正陆续电话通知各生产企业要控制负荷电量。

图片来源：“锡业分会”微信公众号

7月30日，中国有色金属工业协会锡业分会副秘书长郭宁接受时代财经采访时认为，限电对于锡业的影响有限，因为整个行业从年初开始就保持产能低利用率。

但对于云南此轮限电的原因，郭宁表示并不清楚。

同日，云南的锡业龙头企业——锡业股份（000960.SZ）证券部相关工作人员对时代表示，公司也接到了限电通知，但暂时不清楚限电原因。

不过，有云南冶炼业内人士向时代财经分析，限电或许是为了保证下游供电。

云南是“西电东送”的重要电力输出省份。2020年，云南全年外送电量1663.78亿千瓦时，占全年发电量的48.21%，其中广东是云南外送电的主要消纳地。

根据南方电网下属《南方电网报》7月13日消息，1～6月，广东省三大产业用电增势强劲，全社会用电量达3643亿千瓦时，用电总量位居全国第一，同比增长22.89%，两年平均增速为9.7%。

广东省用电量大增的同时，对于“西电东送”的需求相应在增加。《南方电网报》7月27日披露，1～6月，西电东送累计送电量879.1亿千瓦时，同比增长8.3%。

不仅来自广东的用电需求在攀升，云南省内的用电量也不断增长。云南电网公布，2021年上半年云南电网公司省内售电量同比增长20.59%。

另一位云南冶炼业内人士在接受时代财经采访时推测，进入汛期后，云南水电的确有所增多，但可能还是没法完全填补电力缺口。

同日，时代财经也多次致电云南电网官网上的号码，但截至发稿均无人接听。

云南限电对于省内诸多冶炼企业到底影响如何？

在上述公告中，神火股份详细列举了限电对于云南神火的影响：云南神火的电解铝总产能为90万吨/年，7月27日之后停运产能达20万吨，再加上未能启动的剩余15万吨产能，目前实际在产产能只有55万吨，产能利用率为61.11%。

神火股份初步测算，先前启动产能截至7月底影响产量3.5万吨，年初制定的80万吨经营计划将无法完成。

而云铝股份7月27日在网上互动平台回答投资者称，本次限电对公司产量有一定影响，当前公司正努力按年度生产经营计划组织生产，如公司产量有重大变化涉及信息披露，公司将及时履行信息披露义务。

时代财经注意到，云铝股份7月15日发布了中报业绩预告，盈利同比大涨640～722%，也显示公司的经营并未受到限电的显著影响。

根据2020年年报数据，云铝股份运行的电解铝产能达到278万吨，市场占有率8%。

图片来源：云铝股份公告

限电对于电解铝以外的冶炼行业，目前看来影响更小。

7月30日，上述锡业股份工作人员告诉时代财经，云南此轮限电对于公司经营生产目前没有太大影响，也没有因此限产。

锡业股份是锡、铟行业龙头。根据2020年年报，锡业股份拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。

同日，云南铜业（000878.SZ）证券部工作人员也告诉时代财经，“限电对于云南范围内的公司或多或少都有影响。但云南铜业目前经营正常，限电对于公司产能基本没有影响，波动在正常范围内。”

公开信息显示，云南铜业是一家铜勘探、采选、冶炼、销售一体化的大型铜产业集团，拥有阴极铜产能130万吨。

时代财经整理云南省内上市公司公告发现，云南省内40家上市公司截至7月30日收盘，还未有一家就本轮7月限电发出相关公告。

不过，即使存在限电风险，云南对于冶炼行业仍是“希望之地”。

得益于充足的水电资源，云南正在成为全国电解铝大省。除了神火股份，中国中铝集团有限公司、山东魏桥创业集团有限公司等也纷纷在云南布局电解铝产能。

尽管子公司很可能无法完成今年的全年生产目标，但上述神火股份工作人员对时代财经表示，云南水电等清洁能源丰富，今后仍然会是公司重要的产业布局目标。

铝业巨头中国铝业（601600.SH）也在2020年年报中表态，公司未来的发展目标包括“加快绿色水电铝建设，大力推进云南水电铝基地建设”。