医美、三孩政策概念加持，两月15个涨停，“妖股”金发拉比今日大跌近5%

特约记者杜苏敏

2021-06-04 18:53:25

来源: 时代周报

股价飞涨，质疑声也此起彼伏

因股票交易价格连续3个交易日(2021年5月31日、6月1日、6月2日)收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，6月2日晚间，金发拉比（002762.SZ）再发股票交易异常波动公告。公告显示，公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露重大事项或处筹划阶段的重大事项。

三孩政策概念叠加医美概念，金发拉比抢足市场风头。自4月1日宣布进军医美赛道以来，金发拉比如同开挂一般，股价涨势凶猛。期间，医美概念股几近熄火时，金发拉比又无缝衔接上三孩概念，继续大涨。据时代周报记者统计，最近短短两个月，金发拉比就累计拿下15个涨停板，累计涨幅超200%。

股价飞涨，质疑声也此起彼伏。金发拉比布局医美是炒概念还是真转型？三孩生育政策对公司业务究竟有多大影响？

“三孩生育政策对公司来讲，算是长期利好。政策发布之后，母婴行业、消费品行业整体的市场容量会提升。在一定程度上，公司市场空间会更加广阔，这是毋庸置疑的。”6月3日，时代周报记者以投资者身份致电金发拉比证券部，相关人士回应称，“金发拉比以母婴为主，这个行业是朝阳产业，符合国家政策导向和市场需求，从长期来看，应该不会有太多需要担忧的地方。”

概念效应未能持久。今日，金发拉比低开18.80元/股，收报18.59元/股，大跌4.76%。

（图片来源/视觉中国）

三孩概念加持

5月31日，中央政治局召开会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。次日，三孩概念股全线高开，金发拉比、高乐股份（002348.SZ）一字涨停，康芝药业（300086.SZ）、威创股份（002308.SZ）、贝因美（002570.SZ）、安奈儿（002875.SZ）等纷纷走高。

多家机构分析指出，三孩生育政策落地，新生婴儿的增量将推动母婴产业发展，带来相关行业及公司的投资机会。

时代周报记者注意到，2015年二孩生育政策放开时，金发拉比也曾遭到市场爆炒。

金发拉比成立于1996年，是国内最早从事婴幼儿服饰棉品及日用品等婴幼儿消费品的设计研发、生产、销售的企业之一。2015年，金发拉比在深交所上市，成为第一家登陆中国A股市场的母婴用品企业。

上市后，金发拉比的净利润不断扩大。2015-2017年，公司净利润依次分别约为0.69亿、0.73亿和0.97亿元。这一增势未能一直延续下去。2018年，金发拉比的净利润骤降至0.39亿元；2019年，净利润回升至0.5亿元。2020年，金发拉比经营再次陷入困顿，当年实现营收和净利润分别为3.13亿和0.33亿元，同比分别下滑28.55%、30.05%。

金发拉比在2020年年报中解释称，近几年人口出生率持续下滑，对母婴市场造成了一定的影响，母婴行业的竞争加剧，同时，叠加2020年新冠肺炎疫情的影响，2020年许多母婴企业的营业总收入和净利润都同比出现较大下降。

（金发拉比2015-2020年归母净利润数据图。图表来源/东方财富Choice数据）

政策刺激并非维持业绩增长的长久之计。金发拉比也意识到了这一点，开始谋求业务转型。

一方面，金发拉比逐步延伸产品线，增加产品主要覆盖年龄段，从原来的0-3岁延伸到0-6岁领域，以图覆盖更多有需求的消费人群。另一方面，力图打造“母婴产品+医疗+医美服务”的新业务模式，在现有业务的基础上开辟新的业务领域，形成新的盈利增长点。

前述金发拉比证券部人士对时代周报记者表示，传统的穿和用是母婴行业的基础，金发拉比会继续深耕这个领域。除此之外，公司还会继续深化服务端的布局，如投资韩妃医美，幼托等母婴行业的配套产业和服务。

（图片来源/视觉中国）

靠医美翻身？

为了改变业绩颓势，培育新的盈利增长点，金发拉比将目光投向医美赛道。

4月1日，金发拉比发布公告，宣布将以2.38亿元自有资金受让广东韩妃医院投资有限公司（下称“韩妃投资”）的36.00%股权。值得注意的是，此次收购溢价逾50倍，2.38亿元的资金接近金发拉比近四年利润的总和。

公告披露后，金发拉比股价如同坐上火箭，自4月2日开始的10个交易日中，连续收获9个涨停板，被称为“医美妖股”。

（数据来源：东方财富Choice数据）

公告显示，韩妃投资成立于2015年，截至2020年，旗下控股5家医疗美容机构，主要分布在广州、珠海、中山等地，拥有约1000名员工、约20000平方米医疗美容空间，为医美消费者提供各项医疗美容和健康管理服务。

2020年，韩妃投资实现净利润1112.56万元，但在此之前的两年一直处于亏损状态，2018年、2019年分别亏损525万和5621万元。韩妃投资承诺，在2021年和2022年的扣非后归属母公司所有者净利润分别不低于5000万元和6000万元。

4月8日，深交所向金发拉比下发关注函，要求对韩妃投资评估值增值率达40.53倍、业绩承诺与实际业绩差距较大等方面进行说明，并说明此次投资是否存在内幕交易情形等。一周后，金发拉比在回复函中承认韩妃医院资产估值风险与盈利能力存在一定的不确定性，但否认内幕交易。

近期，广州疫情防控压力升级。疫情是否会影响医美业务的开展，上述证券部相关人士称，“影响还是有的，但今年的情况相比去年应该会有所好转，加上有些需求会在今年得到释放，所以今年我们还是比去年要乐观很多。”

该人士补充道称：“去年，韩妃医美仍实现了1000多万元的净利润。这说明什么？说明实际上爱美人士对美的需求不会消除。”

除收购韩妃投资，金发拉比还计划通过参与设立医美产业基金，加快在医美业务领域布局。公告显示，该基金规模为3亿元，其中第一期基金规模1亿元。

“接下来，公司会寻找一些比较好的标的来进行布局。具体是通过（医美产业）基金来进行运作。”上述证券部相关人士对时代周报记者说。