汽车高管暴富，长城副总股权获利近6000万，马斯克去年领近8亿美元
车企都在积极往电动化、智能化转型，对于中高端人才的竞争趋于激烈，股权激励的核心还是在于留住人才，帮助员工和公司实现更深入的绑定。
4月21日晚间，长城汽车(601633.SH)披露公告称，公司2020年限制性股票与股票期权激励计划(以下简称激励计划)首次授予限制性股票第一期解锁，并将于4月27日上市。
此次解锁涉及2399.87万股股票，占目前公司总股本的0.26%，涉及激励对象合计276人。剔除副总经理胡树杰、赵国庆和董事会秘书徐辉三名高管，其余273名子公司董事、核心管理人员、核心技术(业务)骨干人员可解除限售2209.37万股，按照最新收盘价（33.72元/股）计算，本轮解禁人均账面获益约239.55万元。
对于此次激励计划对象标准、实施成效等，时代财经也采访了长城汽车方面，截至发稿前，暂未获回应。
无独有偶，据时代财经梳理，除了长城汽车外，包括特斯拉、理想汽车、广汽集团、长安汽车等车企均实行了相关股权激励计划，而去年，马斯克凭借激励计划，一举领到了近8亿美元的奖金。
“车企都在积极往电动化、智能化转型，对于中高端人才的竞争趋于激烈，股权激励的核心还是在于留住人才，帮助员工和公司实现更深入的绑定。”4月23日，西部证券汽车行业分析师雷肖依对时代财经表示。
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长城汽车副总浮盈近6000万
时代财经从长城汽车公告获悉，在这276人中，长城汽车副总经理胡树杰有100万股股票解除限售，价值超3400万元，其浮盈也超过3100万元。若加上未解禁限售部分股票，不计算分红，胡树杰仅凭激励计划便浮盈近6000万元。
另据长城汽年报显示，胡树杰2020年的税前工资为433.71万元，仅次于董事长魏建军（573.94万元）和副董事长王凤英（550.58万元）。
除胡树杰外，长城汽车本次还有5位高管解禁限售股票数量超过20万股，价值超过600万。剩余的270人皆为外核心管理人员、核心技术（业务）骨干人员，人均解禁限售股票7.8万股。
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这276人之所以能在账面上实现“财务自由”，主要得益于长城汽车在去年上半年推出激励计划，激励计划包括限制性股票激励计划和股票期权激励计划两部分。标的股票来源为公司向激励对象定向发行的公司A股普通股股票。但想要获得激励计划的丰厚果实，也是有条件的。
根据长城汽车相关公告，在第一个解除限售期内，公司必须要实现销量不低于102万，净利润不低于40.5亿，才能激活激励计划。年报显示，2020年，长城汽车汽车销量111.59万辆，归属上市公司股东净利润53.62亿元，符合业绩考核要求。长城汽车在2020年股价也一路飙涨，涨幅超过300%。
但在2021年，长城汽车在二级市场由涨转跌。无论是A股还是港股，长城汽车都近期表现都比较低迷，其当前股价较年内高点均回撤超30%。
根据4月21日晚间披露的2021年一季报，长城汽车实现营收311.2亿，同比增长150.6%，实现归母净利润16.4亿，同比扭亏且大增352%。此外，长城汽车报告期内毛利率同比提高5.6%至15.1%，净利率5.3%，同比提升10.5%。而根据长城汽车公布的销量数据，其今年一季度销量为33.88万辆，同比增加125%，较2019年同期增长19%。但值得注意的是，长城汽车报告期内经营活动现金流为2.13亿，较2020年末的5.24亿元减少59.37%。
尽管业绩表现良好，但长城汽车的表现并不能让市场满意。4月22日，长城汽车(02333.HK)一度暴跌12%，A股也跌超4%。多家券商发表研报称，由于受原材料价格上涨、芯片短缺等问题影响，长城汽车2021年第一季度业绩略低于预期。
西部证券研报指出，长城业绩低于预期的原因有四，一是原材料涨价，影响毛利率1%-2%；二是欧拉销量占比环比提升1.5%，毛利率低于平均水平；三是一季度产量环比下滑9%，单车摊销成本增加；四则受芯片短缺影响，批发销量低于终端，而返利按照上险数确认，导致单台返利增加。
而摩根士丹利对长城汽车毛利势头审慎看法，料原材料成本压力将压抑市场预期。该行维持予长汽减持评级，以现金流折现率计，目标价16港元。截至时代财经发稿前，长城汽车港股股价为21.8港元/股；A股股价为33.72元/股。
汽车圈股权激励：特斯拉最壕 理想达标难
值得关注的是，长城汽车并非汽车圈实行股权激励的个例。近年来，为了吸引和留住优秀人才，充分调动核心骨干人员积极性，包括特斯拉、理想汽车、长安、比亚迪、广汽等均有推出类似的股权激励计划，但激励主体各有不同，考核的标准也不一。
据时代财经梳理，与长城汽车考核标准相似，国内车企主要以销量和利润情况为主。
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其中，长安汽车曾是大型汽车央企股权激励改革获批的首例。公开资料显示，2016年，长安汽车曾首次推出股票期权激励计划，向不超过210名董事、高管、核心人员授予3122.5万份股票期权，约占总股本的0.67%，行权价格为14.58元，但受车市下行等多种因素影响，该公司业绩不达标导致未能行权。
随后，去年年中，长安汽车再推股权激励计划，拟向不超过1292名对象（包括董事、高管、中干及核心骨干）授予不超过9500万股限制性股票，约占当前公司总股本的1.98%。根据草案，上述计划的主要业绩解锁条件为：以2019年净利润为基数，2021年净利润年复合增长率≥50%且当年净资产收益率≥1.7%；2022年净利润年复合增长率≥42%且净资产收益率≥4.8%等。同时，上述指标均不得低于同行业平均水平或对标企业75分位值等。
广汽集团则自2017年推出了惠及2600多名骨干员工、总值高达127.92亿元的股权激励后，去年9月，广汽再推2.2亿股股权激励计划。
“股权激励计划是企业激励员工非常有效的一个手段，对于一家上市公司或者说互联网创业公司，也包括汽车企业而言，通过股权激励，可以将企业的利益和员工的利益深度绑定，让员工能更好地为企业服务。”4月23日，盘古智库高级研究员江瀚对时代财经称，“这种激励制度原先在西方国家比较普遍，不过，目前在国内互联网企业，甚至新造车企都较为流行”。
而今年3月，理想汽车则公布一项针对CEO李想本人的股权激励计划。按照计划，一旦理想汽车在连续12个月内交付车辆总数超过50万辆，李想本人将解锁第一批期权，获得18092900股权；当公司在连续12个月内交付的车辆总数分别超过100万辆、150万辆、200万辆、250万辆和300万辆时，他将分别获得第二批至第六批同等数目的股权。
时代财经从理想汽车方面获悉，去年，理想汽车全年总计交付32624辆；今年第一季度，理想汽车累计交付12579辆。
相比之下，同样推行CEO股权激励的另一家美股上市公司特斯拉，则更为“简单粗暴”。
去年5月28日，特斯拉在提交给美国证券交易委员会的文件中确认，创始人埃隆·马斯克获得首笔股权激励。这笔股权激励包含大约170万股特斯拉股票，按当日收盘价计算，相当于他获得大约7.75亿美元奖励。
据悉，特斯拉的股权激励计划兑付前提主要以市值增长为目标。按照2018年特斯拉股东大会批准的马斯克未来十年的薪酬方案，特斯拉的市值若在10年内达到6500亿美元，马斯克可以获得12次低价股权认购激励。而去年底特斯拉市值就已飙升至6500亿美元，截至美股4月22日收盘，特斯拉总市值为6908亿美元。
“国内车企激励指标绑定销量和利润，体现公司做大做强的决心。”雷肖依对时代财经称，特斯拉基于市值激励，更多是为了加强投资者的信心，不过，除了市值外，特斯拉的股权激励同样也有与运营业绩挂钩的，当中涵盖营收和利润等指标。
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