星辉娱乐出局，趣丸网络上市前路不明
文/黄旭
游戏行业市场规模不断扩大，正吸引着各路参与者跨界合作。
在2020年11月底举行的2020广州文化产业交易会开幕式上，广州趣丸网络科技有限公司（以下简称“趣丸网络”）与岭南控股（000524.SZ）签订战略合作协议，双方将以电竞俱乐部资源在电竞旅游、电竞会展、电竞赛事、电竞教育等方面切入，开启“旅游+电竞”的产业跨界与深度合作。
近年，中国游戏市场实际销售收入、移动游戏市场实际销售收入全面攀升，游戏用户和移动游戏用户持续增长，促使游戏行业进入红利期。不过，游戏市场竞争激烈，且马太效应突显，腾讯、网易等游戏巨头占据绝对主导地位。趣丸网络作为游戏行业初创者，在这场厮杀中前景几何？随着星辉娱乐退出股东之列，趣丸网络上市之路变得更不明朗。
针对电竞投入、盈利模式等问题，《创业圈》向趣丸网络发函询问，截至发稿未收到对方回复。
从同步语音到电子竞技
趣丸网络成立于2014年12月，主要产品和服务包括TT社交娱乐平台服务、移动游戏定制发行服务等，业务涵盖游戏语音、游戏联运发行、电子竞技等。
2013年，手游迎来迅速发展期。然而，当时的手游仍处于初创阶段，大部分游戏均未设置语音系统，玩家难以在游戏过程中及时沟通对战策略，想在游戏中快速找到满意的玩伴亦同样困难。
趣丸网络创始人宋克从中看到商机，于是创立了开黑工具—TT语音，为用户提供实时开黑语音、一键组队功能，以解决手游玩家在游戏中语音连麦的需求。
TT语音从开黑工具转型为手游社交平台，在原来的基础上新增玩家社区、游戏陪玩等功能。TT玩+成立初衷是根据不同的游戏场景，以及游戏过程中用户遇到的情况，为玩家提供多样化服务，目前定位已变成专注折扣福利的手游平台。用户能在该平台内快速找到不同类型的游戏，获取新服礼包以及各类游戏的最新资讯等。
为解决游戏用户群分布广、设备类型不一、使用环境复杂、互动及时性等问题，趣丸网络在TT语音技术上不断进行优化升级。如对使用场景针对性地进行降噪处理，对手机信号和不同运营商信号的差异进行调节等。
今年，趣丸网络还成立TT电竞，主要开展战队运营、赛事运营、内容传播和电竞教育等业务。
星辉娱乐从控股股东到出局
按业务构成看，趣丸网络的每项业务都需大量“烧钱”才能开展工作。其中，TT语音的技术研发升级对资金需求较高；同时，游戏联运的版权费、推广费，签约电竞选手等，所需资金不容小觑。
在趣丸网络成立前后，创业板上市公司星辉娱乐（曾用名“互动娱乐”，股票代码300043.SZ）急于从玩具行业转型至游戏行业。一方拥有资源但开展业务需要资金，另一方拥有资金但需要资源，双方一拍即合，成立了趣丸网络。
2014年12月，趣丸网络由宋克、周杨、邱志招、陈光尧、余腾、珠海星辉（星辉娱乐全资子公司）、厚合投资共同设立，注册资本1065.39万元。其中，宋克、周杨、邱志招、陈光尧及余腾分别以446.5万元、112.8万元、56.4万元、47万元、42.3万元，认缴同等金额的注册资本，珠海星辉、厚合投资分别以2000万元、1000万元货币资金认缴275万元、20万元注册资本。
2015年2月，趣丸网络首次增资，投资方为点睛投资，投资金额为1800万元。仅不过一年时间，点睛投资于2016年1月便将持有的股份全额转给珠海星辉，自此退出趣丸网络股东架构。随后，当年2月，珠海星辉从樟树盛趣受让0.95%的股份，同时向趣丸网络增资3500万元，成为该公司控股股东，持股比例为32.87%。
2016年5月30日，星辉娱乐发布公告称，计划发行股份与支付现金结合，购买趣丸网络67.13%的股权，作价9.7亿元。这意味着，星辉娱乐对趣丸网络的估值定价为14.4亿元，较其账面资产6506.53万元，增值率达2097.79%（约20.97倍）。
由于溢价接近20倍，这一收购项目引起业内人士广泛关注，对应的个股价格亦出现大幅度波动。不过，该并购项目最终终止。
从星辉娱乐对趣丸网络的注资历史看，星辉娱乐对趣丸网络寄予了很高的期望。星辉娱乐近几年的年度报告亦指出，游戏业务板块的收入增速最高，是公司战略转型的主要发力点。
2016―2018年，星辉娱乐游戏业务的营收同比增速分别为122.87%、22%、-5.85%，增速持续下滑，且2018年甚至呈负增长趋势发展。值得注意的是，星辉娱乐在2018年年报指出，当年6月公司剥离趣丸网络，如剔除趣丸网络影响，按同口径统计公司2018年游戏业务营收增速为52.37%。
数据显示，2015―2017年，趣丸网络营业收入持续增长，并在2017年首次实现盈利。但2018年一季度，趣丸网络净利润仅239万元，高增长未能持续，而2016年一季度净利润为137万元。
售后服务待提升，盈利模式待挖掘
在游戏用户逐渐年轻化的发展态势下，游戏产品的各种弊端亦逐渐显露。
趣丸网络拳头产品TT语音亦未能幸免上述问题。据黑猫投诉平台，TT语音投诉量合计445宗，投诉问题主要集中在诱导未成年用户充值、打赏方面。其中有不少用户反馈客服号码无法接通，维权无从下手。
随着居民消费水平的提高，大部分家长都为小孩配备手机方便出行时联络。因此，中小学生拥有移动设备已成常态。面对五花八门的游戏装备，未成年用户的自控力难免会有所降低，从而进行大额充值，甚至对主播进行打赏以求主播关注度。
相关法律法规明确指出，未成年人参与网络付费游戏或者网络直播平台“打赏”等方式支出与其年龄、智力不相适应的款项，监护人请求网络服务提供者返还该款项的，人民法院应予支持。
这意味着，未成年人对游戏充值，家长发现后可向游戏平台追回。平台无法控制充值行为的发生，但应处理好售后工作，否则将影响公司形象，不利于企业长期发展。
此外，该公司近年来不断加大对电子竞技的投入，但该领域的发展目前仍缺乏规范性和职业化，其盈利模式仍处于探索阶段。趣丸网络能否抵挡住资金压力等因素的影响，值得观察。
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编辑/牧田 校对/宋正大
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