时隔18个月，CPI重回“1”时代。
10月15日，国家统计局发布数据显示，今年9月，全国CPI同比上涨1.7%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨2.1%；食品价格上涨7.9%，非食品价格持平；消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨0.2%。1—9月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.3%。
“食品价格涨幅显著收窄是CPI回落的主要原因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对时代周报记者指出，受去年基数上升的影响，猪肉价格同比涨幅大幅回落27.1个百分点到25.5%，是食品价格涨幅收窄的主要原因。
值得注意的是，在9月1.7％的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为0.5个百分点。
对此，刘学智表示，剔除食品价格以外的物价水平持续处于低位，非食品价格同比只有0%，核心CPI保持在0.5%的低点，“反映出三大需求中，消费修复较为缓慢。”
从环比来看，9月，全国居民消费价格环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.2%；食品价格上涨0.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.3%。
“进入10月以来，猪肉价格环比走弱迹象仍在延续，并在去年高基数影响下同比进一步下降，CPI同比增速收窄甚至转负的可能性逐步出现，燃料价格也可能长期处于低位。”上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家、中泰证券研究所政策组负责人杨畅对时代周报记者指出，“总体来看，未来CPI走势仍然趋弱，难以影响货币政策”。
猪价回落显著
曾经凭一己之力拱高CPI的猪肉价格，正在延续下跌态势。
根据国家统计局公布数据，在CPI的环比涨幅中，食品价格上涨0.4％，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI上涨约0.09个百分点。
在食品各分项中，由于国庆以及中秋假期临近，鲜果价格比8月上涨7.3％，影响CPI上涨约0.11个百分点；鲜菜价格上涨2.4％，影响CPI上涨约0.06个百分点。
但畜肉类价格在9月掉头向下，价格较8月下降0.8％，影响CPI下降约0.06个百分点，其中猪肉价格下降1.6％，影响CPI下降约0.08个百分点。
刘学智认为，随着生猪生产持续恢复，存栏量不断增加，猪肉价格将稳中趋降。“去年下半年是猪肉价格上涨时期，那么今年四季度猪肉价格同比涨幅将显著收窄。”
进入10月以来，猪肉价格一路下行。猪好多数据监测显示，10月15日全国外三元生猪均价为29.84元/公斤，较前一日下跌0.3元/公斤，与去年同期的35.7元/公斤相比，下跌5.86元/公斤，同比跌幅达到16.4%。
植信投资首席经济学家连平指出，猪肉价格已经迎来拐点，未来几个月将持续回落，重新大幅上涨的可能性较小。“在去年四季度猪肉价格达到峰值，同期历史基数较高的影响下，猪肉价格对CPI的拉动作用将明显减弱，预计四季度CPI同比数据会出现较明显的回落。”
PPI恢复放缓
PPI数据则反映出生产恢复脚步有所放缓。
统计局数据显示，9月PPI同比下降2.1%，跌幅较去年同期略微扩大0.1%，环比上涨0.1%，较上月涨幅下降0.2%。
其中，工业品价格延续修复，但势头放缓：生产资料价格环比上涨0.2%（前值上涨0.4%），生活资料价格环比下降0.1%（前值上涨0.1%）。生产资料中，采掘、原材料、加工环比增速均在上涨过程中，但涨速有所回落。
“PPI结束了连续3个月的回升趋势，降幅略有扩大。”刘学智在解读PPI数据时指出，一方面，石油相关行业价格下降，导致输入性工业价格走低。另一方面，消费需求偏弱传导到生产端，PPI中生活资料价格由涨转降。生产资料价格环比上涨、同比降幅收窄，整体工业生产仍处于恢复过程。
“上游价格有涨有跌，中游价格涨多跌少，下游价格相对平稳，这对中游行业利润改善有一定支撑作用。”杨畅说。
对于未来PPI的走势，刘学智认为，单月的PPI波动并未形成趋势，随着专项债带动基建投资加快，叠加全球经济逐渐改善，未来PPI仍有望逐渐回升。
