白电“三巨头”年中PK，美的营收约2个格力

卢洁萍

2020-08-31 18:09:53

来源: 时代财经

就格力而言，在多元化发展难以突破、销售渠道持续震荡、空调行业发展空间受限、被美的全面超越的现状下，下半年面临的是从价格到渠道的艰难战斗。

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从上半年财报看，海尔、美的、格力净利和营收均呈现出下跌状态，其中海尔、格力下滑幅度更大，但环比已改善明显，这也说明其二季度业务正渐渐复苏。

但就格力而言，在多元化发展难以突破、销售渠道持续震荡、空调行业发展空间受限、被美的全面超越的现状下，下半年面临的是从价格到渠道的艰难战斗。

差距拉大，美的营收约2个格力

不难看出，格力和美的之间的营收差距正在进一步拉大。

财报显示，今年上半年格力营收约695亿元，同比下滑28.57%；归属于上市公司股东的净利润约为63.62亿元，同比下滑53.73%。

其中，格力的营业收入、经营活动产生的现金流量净额、研发投入多面下滑，空调产品、生活电器、智能装备产品的营业收入均出现缩水，分别同比下降47.89%、13.36%和19.60%。

而美的2020年上半年实现营收约1390.67亿元，同比下滑9.56%；归属于上市公司股东的净利润约为139.28亿元，同比下滑8.29%。

值得注意的是，今年上半年美的空调业务收入首次超越格力，格力和美的的空调营收分别为413.33亿元和640.30亿元。

另外，2019年，格力营收达972.98亿元，美的达1537.7亿元，二者存在约560亿元差距，而今年上半年二者之间差距增大，拉开近700亿元。

在净利润方面，美的更是从2018年上半年超格力1.31亿元，2019年上半年超14.37亿元，扩大到今年上半年超近75亿元。

不过，目前就空调产品而言，格力毛利率为32.05%，美的为24.20%，格力仍有更强的产品盈利能力。

另外，白电“三巨头”之一的海尔智家披露的半年报显示，上半年该公司实现营收957.28亿元，同比下降4.29%；归属于上市公司股东的净利润为27.8亿元，同比下降45.02%。另外，海尔另一家上市公司海尔电器上半年收入为350.75亿元，同比减少5.1%，公司股东应占期内溢利为13.35亿元，同比减少27.3%。

至于今年上半年营收、净利出现大幅下滑的原因，三家企业均提到，受上半年疫情影响，居民平均实际收入水平及收入预期水平均下降，导致消费者有效需求与消费信心不足，叠加疫情影响地产竣工、装修、产品安装和房产交付，白电市场需求萎缩。

而对于格力，由于目前其正在全国范围内推广“格力董明珠店”新零售模式，对销售渠道和内部进行管理变革，计划与原有线下销售渠道实现平台共享，这更是进一步限制了格力业绩复苏的节奏。

不过，格力为渠道改革而进行的直播带货效果明显。自4月份以来，格力就先后与各大平台开展7次直播合作，倡导线下专卖店与线上联动，此直播带货模式下，格力共实现营收约178亿元，占Q2营收的约36.2%。

各有短板，未来价格战越发惨烈

“格力上半年业绩下跌，主要原因还是它的产品结构过于单一，空调收入就占了总营收的80%。作为上市公司，格力的多元化发展还没有成功，经营风险也就较高。”家电行业分析师梁振鹏对时代财经表示，“但格力的疲态也不一定会继续下去。它已经意识到了结构单一的问题，现在也会在带货直播时，销售各种大小家电，比如厨房电器、冰箱。”

梁振鹏认为，随着格力产品多元化发展的不断推动，其将会有更高的抗风险能力，目前的业绩疲态不会继续下去。

不过，家电行业分析师刘步尘对时代财经表示，格力发力多元化发展已近十年，始终未见明显成效。根据格力财报，目前生活电器和智能装备产品营收在其总营收占比仍只有约3.49%。

而美的则仍需向高端发力。“美的产品的口碑和品质做得还是比较一般。未来美的需要把产品的工艺质量、可靠性水平进一步提升。”梁振鹏认为，美的在高端市场从来没有真正突破过，其品牌形象是中低端的，主要以量取胜。

事实上，近日美的正陷入“燃气灶爆炸”风波。一位消费者反映，自己购买的美的燃气灶才使用不超过十天就突然爆炸，美的方面回应称已退货退款，但原因还在检测当中。

刘步尘亦认为，相比较而言，目前美的在其品牌溢价和技术溢价能力上的确存在短板，这也是美的毛利率始终更低的原因。

至于海尔，其在冰箱、洗衣机市场份额上则遥遥领先。根据财报，2020 年上半年海尔冰箱、洗衣机的线下、线上市场零售额份额均持续提升。在冰箱、洗衣机行业，海尔持续扩大领导者优势，线下市场份额分别是第二名的2.98、1.52倍，线上市场份额分别是第二名的2.2、1.26倍。

与此同时，海尔在海外市场亦是优势明显。2020 年上半年公司，海尔海外收入占比49%，且近100%为自主品牌收入。而根据世界权威市场调查机构欧睿国际(Euromonitor)全球大型家用电器品牌零售量数据，海尔大型家用电器2019年品牌零售量连续十一年蝉联全球第一；同时，其冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜继续蝉联全球第一。

不过，刘步尘认为，海尔在企业经营效率上存在短板。“海尔电器和海尔智家营收规模和美的是差不多的，但利润却差很多。海尔发力海外市场，但要为此付出高价的营销支出。”梁振鹏则认为海尔在小家电和空调业务需要发力。

目前空调市场饱和，行业发展空间收窄。根据奥维云网（AVC）的数据，2020年上半年国内家用空调零售量同比下降14.3%，零售额同比下降26.9%。另外，上半年国内中央空调市场同比下滑22%。

“格力渠道持续震荡，空调行业面临发展天花板，而如今格力空调营收、销量、线上线下销售占比全面被美的超越，如果不想失去空调老大地位，今年下半年，格力会再拿起‘价格’的武器。”刘步尘判断，接下来空调行业将会出现惨烈价格战。