科创50指数今日登场，股民更易读懂股市心电图了

徐维强

2020-07-23 17:37:40

来源: 时代财经

昨天盘后，上交所正式公布了科创50指数，并将在今天发布实时行情。同样是在昨天，新的上证指数终于落地。这不但是上证指数13年以来的首次修改，也是A股市场成立以来上证指数在近30年来最大的一次变动。

在科创板开板一周年之际，科创50指数今天全新亮相。

昨天盘后，上交所正式公布了科创50指数，并将在今天发布实时行情。同样是在昨天，新的上证指数终于落地。这不但是上证指数13年以来的首次修改，也是A股市场成立以来上证指数在近30年来最大的一次变动。

第一批入选上证科创50指数的久日新材董秘郝蕾向时代财经表示，科创板股票纳入上证综合指数样本空间，为市场参与者提供了更多维度、更专业的投资标的和交易方式。

“本次科创板指数的筛选可谓优中选优，具体评价标准结合了总市值以及日均成交量等资本市场核心指标。”入选首批科创板50成份指数的光峰科技董秘严莉表示，从目前公布的名单来看，首批入选该指数的公司均是在各个行业里作出了杰出贡献的硬核领军企业。

在科创板开板一周年之际，科创50指数今天全新亮相。图片来源：视觉中国

基金火热推出指数化产品

7月22日盘后，上交所发布科创50指数历史行情。当天科创50指数开盘报1474.02点，盘中最高报1519.12点，最低报1468.11点，收盘报1497.23点，较2019年12月31日基点1000点上涨497.23点，涨幅达49.72%。

而从今天开始，投资者就可以看到科创50指数的实时行情。今天上午，科创50指数开盘跌0.67%，报1487.2点。下午收盘科创50指数收报1494.14点，跌0.21%。

作为科创板首个指数，上证科创板50成份指数有助于反映科创板上市证券表现，并进一步丰富投资标的。科创50指数选取了科创板中市值大、流动性好的50只股票，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

上交所介绍，科创50指数以2019年12月31日为基日，基点为1000点。样本空间包含科创板上市的股票及红筹企业发行并在科创板上市的存托凭证。考虑到科创板客观发展情况及制度特点，现阶段新股上市满6个月后纳入样本空间，待科创板上市满12个月的证券达100只-150只后调整为上市满12个月后纳入，另外对大市值公司设置差异化的纳入时间安排。

经流动性筛选后，以市值指标进行选样，实现对市场的客观表征。采用自由流通股本加权，为避免个股权重过大对指数的影响，设置一定比例的个股权重上限。为适应板块快速发展阶段的特点，及时纳入代表性上市公司，建立季度定期调整机制。

伴随着科创50指数的新鲜出炉，基金也已经火速推出指数化产品。根据证监会网站显示，近日华夏、华泰柏瑞、易方达、工银瑞信4家基金公司率先上报首批科创板50ETF及其联接基金。这4只ETF将是首批涨跌幅达20%的科创板ETF产品，为投资者借道ETF参与科创板投资提供有效渠道。相对于科创板对个人投资者设置了一定程度的较高投资门槛，指数产品则拉低了投资门槛，吸引更多投资者参与。

上证指数迎13年来首次修改

备受投资者关注的另一个重要指数—上证指数，昨天也迎来了13年来的首次修改。

根据此前上交所发布的消息，上交所将与中证指数有限公司自7月22日起修订上证综合指数的编制方案。同时，为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供投资标的和业绩基准，将于7月22日收盘后，发布上证科创板50成份指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。

上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一个股票指数，核心编制方法沿用至今。近年来，社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，类似“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”等意见频频出现，今年两会期间，包括代表委员在内的市场专业人士再次提议对上证综合指数编制方法进行完善。

上交所认为，指数编制修订方案的实施将进一步提升上证综合指数的市场代表性与稳定性，使上证综合指数更加准确表征上海市场整体表现，更加充分反映上海市场结构变化，为投资者观测市场运行、进行财富管理提供更理想的标尺。

科创板周年庆当天被纳入

昨天是科创板开板一周年。在如此之短的时间内，就将科创板证券纳入上证综合指数样本空间，上交所解释称，截至5月底，科创板上市公司达到105家，总市值1.6万亿元，已成为沪市的重要组成部分，科创板证券计入上证综合指数的必要性日益凸显。

上交所表示，考虑到上证综合指数编制修订涉及新股计入时间的调整，科创板证券按照修订后的规则纳入上证综合指数，有利于保障上证综合指数规则的稳定性与连续性。

“科创板股票纳入上证综合指数样本空间，为市场参与者提供了更多维度、更专业的投资标的和交易方式。”久日新材是第一批入选上证科创50指数的企业，董秘郝蕾向时代财经分析认为，此次入选对于公司的促进作用主要体现在两个方面：一是提升品牌效应，二是提升信息披露和公司治理水平。

光峰科技也是入选首批科创板50成份指数的企业之一。光峰科技董秘严莉向时代财经分析，根据规则，科创50指数由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，及时反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现，为市场提供投资标的和业绩基准。

严莉表示，科创板于2019年7月22日开板，板块甄选了一批符合国家发展战略、拥有关键核心技术、市场认可度高、具有极强科技研发能力的高科技公司。科创板的设立不仅加速科创企业快速发展、推动市场制度优化，更能推进科创公司与国际金融接轨，进一步提升中国资本市场的国际竞争力。本次科创板指数的筛选可谓优中选优，具体评价标准结合了总市值以及日均成交量等资本市场核心指标。

对市场影响正面

前海开源首席经济学家杨德龙向时代财经分析认为，上证指数过去10年几乎原地踏步，两会期间一些两会代表，包括市场人士和专家等，都提议将上证综指的编制方法进行完善。从2000年到2020年GDP增长了10倍，上证指数却只涨了50%，完全没有跟上GDP的增速，其中的重要原因是上证指数失真。

杨德龙表示，过去10年，我国经济已经发生了很大的转变，以BATJ、美团、拼多多为代表的新兴企业成长为世界级巨头，但由于各种原因，这些企业与A股失之交臂，上证指数也没有真正反映经济的变化，上证指数里的银行、地产、石油、石化、煤炭、钢铁等传统工业企业仍然占据很大的比例，新兴经济的占比较少，这次改变编制方法主要是微调，目的是让上证指数更好地反映市场的涨跌变化。

杨德龙介绍，上证指数的改变主要有四个方面，一是将一些ST类股票从上证指数中剔除，来减少这些极差股对于上证指数的拖累。

二是新股要上市满一年后计入指数，对上市以来日均总市值排名在沪市前10位的证券，上市满三个月后计入指数，修订前是上市第11个交易日即开始计入指数。对此他认为，新股上市后往往会遭到资金的爆炒，如果过快纳入指数，可能会在随后的下跌过程中不断拖累指数表现。如中石油就是一个经典案例，现在延迟新股纳入的时间，将会减少新股爆炒之后股价下跌对指数的拖累。

第三点是将科创板纳入上证指数，科创板上市的公司多数具有科技属性，是未来具有成长性的公司，科创板要建成中国的纳斯达克，将科创板的股票纳入上证指数会显著提高上证指数的新经济的成分，从而分享经济转型和升级的成果。

第四点是样本股退市时即从指数样本中剔除。这些修订整体来看考虑了上证指数的延续性，因此上证指数走势仍比较平稳，从长期看，新经济公司有望给上证指数带来长牛行情，一批中国高科技公司陆续登陆科创板，以及一些中概股科技公司回归A股发行CDR，这都将会纳入上证指数中，对上证指数长期向上的发展起到较大的推动作用。A股市场未来十年是黄金十年，上证指数也有望走出慢牛长牛的走势。

“无论是从市场情绪的提振还是未来的意义上，对市场的影响都是正向的。”杨德龙表示，当然上证综指修订编制方案后的长期涨跌，还是要看今后有多少成长型的公司在上交所上市。这次将科创板纳入上证指数中，将有利于推动指数长期向上走势。未来上交所要吸收更多新经济的龙头上市，才能够真正激发指数上涨，换句话说，指数涨跌的决定性因素取决于上市公司的质量和成长性。