转正！二季度GDP上升3.2%，但人均可支配收入下降

梁施婷

2020-07-16 12:28:07

来源: 时代财经

光大银行金融市场分析师周茂华认为，下半年经济增速将有所加快，但考虑全球疫情等逆风影响，预计下半年均值在4-6%之间。

7月16日，国家统计局公布上半年国民经济运行情况。据统计局数据，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。分产业看，第一产业增加值同比增长0.9%；第二产业增加值下降1.9%；第三产业增加值下降1.6%。

分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华表示，上半年我国经济逐步克服疫情带来的不利影响，经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势，发展韧性和活力进一步彰显。

“同时也要看到，一些指标仍在下降，疫情冲击损失尚需弥补。当前全球疫情依然在蔓延扩散，疫情对世界经济的巨大冲击将继续发展演变，外部风险挑战明显增多，国内经济恢复仍面临压力。”刘爱华在16日的发布会上说。

光大银行金融市场分析师周茂华在16日接受时代财经采访时指出，下半年经济增速将有所加快，但考虑全球疫情等逆风影响，预计下半年均值在4-6%之间。

6月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），为连续3个为实现正增长，增速也较5月份加快0.4个百分点。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长1.30%。纵观整个上半年，规模以上工业增加值同比仍下降1.3%。

工业.png 图片来源：国家统计局

从高频数据来看，6月份日均耗煤同比增速从5月份的7.1%收窄至1.1%，粗钢产量增速从-2.4%转正至3%，高炉开工率也维持在70.41%的高位水平。

但受到近期南方地区持续降雨影响，近两周生产指标走向偏弱。6大发电集团日均耗煤量下降2.6%至62.58万吨；汽车全钢胎与半钢胎开工率分别回落0.9%、2.4%；高炉开工率持平于70.44%。

对此，天风证券固收首席分析师孙彬彬认为，未来经济会趋于“U型”复苏，环比改善速度可能会再度放慢。“当前工业生产和需求回升还是有较多的恢复因素，短期内经济环比改善速度较快，因而单月增速可能会达到比较高的水平。”

在消费方面，周茂华指出，6月份消费数据温和改善，但同比增速不及预期。

据Wind数据，6月份社会消费品零售预测均值为0.8%。民生证券首席宏观分析师解运亮此前预计，随着服务业进一步开放，商用车销量向好，房地产消费释放以及“618”消费节的带动下，6月社零增速有望回升至2%左右。

消费.png 图片来源：国家统计局

实际公布的数据显示，6月份社会消费品零售总额同比下降1.8%（扣除价格因素实际下降2.9%，以下除特殊说明外均为名义增长），降幅比上月收窄1.0个百分点。而除汽车以外的消费品零售额则下降1.0%。

1—6月份，社会消费品零售总额同比下降11.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额下降10.9%。

按零售业态分，上半年限额以上零售业单位中的超市零售额同比增长3.8%，百货店、专业店和专卖店分别下降23.6%、14.1%和14.4%。

而全国网上零售则实现了较快的增长，同比涨幅达到7.3%，比1—5月提高2.8个百分点。其中，实物商品网上零售额43481亿元，增长14.3%，占社会消费品零售总额的比重为25.2%。

6月份生产性服务业商务活动指数为57.3%，较上月上升4.5个百分点，显示市场信心增强，服务业需求继续释放。但与此同时，部分服务行业的复苏仍然困难，文化体育娱乐和居民服务业商务活动指数仍位于临界点以下。

对此，新时代证券首席经济学家潘向东指出，餐饮与限额以下商品零售和疫情前有较大差距，存在继续修复空间。

6月份的投资继续维持“房地产+基建产业链强、制造业产业链偏弱”的格局。

数据显示，1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）281603亿元，同比下降3.1%，降幅比1—5月份收窄3.2个百分点。其中，民间固定资产投资157867亿元，下降7.3%，降幅收窄2.3个百分点。从环比速度看，6月份固定资产投资（不含农户）增长5.91%。

投资.png 图片来源：国家统计局

另外，全国房地产开发投资达62780亿元，同比增长1.9%，1—5月份为下降0.3%。其中，住宅投资46350亿元，增长2.6%，增速较1—5月份提高2.6个百分点。

基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）则同比下降2.7%，降幅比1—5月份收窄3.6个百分点。

事实上，今年上半年地方债合计发行3.49万亿元，相较于2019年同期的2.84万亿元增幅明显。其中，新开工项目计划总投资规模达3.8万亿元，市政产业园、轨道交通、其他交通设施规模居前，合计达2.36万亿元。

在7月15日的国常会上，国务院总理李克强表示要求用好地方政府专项债券，加强资金和项目对接、提高资金使用效益。会议还首次重点提及了专项债可投向防灾减灾建设，有利于地方落实好防汛救灾工作。

周茂华认为，从下半年看，由于国内政策效果释放及全年低基数，国内基建投资将明显改善。

而工业投资方面则同比下降7.4%，降幅比1—5月份收窄3.5个百分点。其中，采矿业投资下降3.9%，降幅收窄4.8个百分点；制造业投资下降11.7%，降幅收窄3.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长18.2%，增速提高4.4个百分点。

周茂华预计，随着国内经济最糟糕阶段过去，全球解封复产带动需求改善等将带动制造业投资继续回暖。

上半年，全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标任务的62.7%。6月份，全国城镇调查失业率为5.7%，比5月份下降0.2个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.8%，比5月份下降0.1个百分点。

收入方面，上半年全国居民人均可支配收入比上年同期名义增长2.4%，达到15666元。但扣除价格因素，人均可支配收入实际则下降1.3%。对此，刘爱华认为，下半年对消费能力的培养还要下更大气力。

分城乡来看，上半年城镇居民人均可支配收入21655元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增速）1.5%，扣除价格因素，实际下降2.0%；农村居民人均可支配收入8069元，增长3.7%，扣除价格因素，实际下降1.0%。

而在消费方面，上半年，全国居民人均消费支出9718元，比上年同期名义下降5.9%，扣除价格因素，实际下降9.3%。其中，城镇居民人均消费支出12485元，下降8.0%，扣除价格因素，实际下降11.2%；农村居民人均消费支出6209元，下降1.6%，扣除价格因素，实际下降6.0%。