股价涨减持忙 拷问“牛市旗手”方向

黄坤 盛潇岚
2020-07-14 03:02:07
目前来看,市场成交量从原来日均6000亿元上升到现在的1.73万亿元,助力经纪业务收入增加;注册制实行,今年IPO数量翻倍,券商的投行业务收入增加;牛市行情下,专业的券商团队投资股票盈利,券商的资管产品和代销产品被抢购,券商的自营业务和资管业务收入均会迎来改善。

“我上周五晚上10点还在帮朋友开户,发现几十人在排队视频,投资者还在跑步进场,只要有了牛市氛围和赚钱效应,股市健康上涨,券商向好的趋势就不变。我预计开户高峰还没有真正到来。”

7月12日,兴业证券某营业部投资顾问透露,近日证券开户猛增。

7月13日,A股市场券商板块继续上涨,平均涨幅1.81%。虽然在当日各板块中表现并不抢眼,但长城证券(002939.SZ)、华鑫股份(600621.SH)、哈高科(600095.SH)3只个股涨停,“领头羊”光大证券(601788.SH)继续大涨5.34%,霸气不减。

上周五,券商股一度大跌,引发市场关于该板块行情是否暂时终结的热论。而据时代周报记者日前采访了解,目前行业内仍较偏向于看好券商股后市行情。

不过,在券商股冲高和业绩大涨之际,部分股东趁机抛出减持计划。

行情与政策支撑

资本市场改革加速推进下,证券公司充分受益于一级、二级市场高景气度,业绩弹性释放。

券商营业收入主要来源有五方面,即经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务以及信用收入。

据中信建投非银金融研究表示,6月股票日均成交额持续上升,两融余额不断上涨,IPO承销额环比、同比均大涨,肉眼可见的,科创板注册制IPO已渐入佳境,创业板注册制IPO即将开闸,全年IPO承销有望继续高歌猛进。

而信用业务和资管业务上,6月券商集合资管新发规模也增长明显。

7月9日,招商证券相关人士向时代周报记者分析道,市场好的时候投融资交易都会向好,坏账风险也减小,所有业务板块都会增长,其中相对比较突出的一方面是投资业务,包括股票衍生品投资,以及另类投资公司和私募股权投资等。

另一方面,是经纪业务,包括交易佣金,利息收入,金融产品销售收入等。

7月12日,兴业证券北京分公司资深投顾史应召进一步解释,2020年是券商的大年,预计整体业务收入和净利润都会迎来大幅增长。

目前来看,市场成交量从原来日均6000亿元上升到现在的1.73万亿元,助力经纪业务收入增加;注册制实行,今年IPO数量翻倍,券商的投行业务收入增加;牛市行情下,专业的券商团队投资股票盈利,券商的资管产品和代销产品被抢购,券商的自营业务和资管业务收入均会迎来改善。

此外,还有多位非银行业分析师认为,支撑券商的还有政策方面。资本市场改革促进我国证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型,而这也是业绩增长的长线思维。

7月12日,国信证券非银行业分析师向时代周报记者解释称,长期以来,券商经纪业务以交易佣金收入为主,为机构客户提供财富管理服务的能力不足;投行业务以承销和保荐业务为主,服务新兴产业功能不足;资产管理业务以通道类业务为主,主动管理能力不强。

“资本市场改革已是大势所趋,将使证券公司扩大业务范围,增强专业服务水平,提高资源配置效率。”该分析师说。

中信建投非银金融分析师赵然指出,与过去几年相比,当前券商板块所面临的政策环境更为有利。自2019年证监会提出“深改12条”以来,资本市场改革政策频出,《新证券法》修订、再融资新规的落地、创业板改革并试点注册制、新三板改革设立精选层等均为提升直接融资比例打开了政策空间,券商投行将直接受益,头部券商优势明显。

其中,加快发展资本市场是金融政策的重点,天风证券非银金融分析师罗钻辉认为,“增强市场活跃度”和“鼓励中长期资金入市”或是后续政策的两大方向。当前市场交易量、两融余额等关键指标已得到大幅提升,且券商具有“自我加速强化”的特征,看好券商后续估值提升。

减持下的走势预期

“综合来看,资本市场改革加速推进下给券商带来的机遇,以及二级市场成交活跃带来的业绩预期,这两个方面决定着券商板块二级市场的表现”,7月13日下午,上海一位不愿具名的公募基金经理对时代周报记者表示。

“政策的持续向好、风险偏好的改善,以及市场交投活跃利好经纪和自营业务都是券商行情持续演绎的核心催化要素,新证券法和诸多配套的利好政策出台落地,行业基本面有望不断优化,有利于券商的持续发展。”7月12日,华创证券非银团队向时代周报记者表示。

不过,招商证券相关人士向记者分析称,从行业看,大券商具备优势:一是营业网点优势;二是资金资本的优势;三是多元化综合服务的优势。

市场持续火爆,券商板块仍有表现的机会,现在券商板块上涨的逻辑正在从前期的题材概念向业绩增长方向演变。但需要提醒的是,历来券商板块的表现都是波动性的,而非长期的持续上涨。

同时,值得注意的是,券商股在大涨背后,多家券商近期开始或发布股东减持。时代周报记者梳理发现,南京证券、国泰君安、第一创业、华安证券等均被减持,红塔证券、中原证券、华鑫股份、哈投股份和东方财富也都发布了减持计划。

如7月10日,东方财富公告称,沈友根计划将于2020年7月31日至2021年1月30日减持不超过约1.61亿股。

7月7日,哈投股份公告,中国华融资产管理股份有限公司计划将于2020年7月28日至2021年1月23日减持不超过4161.14万股。

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