人民币汇率短期波动不改长期稳定趋势

盘和林
2020-06-02 02:39:25
数据显示,1?3月我国贸易顺差仅为129亿元,而去年同期,这个数字超过了700亿美元。即便4月份我们的贸易顺差数据有所回升,但这还是停留复工复产之后对于存量订单的消化,出口的需求依然疲弱。

近期人民币汇率波动引发市场关注。5月27日晚,离岸人民币汇率下跌约500个基点创下去年9月以来最低值7.196。进入5月份,人民币汇率走势就以贬值为主。以离岸为例,人民币对美元汇率已经从5月3日的7.087贬值至27日最高的7.176,贬值幅度为1.34%。而在岸人民币从4月30日开盘价的7.065至今,贬值了1.2%。

币值是投资者信心的一个标志,受到疫情影响,国际资本对于我国的经济增长信心有所挫伤,出于避险的考虑,转换投资标的也是正常的现象。同时,从国内来看,为了刺激和提振经济,政府债务增加和央行的宽松在一段时间内是可以预期到的,再加上一系列的降准降息,汇率下行也是必然的。另外,国际形势起伏不定也加大了我国出口的不确定性,这也是造成汇率下降的原因之一。

数据显示,1?3月我国贸易顺差仅为129亿元,而去年同期,这个数字超过了700亿美元。即便4月份我们的贸易顺差数据有所回升,但这还是停留复工复产之后对于存量订单的消化,出口的需求依然疲弱。

通过这些现状的分析,人民币汇率下降是有迹可循的,而汇率的下降对于我们经济社会还是会造成一定的影响,我们可以从以下几个方面来分析。

从进出口方面来说,本币贬值,会一定程度上降低我们出口品的价格,因而是有利于我们的外贸恢复,但是也会提高我们的进口成本,这会促使我们的外贸企业将原材料、中间产品的进口更多地国内化,以便规避币值下降对进口的冲击。

不过,笔者认为,人民币汇率波动只是短期的趋势,在一定时间的下行之后,长期来看,它依然还会回归稳定和坚挺。

首先,虽然货币贬值有助于出口贸易,但是细观我们的外贸发展历史,我们从未通过货币贬值的方式来促进出口,这是因为我们并不需要。在国际生产中,我们依然是具备成本优势的。当疫情过去,国际贸易逐步好转,我们的外贸创汇能力将会快速复苏,币值上扬水到渠成。

其次,看一个国家货币的长期形势必然要关联这个国家的经济基本面。如今,国际疫情蔓延,许多国家社会生产停滞,而我们已经基本实现了复工复产,再加上政府的一系列提振经济措施,中国经济持续向好的基本面并没有发生改变。当疫情逐步过去,投资者信心恢复,中国依然将是海外资本青睐的重要投资绿地。

与一般的本币贬值情况相比较,我国的形势不尽相同,试观目前的国际经济状况,在几个主要的经济大国里,恐怕只有中国的疫情控制和复工复产情况是最为乐观,因而对于国际资本来说,在短期恐慌之后,还是中国“风景这边独好”。所以,我们也并不会陷入货币贬值—资本外逃—再货币贬值的恶性循环里。

综上所述,从短期的情况来看,人民币汇率会进入一个向下波动状态,但是综合分析长期因素,人民币币值长期稳定与坚挺依然可期。

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