道恩股份首季减收增利 最强牛股还能涨多久？

Choice数据显示，从今年2月3日至4月9日，道恩股份已经在47个交易日里斩获了21个涨停板。

4月9日，A股市场内，唯一的一季度股价涨幅超过200%的股票——道恩股份，发布了2019年业绩及今年一季度业绩。

根据年报显示，道恩股份2019年营收达27.35亿元，同比大增100.76%；归母净利润达1.66亿元，同比增长35.75%。

不过，令人奇怪的是，尽管疫情催生了对口罩的大量需求，但作为熔喷料生产商的道恩股份一季度业绩却增利不增收。今年一季度，该公司营收为6.19亿元，同比下降8.02%，但归母净利润却同比大增91.60%。

道恩股份今日的股价表现也十分“神奇”。今日开盘，道恩股份即跌停，但很快跌幅收窄。约10:09，其冲高回落，跌幅最低时仅0.12%。盘中，道恩股份一直徘徊在46元左右的股价水平。午盘，道恩股份跌势加强，一度重挫超9%，最终收43.78元，跌8.89%。

道恩股份今日分时走势。图片来源：同花顺财经

实际上，道恩股份已被称为“妖股”。Choice数据显示，从今年2月3日至4月9日，道恩股份已经在47个交易日里斩获了21个涨停板。

一季度成本下降

聚焦道恩股份今年一季度业绩，其“减收增利”明显。时代财经查阅其一季报发现，报告期内，其营业总成本下降约14.44%。其中，营业成本下降16.5%；四大费用中，除研发费用略有下降，其余均有上浮。此外，其营业外支出也大幅下降，降幅约88.6%。

4月9日，时代财经以投资者身份致电道恩股份公开电话，询问其营收下降归母净利润却增长的原因。该公司相关工作人员称，公司一季度成本有所降低。

一位曾经从事外部审计的人士对时代财经表示，收入下降的速度比成本下降的慢，产品毛利率上升。后者会对企业的净利润产生积极的影响。

此外，道恩股份相关工作人员也承认，一季度原料价格有所下降。时代财经了解到，熔喷料的原料聚丙烯（PP）的价格在一季度也持续下降。根据英为财情网站显示，聚丙烯今年1月、2月及3月的价格跌幅分别为1.03%、10.73%及5.70%。

近日，道恩股份总经理蒿文朋在公开场合表示，自1月26日起，公司7×24小时满负荷生产，当时的日产量是120吨。“截至3月30日，母公司日产量已达300吨，参股公司大韩道恩日产量已达到40吨，同比增加150%。”

据道恩股份介绍，1吨聚丙烯熔喷专用料，能做30万-50万个N95口罩，或者100万个一次性医用外科口罩。随着海外疫情吃紧，道恩股份订单仍然排期很满：根据订单排期，3月底开始其熔喷料已出口海外。为了保障下游熔喷布厂的供应，公司还将进一步扩大产能。

不过，4月9日，道恩股份在全景网互动平台上表示，公司将根据新冠疫情的控制情况，对熔喷料产线进行产能调节和产品切换消化公司新增产能。熔喷料行业存在产能过剩的风险，后期下游客户更加注重产品品质，不具备竞争力的企业将被淘汰，目前公司只与终端客户合作开展业务。公司生产所需的原材料货源供应充足。

值得一提的是，道恩股份再度切中热点。其今日在互动平台表示，公司产品PC/ABS材料已经应用于呼吸机外壳。

牛股？妖股？

回顾道恩股份K线走势图，2月3日是其股价转折点。

2020年1月，道恩股份股价仍在约10元-12元左右的水平徘徊。2月3日，春节假期后的第一个交易日，道恩股份连获七个涨停板，其中5个更是一字涨停。稍作休整后，道恩股份一路上冲至62.50元，这是其上市以来最高价。之后，市场分歧加大，道恩股份股价回落了一半，直到4月初重启向上通道。

时代财经观察到，今日的下跌，有市场人士归结到其“一季度业绩未达预期”。

今日，一位华中地区的私募人士对时代财经表示，像一些口罩或呼吸机等概念股，不能单纯看业绩。疫情为这些股票带来了一定的收益，后者短期内受到市场情绪的影响非常大。“后续行情怎么演绎，需要再观察，但如果外围疫情再有爆发的消息，这些股票再度上涨的可能性很大；但如果疫情受到控制，可能就会熄火。”

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