厚积薄发，合景泰富销售增长超三成，2020年进军千亿

合景泰富将奔向千亿阵营，销售目标定为1033亿元，同比增长20%。在2020年提出这样的增速并不容易。从已经公布2020年销售目标的几家房企来看，合景泰富增速居行业前列。

3月26日，合景泰富集团举行2019年全年业绩发布会

孔健岷一向追求稳健。在房地产行业规模赛中，他坚持着“长跑”理念：“就像跑1000米，前面200米跑慢一些，后面500米再冲上去，结果都是一样的，体力消耗却没那么大。”

不过，自2018年初提出新规划、喊话“未来三年会是爆发期”的合景泰富，这两年的步子明显快了不少，规模扩张力度和销售增速都现大幅增长，即便在房地产行业艰难的2019年亦不例外。

2019年，合景泰富多项核心数据呈大幅增长态势。其中，合约预售额同比增长 31.5%，达861亿元；权益合并收入约389.5亿元，较 2018 年增长 72.4%。按权益合并核心毛利率为31.8%，高于行业平均水平。

更值得注意的是，股东应占利润及每股盈利更出现三位数的高速增长。股东应占利润为98.1亿元，同比增长143.0%；每股盈利也同比大幅增长141.4%，达309分。

面对2020年，合景泰富步履不停。迈入成立的第25年，合景泰富也将奔向千亿阵营，把销售目标定在1033亿元，同比增长20%。在2020年提出这样的增速并不容易。受新冠肺炎疫情影响，房企第一季度纷纷歉收，也相应调低了2020年增速。从已经公布2020年销售目标的几家房企来看，合景泰富增速居行业前列。

聚焦一二线 投资性物业增长强劲

合景泰富的信心来自多年来的多业态布局，投资性物业呈强劲增长。2019年，合景泰富经营收入较2018年同期大幅增长49%至24.3亿元。旗下已开业8个商场、8个写字楼及17个酒店，均位于一二线城市核心地段及新经济区。

商场和写字楼不仅为合景泰富提供了稳定的现金流入和利润支撑，也在新冠肺炎疫情中体现出一定的抗压性。2019年，成熟商场经营利润率达52%，成熟写字楼经营利润率达86%。孔健岷在业绩会上表示，酒店要等多一个季度才会恢复，写字楼影响最小，而商场已经恢复到疫情前60%的水平。随着疫情逐渐被控，商场运营有望很快恢复至正常水平。

业绩的稳步增长也来自聚焦一二线城市的投资策略。从预售额贡献来看，目前在售的118个项目中，43%来自长三角区域，30%来自粤港澳大湾区；按城市等级划分，89%来自一二线城市。其中，广州、杭州、苏州销售额均突破百亿。

2020年，合景泰富可售货值达 1700 亿元，住宅占比90%。从区域分布看，粤港澳大湾区占比42%，长三角区域占比28%；从城市等级划分，88%的可售货值分布在一二线城市。

在此支撑下，合景泰富对完成2020年销售目标有足够的信心。

发力旧改

加速起跑的合景泰富，拿地动作也在加速，加大全国化战略布局力度，进入城市数量由2016年末的12个城市扩展至2019年底的39个，旗下共拥有项目156个，权益总土储为1701万平方米，总可售货值约为5100亿元，可支撑集团三至五年发展所需。

2019年内，通过招拍挂、收并购及合作开发，合景泰富在四个一线城市及杭州、重庆等强二线城市获取26个项目，补充总可售货值约730亿元，其中约74%的新增建筑面积通过收并购及合作开发模式获取，获地成本相对较低，为未来赢得盈利空间。

值得注意的是，合景泰富在城市更新项目上再度突破，覆盖广、佛、深3市共26个项目，预估旧改项目可提供可售货值约5850亿元，可售建筑面积约1373万平方米。2020年3月以来，广州红卫村、双沙村，南岗村启动拆迁。

其现有旧改项目也在全面转化中，4-5条村将于今年启动拆迁，预计2021年可实现供货100亿元。在拓的11个项目中，今年可签约5-6个，另尚有200万平方米可租商业。

事实上，自2009年参与猎德村旧改以来，合景泰富在旧改上的经验颇多，如南沙叠翠峰、与新鸿基地产合作佛山旧改项目等。旧改项目为合景泰富的财报润色不少。

而关于2020年土地投资额度，合景泰富管理层没有明确表态，仅称 “优质的土地、符合公司发展策略区域的土地会重点考虑。”

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