券商分类评级大修？接近监管层人士称属实

4月1日，网络有媒体报道称，监管向各家券商发布《证券公司分类监管规定（征求意见稿）》，对分类评级指标进行最新修订。一位接近监管的人士在收到时代财经的求证信息时，承认该事件属实。  

市场人士认为，该意见征求稿顺应了券商行业发展趋势。

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根据上述媒体报道资料显示，此次修订的具体内容主要有四点，分别为风险管理能力加分指标、持续合规状况扣分标准、市场竞争力评价指标及风险管理能力评价指标与标准。  

其中，针对市场竞争力评价指标方面，包括以下几项措施：取消营业收入（合并报表口径）排名；将原有指标分别调整为“上一年度证券经纪业务收入排名”、“机构客户服务收入占经纪业务收入比例”、“信息系统建设投入占营业收入的比例位于行业前列且投入金额位于行业中位数以上”，及增设“净资产收益率排名”指标。现行有关行业排名指标的加分范围也新增了“行业中位数以上”，并增加原排名评分。  

以“上一年度证券经纪业务收入排名”为例，计算口径或将包括代理买卖证券业务净收入+席位租赁收入+代销金融产品收入（具体计算方式由证券业协会确定）。时代财经了解到，在2017年7月发布的《证券公司分类监管规定》（下称“《规定》”）中，对经纪业务的加分条件主要是上一年度代理买卖证券业务收入。但近年来，随着券商经纪业务转型财富管理，代销金融产品业务成为经纪业务优化的重要手段。  

此外，意见征求稿也在风险管理能力评价指标与标准方面，就资本充足、公司治理与合规管理、全面风险管理、客户权益保护及信息披露等进行指标补充。其中，资本充足方面，补充“自营投资债券的违约率、融资融券与股票质押违约率不高于行业平均水平，资管专项风险处置工作进度符合监管要求”等指标。  

据时代财经了解，2018年，由于股价连续下跌等因素影响，券商股票质押业务接连爆雷。华泰证券研报显示，2018年上市券商合计计提股票质押减值损失高达76.4亿元。2019年，申万宏源与中葡股份8亿元的质押纠纷、东方证券、西部证券股权质押巨额计提等事件，也受到市场关注。  

根据wind数据显示，截至3月16日，A股市场质押股数5658.7亿股、占总股本的8.33%，质押市值为46012.97亿元。不过，东莞证券提醒，在2019年整体质押规模下降情况下，疑似平仓及低于实际质押价的质押股比例呈上升态势，显示存量潜在平仓风险仍待消化。此前，在《规定》中，股权质押并未写入，但在2019年，有券商因股权质押问题遭罚被扣分。  

此外，券商自营业务也发展迅速，在已经公布2019年业绩的券商中，自营业务收入占比大幅提高。  

资深保荐人士王骥跃对时代财经表示，此次意见征求稿“放松了绝对额约束，更重视排名了，且风险合规的权重提高了。也就是说，放开竞争，但强调底线思维。”  

也有市场观点认为，此次意见征求稿将有利于中小券商。在王骥跃看来，“目前来看，这意见征求稿对行业中位数以下的券商影响不大，不会改变行业整体格局。监管的思路是打造航母级券商，对龙头的加分有所提高。”  

不过，有媒体称，监管部门对此次修订的解释中提到两点需要：即“进一步强化合规风控、审慎经营导向的需要”及“引导行业差异化特色化发展的需要”。