3月PMI 回升至52%,国家统计局:单月数据不代表经济恢复正常

王心昊
2020-03-31 14:13:52
来源: 时代周报
通常来说,PMI连续三个月以上同向变化时,才能反映经济运行的趋势性变化,仅仅单月数据升至荣枯线上,并不能判断我国经济已完全恢复正常水平,“是否实现趋势性好转,还需持续观察变化”。

3月PMI显著反弹并站于荣枯线上方,反映经济修复脚步加快。

3月31日,国家统计局公布3月中国采购经理指数(PMI)指数。数据在上月大幅下降基数上环比回升:其中制造业PMI为52.0%,比上月回升16.3个百分点;非制造业商务活动指数为52.3%,比上月回升22.7个百分点;综合PMI产出指数为53.0%,比上月回升24.1个百分点。

同时,截至3月25日,全国采购经理调查企业中,大中型企业复工率为96.6%,较2月调查结果上升17.7个百分点,其中制造业企业复工率为98.7%,上升13.1个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读PMI指数时指出,数据在上月大幅下降基数上环比回升,除价格指数外,各分项指数均有回升。

首先,市场供需有所改善,企业采购环比增加。生产指数和新订单指数分别为54.1%和52.0%,生产指数高于新订单指数2.1个百分点,显示制造业产能有所恢复。采购量指数为52.7%,回升23.4个百分点,企业采购活动较上月活跃。

其次,企业预期有所回升。制造业生产经营活动预期指数为54.4%,比上月回升12.6个百分点。其中,食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备、汽车、计算机通信电子设备等制造业均高于平均水平。

此外,不同规模企业均有回升,大型企业复苏相对较快。大中小型企业PMI分别为52.6%、51.5%和50.9%,均回升16个百分点以上。从市场预期看,大、中、小型企业生产经营活动预期指数分别为55.5%、52.5%和54.0%。

不过,赵庆河表示,虽然制造业PMI大幅回升,但调查结果显示,企业生产经营压力仍然较大,本月反映资金紧张和市场需求不足的企业比重分别41.7%、52.3%,比上月分别上升2.6及4.1个百分点。

“3月PMI大幅回升至52.0%,最主要原因在于PMI指标的环比特性,反映一半以上的调查企业情况,相较上月大面积停工停产的低基数已经有所改善,但单月改善并不代表经济活动已经回到正常水平。”中信证券固收团队在3月31日发布的一份研报中指出,实体经济尚未完全恢复正常,“即便PMI升至荣枯线以上,经济数据仍然有较大压力”。

赵庆河也在回复媒体提问时指出,通常来说,PMI连续三个月以上同向变化时,才能反映经济运行的趋势性变化,仅仅单月数据升至荣枯线上,并不能判断我国经济已完全恢复正常水平,“是否实现趋势性好转,还需持续观察变化”。

某券商高级研究员对时代周报记者指出,PMI数据是统计部门判断市场对未来预期的统计数据,属“预测的预测”:“3月份PMI数据向好,一定程度上反映出国内企业的信心正处修复之中。”

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