131家券商8月实现净利95亿元 暴增近500%

当月，105家券商实现盈利，47家券商实现净利润环比增长或扭亏。

据悉，中国证券业协会近日向各家券商下发了《证券公司2019年8月财务经营情况简报》。8月证券公司营收、净利润均实现同比大幅增长，105家证券公司实现盈利，131家券商实现营收267.71亿元，同比增98.28%；实现净利95.39亿元，同比增492.64%。

股权质押规模持续下降

受7月基数较大影响，8月券商承销及保荐业务净收入环比降幅较大。股票质押业务规模也继续下降，较年初已降18.18%。风控指标方面，有1家券商多项指标触及监管标准。当月，105家券商实现盈利，47家券商实现净利润环比增长或扭亏。

券商8月债券承销保持增势，承销金额为9161.68亿元，环比增长7.86%；股权承销实现首发承销家数15家，承销金额230.45亿元。受7月首发承销基数较大影响，8月证券行业实现承销及保荐业务净收入30.21亿元，环比降25.80%。

其他业务方面的数据：经纪业务客户资金余额13647.31亿元，环比增长0.08%；

资产管理业务受托资金自今年2月持续小幅度下滑，本月环比下降1.67%；

信用业务中，融资融券业务融出资金规模开始止跌回升，本月余额9298.09亿元，环比增长1.79%；

融出证券余额亦保持增长态势，本月余额为126.95亿元，环比增长14.48%。

值得关注的是，股票质押业务融出资金规模延续去年以来的下降趋势，本月余额5057.60亿元，环比下降1.28%，较年初规模已下降18.18%。

券商8月未进行股权融资，通过发行公司债和短期融资券共募集851.30亿元，融资总额环比增7.28%。截至8月末，131家券商总资产7.10万亿元，扣除客户资金后资产5.74万亿元，分别环比增加0.77%、1.00%；净资产1.97万亿元，环比增0.61%。券商财务杠杆率2.91，较7月略微上升。

此外，券商风险控制指标情况良好。131家券商净资本1.61万亿元，与7月持平，其中核心净资本1.40万亿元，环比增加0.05%。行业整体风险覆盖率为255.59%，资本杠杆率为23.44%，流动性风险覆盖率为271.46%，净稳定资金率为147.59%。当月除1家券商多项指标触及监管标准外，其余券商各项指标均符合要求。

机构看好这些券商股

招商证券表示，8月以来，资本市场改革政策频繁发布，市场交易活跃度逐步恢复。预期未来一段时间内流动性将持续呈现偏宽松的局面。估值方面，当前券商指数PB估值1.6X，中信证券1.7X，均处于震荡市中枢估值位置。而结合核心催化因素未来演进方向，建议投资者当前位置坚定布局券商板块。

联讯证券认为，上市券商中报业绩亮眼，证券行业政策维持宽松创新基调，资本市场深化改革正在进行时，金融供给侧结构性改革逐步落地，货币政策边际宽松。目前板块市净率1.6X，处于历史估值22%分位点，估值具备安全边际。建议关注主动管理转型领先、政策直接受益的中信证券和华泰证券。

天风证券亦认为，推动资本市场改革政策和流动性宽松是应对宏观压力的一大抓手，这对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响。行业平均估值1.90xPB，大型券商估值在1.1-1.7xPB之间，行业历史估值的中位数为2.5xPB（2012年至今）。重点推荐海通证券、国泰君安、华泰证券、中信证券。

民生证券认为，低基数效应下券商全年业绩确定性高，保守预计归母净利润全年增速30-50%，中性情形有望保持五成增速。杠杆小幅提升有望推动ROE修复至6%左右，优势券商有望达到8%以上。目前板块估值1.6X处于中枢区间，较2017-2018年平均1.8X仍有上修空间，推荐资本实力、综合规模领先的中信证券，国际化进程加快的华泰证券，以及ROE靠前的海通证券和招商证券。

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