时代·两会【专访】|中央财大贺强:科创板为企业打开新的“融资之门”

魏子皓
2019-03-10 18:13:08
贺强认为,中国经济要想上台阶,离不开高新技术企业的发展。

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听新闻 | 贺强:科创板具有重要的战略意义

“科创板的推出非常重要,具有战略意义。”全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强在接受时代财经专访时表示,当前中国经济正在转方式、调结构,要上新的台阶,需要新旧动能转换,就体现在科技创新企业型的大力发展上。

新的融资之门

全称“科技创新板”的科创板作为独立于现有主板市场的新设板块,顾名思义主要是为科技型和创新型中小企业服务的板块。

官方统计显示,当前中国70%以上的技术创新企业是中小微企业。

而处于初创期的这些企业,都存在研发费用投入大,市场规模小、利润少、甚至长期亏损的特点,其成长离不开外界的支持和帮助。

银行一般不太敢贷款的,贺强向时代财经透露了商业银行向科技创新型中小企业“惜贷、慎贷”的原因:大多数科技型中小企业缺乏有效的管理经验,也并不重视企业财务信息的真实性和透明性;科技型中小企业虽然拥有较多的专利、技术等无形资产,但是可供抵押担保的有形资产较少;多数科技型中小企业处于竞争性很强的行业,盈利水平整体不高。种种原因之下,使得银行对企业的信贷资产质量总体评估不高。

针对中小企业融资难问题,政府曾多次发文件发指令要求,商业银行对中小企业要“愿贷、敢贷、能贷”,今年的政府工作报告又首次提出,2019年国有大型银行商业银行给小微企业贷款比例要达到30%以上。

“在政府政策的引导和推动下,融资难肯定会有明显的变化。但我国中小企业有4000万家,光靠银行贷款间接融资是远远不够的,要彻底改革中小企业的融资模式。”贺强说,“过去,中小微企业缺钱只能找银行贷款,融资模式太单一了。”

贺强认为,科创板的设立,相当于为创新科技类企业打开了一道新的融资之门。“在银行的间接融资期限短,企业又要面临巨大还本付息压力,搞不好银行一撤资,企业立刻就陷入经营困难。但资本市场直接融资获得的资金,就是你自己的钱用不着还本付息,经营有利润了的时候给股东分红,没利润也可以不分红,没有还本付息的压力,可以考虑企业的长期发展。”

入市需谨慎

“资本市场是有魔力的,能大力助推高科技企业发展,”贺强举例说,微软1986年在纳斯达克上市时净资产仅200万美元,股价仅15美分。到19997月,微软股价已超过100美元,市值达到5000亿美元,超过通用成为当时全球市值最大的企业。

之后的英特尔、思科、苹果、戴尔等公司也都在纳斯达克市场上书写了新经济的传奇。而这些高科技企业就是当时美国经济的主要动力,让深陷滞涨泥潭的美国经济快速腾飞。

“中国也一样,我们经济要想上台阶,离不开高新技术企业的发展。高科技企业就是发动机,新的动能、新的动力。”贺强认为,科创板的推出对中国来说非常重要,具有战略意义。像微软、英特尔、思科、苹果、戴尔这些高科技企业的成功,就离不开纳斯达克资本市场的培育支持。而现在,有更多的人将科创板视为中国版的纳斯达克。

科创板会不会成为中国版的纳斯达克?最终还需市场实践的检验,但我们是朝这方向发展的。贺强对时代财经说:“关键是要把科创板搞好,让它稳定健康的发展,确确实实培育出一大批像微软、IBM这样的高科技企业,那时我们才能说科创板就是中国版的纳斯达克。”

材料显示,科创板的设立,不仅着眼于科技创新型企业在资本市场获得扶持,而且从上市制度、交易制度、信息披露制度、退市制度等等方面都有探索和革新的长远考虑。贺强说:“尤其是科创板试点试行注册制,如果搞成功了,有可能会在整个A股市场推广。”

对准备投资科创板投资的股民来说,或许首要的是研究和熟悉科创板块的交易制度和规则,辨别如何防范风险,其次才是赚钱。

“投资科创板的风险应该是很大的!”在采访的最后,贺强着重提醒准备到科创板投资的投资者:股市有风险,入市需谨慎。他举例说:“科创板试行注册制,公司上市容易,退出更容易,只要不符合条件会直接退,而且不能复牌。”

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