另类“中概股”!在美股市场“看涨中国”

罗衣
2018-12-07 12:29:13
传统意义上的中概股往往指的是中国境内资本直接控制的在美上市公司股票,公司的主营业务和主要资产都在中国境内,而上述提及的“中概股”则是由美国资本投资在中国境内上市中国公司形成的指数基金。

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近期美股市场剧烈波动,波动性指数VIX已经上升至17以上,本周三收盘后道琼斯工业平均指数连续两个交易波动幅度将近800点,阿里巴巴等传统中概股也随着市场大起大落,让人心跳加快,无从下手,很多中概股分析师都表示,短线上波动方向的不确定令人只能枯燥地等待,毕竟什么都不做还是比亏损要更好一些。

然而,美股实际上还有另外一类中概股。美国东部时间12月5日晚间,标准普尔公司正式发布消息称正通过中国国内的沪港通和深港通机制将“合格的”中国A股纳入公司新兴市场分类的全球基准指数。这实际上揭示了另一类“中概股”的面目,即通过指数建立的指数基金(通常是交易型开放式指数基金,英文简称ETF),美股市场的投资人可以通过这类基金变相投资在中国上市的股票。传统意义上的中概股往往指的是中国境内资本直接控制的在美上市公司股票,公司的主营业务和主要资产都在中国境内,而上述提及的“中概股”则是由美国资本投资在中国境内上市中国公司形成的指数基金。

另类“中概股”的特征与优势

在美股市场上建立的中国股票指数基金通常会选择投资港股或者中国A股,其投资标的通常是中国境内规模较大的公司,行业覆盖范围也较广,包括了银行、通讯、科技等多个板块,相比在美股上市的传统中概股指数基金(美股代码:KWEB、PGJ)更有效的分散风险,因为传统中概股指数基金的主要成分都是阿里巴巴、京东、百度和网易等中国电商或科技股,行业风险分散度不足。

全球最大的资产管理公司贝莱德集团旗下成立的中国港股股指数基金iShares China Large-Cap ETF(美股代码:FXI),该基金的主要投资标的是在港交所上市的腾讯、中国建设银行、平安保险、中国移动等高市值蓝筹股,分析师Todd Royal在自己的专栏文章中直接指出,FXI能够充分反映中国经济的发展现状和潜在市场风险。

欧洲著名银行德意志银行旗下的DWS资产管理公司一样在美股成立了中国股票的指数基金Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund(美股代码:ASHR),其旗下主要的投资标的是中国A股上市的上证300指数成分股,包括美的集团、茅台酒业、中国工商银行的等中国A股上市的大型蓝筹股;此外还有综合美股、港股、A股市场的综合性中国股票指数基金iShares MSCI China ETF(美股代码:MCHI),更是将中国的优质企业几乎一网打尽。

另类“中概股”的投资机会

这类中国上市企业的指数基金在美股也是市场关注的热点,像FXI、MCHI这样的ETF日均成交量均达到了千万股级别,其中FXI目前的日成交量更是达到了6000万股以上,超过了所有传统中概股的成交量,美股市场的知名投资人如何Jeff Miller等均通过FXI来评估中国的宏观经济背景,尤其在2018年包括贝莱德集团在内的大量资产管理公司下调全球资产组合中的欧洲市场资产,增加新兴国家市场资产的背景下,中国上市公司的指数基金成为中国资产配置的重要手段。

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此外,FXI和ASHR两个ETF还提供了相应的杠杆ETF,如FXI就有对应的三倍看涨ETF(美股代码:YINN)和三倍看跌ETF(美股代码:YANG),即当FXI日内上涨1%时,YINN将会上涨3%,YANG则会下跌3%,ASHR也有对应的2倍看涨ETF(美股代码:CHAU)。这类杠杆ETF通过倍数杠杆放大了价格波动性,成为短线投资中国上市企业的利器,在本轮反弹行情中,YINN从低点反弹幅度已经超过20%,给市场提供了非常明显的短线获利空间。而像 YANG这样的反向杠杆ETF则能够为中国上市公司构成的资产组合提供“对冲工具”,控制整个组合的下跌风险。

现在应该投资另类“中概股”吗?

亚洲市场投资分析师David Goldman在自己的分析报告以及分析视频中均指出,中美双方领导人将会在未来一段时间里共同推动两国在贸易方面的谈判,尤其是在美国对中国贸易赤字不减反增的大背景下,美国方面的谈判意向可能会被市场低估,因此他认为FXI在近期是一个好的投资机会。

分析师 Boris Mikanikrezai 则认为中国政府已经在近期释放了政策宽松信号,G20峰会后,中美双方也有望在贸易谈判上步入正轨,此时正是中国股市回暖的关键节点,MCHI目前具备相好的入场机会。

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技术面分析师Edison则指出,YINN和CHAU两只杠杆ETF均在近期出现了明显的底部放量行情,同时伴随着较大幅度的横盘震荡,说明已经开始有市场资金逐渐介入,这两只股票在短线均有明显的看涨机会。

在美股“看多中国”,这一类“中概股”可是不容错过的重要投资工具,能否把握就要看投资人如何“大显神通”了。

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