买入VS 继续观望,美股大跌后中概股行情“纠结”

罗衣
2018-10-12 12:32:33
倘若中美双方能够在贸易方面最终和解,中概股整体有望上涨15%-20%,而且第四季度作为美国股市传统的优势季度本身就对股票具有周期性利好,构成了中概股反弹的市场基础。

美国东部时间10月11日收盘后,美股连续两个交易日出现大跌行情,道琼斯工业平均指数在短短两个交易日内大跌超过1000点,10月10日当天下跌超过800点创下了自今年2月份以来的最大跌幅,市场恐慌情绪大幅上升,VIX指数两天最高涨幅达到80%,全球股市也是一片“风声鹤唳”,纷纷加入了这一次的“比惨大会”,就看谁跌的多。

而就在这两个交易日,中概股迎来了过山车行情,先在10月10日集体暴跌,紧接着在10月11日大幅反弹,阿里巴巴、京东、百度等主要中概股均逆势上涨超过1%,京东更是大涨超过3%,一扫此前的颓势,有投资人在美股论坛Stocktwits中更是表示,刘强东就是中国的“贝佐斯”(亚马逊总裁),他不会让股价一直跌下去的。“中概股现在能不能买”成了市场讨论的焦点。

阿里巴巴:墙倒众人推

10月10日美股暴跌当天,阿里巴巴惨遭一大批投行下调股价目标价,Suntrust将其目标价从205美元下调至195美元,KeyBanc Bank则从220美元下调至215美元,巴克莱银行则从225美元下调至215美元,摩根士丹利则从240美元下调至220美元,德银从196美元下调至189美元。华尔街知名分析师Raymond James将阿里巴巴移出了“分析师最喜欢股票”的列表。

投行和分析师对阿里巴巴集中看空,理由几乎无一例外的都是中美贸易战可能对公司营收以及战略规划方面造成负面影响。

分析师Stefan Redlich在博客中表示,美联储加息的大背景本身就对高市盈率的成长股不利,再加上中美关系日渐紧张,投资人对阿里巴巴的热情几乎已经消耗殆尽,看空的力量已经开始控制阿里巴巴的股价走势,在阿里巴巴股价跌破160美元附近的关键支撑位置后,这种局势变得更加明显。但他自己也承认,阿里巴巴的基本面仍然稳健,本轮下跌有可能会成为“黎明前的黑暗”。

阿里股价图.png


分析师Taylor Dar则认为,阿里巴巴从价值投资方面确实有足够的上涨空间,但公司股价已经步入中期的下降走势,这种趋势已经在阿里巴巴股价跌破147美元支撑位后得到确认,对于他而言,任何反弹都是卖出阿里巴巴的重要机会,如果现在买入则可能要忍受30%左右的下跌空间和长时间的亏损。

上述两位分析师对阿里巴巴的矛盾态度,堪称美股市场“纠结”中概股走势的一个缩影,也暗示了中概股目前正站在上涨与下跌的“岔路口”。

爱奇艺与京东:超跌反弹的短线机会?

相比阿里巴巴,爱奇艺和京东的股价已经抵达了相对底部的位置,不少分析师开始认为这两只中概股有短期内的反弹行情可以关注。

分析师David Zanoni认为爱奇艺在IPO限售期结束后经历过一轮下跌,已经集聚了一定的反弹量能,此外他对爱奇艺高速增长的注册用户数量非常长关注,其在今年第二季度的注册用户数量已经达到6710万人,同比增长近75%,这和爱奇艺的美国竞争对手Netflix在上市初期的增长速度相比更胜一筹,也不弱于刚刚上市不久的Roku,尽管公司并未实现盈利,市场对其2019年的亏损预期相比2018年预期下降了48%-49%。

同时David还发现,作为成长型股票的爱奇艺在估值指标市销率(P/S)方面显著地低于Netflix和整个通讯服务板块,这显示爱奇艺股价在未来的一年内可能会出现35%左右的涨幅。不过David也坦承爱奇艺的股价短时间快速上涨的可能性非常有限。

分析师Bill针对京东发表观点称,在经历过一轮下跌后,京东股价已经进入低估值区域,只是由于市场投资情绪偏向负面才会连续阴跌,在中国国内的“双11”购物节即将到来之际,京东的股价将会在中短期级别迎来反弹机会,但在1-2周的短线级别,京东股价仍将以28美元附近为阻力位低位震荡。分析师Li Li则认为“女同胞们拯救了京东”,中国的十一黄金周假期,京东的女装销售量同比暴增89%,将成为京东股价反弹的关键动力。

中概股的转机

事实上10月11日中概股之所以能够实现集体逆势上涨,原因就在于美国方面爆出消息称,美国总统特朗普将会和中国国家领导人在美国中期选举前安排会面,商讨贸易战事宜,此前美国财政部部长史蒂夫•姆钦宣布中国并未被列入汇率操纵国,这就说明双方仍有缓和的余地,如果能够在11月份中美新关税正式生效前达成协议,贸易战谈判就有望取得重要的阶段性进展。

随即有分析师表示,倘若中美双方能够在贸易方面最终和解,中概股整体有望上涨15%-20%,而且第四季度作为美国股市传统的优势季度本身就对股票具有周期性利好,构成了中概股反弹的市场基础。

美股大跌对中概股来说究竟是机遇还是陷阱,这还需要中国企业自身拿出过硬的业绩,在美国传统牛市来临之际,“分一杯羹”。

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