世茂房地产:下半年会谨慎拿地,负债还会些许上升

童洁 黄昱
2018-08-29 17:05:56
许世坛认为,当前的负债率水平给世茂留有一定的增长空间,他预测,世茂下半年的负债率还会有些许上升,全年负债率控制在70%以下。

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图:世茂房地产业绩会

掉队数年后,曾经的闽系龙头房企世茂房地产终于在这两年逐渐回归跑道。上半年,世茂房地产(以下简称“世茂”)完成销售额723亿元,同比增长60%;录得营业额121.5亿元,同比增长20%;股东应占利润为14.4亿元,同比上升3%;毛利率则增长1.4个百分点至31%;核心业务利润率增长0.9个百分点至14.3%。

外界对世茂收入和利润的快速增长并不意外。早在四年前,世茂就喊出了千亿的口号,但由于2014年以来的调整,世茂一度出现成长乏力。直到去年,“掉队”的世茂才从低迷的状态中挣脱出来,重提规模。

3月份的年度业绩会上,世茂副主席兼执行董事许世坛曾向外透露,2020年世茂的销售规模或许能够达到4500亿,并且,未来这两年世茂一定会有很大的增长。

需要指出的是,尽管在去年冲入了千亿队伍,但要赶上旧日同一阵营的“队友”融创、华润等房企,世茂还需要更加努力。

销售上的进取表现之外,世茂在拿地方面也毫不手软。半年报显示,今年1-6月,世茂新增48个项目,新增土地储备平均楼面地价约为每平方米5966元,较去年全年下降43%,新增土地建筑面积为772.8万平方米,总土地成本295.73亿。

加大合作开发力度是世茂拿地成本降低的原因之一。如今,房企对成本的控制愈发注重,合作开发的模式已然成为市场主流。许世坛坦言,世茂的合作项目权益一直都在60%以上,还有合作空间,在市场不是特别明确的情况下,合作拿地是一个分担风险的好办法。

拿地节奏的加快让世茂的净资产负债率在过去半年略微上升了3.8个百分点,至62.7%。许世坛认为,当前的负债率水平给世茂留有一定的增长空间,他预测,世茂下半年的负债率还会有些许上升,全年负债率控制在70%以下。

至于今年下半年的拿地计划,许世坛表示会再谨慎一些。“现在一些城市出现流标现象,除非是特别便宜或者特别看好的城市,否则世茂还是会把更多的精力放在销售、促回款上面,安全第一。”

半年报显示,截至6月底,世茂权益前的土地储备约5162万方,货值预估超过8800亿。而今年全年,世茂的可售资源超过2600亿,其中在下半年推出的将有1800亿。

许世坛称,有信心完成全年1400亿的销售目标,并且大概率会超过。今年上半年,世茂销售目标的完成度为51.7%。另据管理层介绍,截止到8月28日,世茂累计签约已超过1000亿。

传统住宅业务之外,商业和酒店也是世茂着墨较多的领域。酒店运营方面,上半年实现营业额8.8亿元,较去年同期上升8.5%,若剔除上海国际广场装修影响,收入增幅为14.9%;商业及办公物业运营方面,获得3.9亿元租金收入,较去年同期上升2.4%,剔除上海国际广场歇业装修影响,租金收入同比上升11.7%。

地产、酒店、商业“三驾马车”独立上市并行一直是世茂主席许荣茂的心愿,其中商业平台世茂股份及地产平台世茂房地产已经分别登陆A股和港股,酒店是唯一没有上市的业务。

过去的几年里,许荣茂曾多次向外表达对于酒店业务分拆上市的渴望。2011年5月,世茂向港交所作出初步查询有关酒店业务在主板独立上市的可行性,计划依仗旅游地产的概念分拆旗下五星酒店资产上市。

这个计划最终因为不符合相关上市规定而搁浅。但这并不能影响许荣茂把酒店业务推至资本市场的想法,今年3月,许荣茂透露,计划未来3-5年内实现酒店平台的单独上市。

今年上半年,世茂开始出现腾挪酒店资产的动作。5月,世茂股份发布公告称,拟以7.77亿向世茂房地产转让上海深坑酒店项目。将优质的酒店资产从A股平台世茂股份转出,然后注入港股平台世茂房地产,在外界看来这是在为酒店业务在港上市铺路。

不过,此次业绩会上,许世坛侧面否认了上述观点,他指出,目前世茂酒店业务的运营和财务表现还远未达到上市的条件。“分拆是一个长远的目标,包括酒店商业,但首先需要规模达到一定的量级,这不是两三年内的事,等把规模做大了再考虑分拆的事情。”

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