靓丽财报背后,联想真跨过拐点了吗?

罗燕珊
2018-08-19 07:49:20
联想数据中心和移动业务仍未盈利,联想要摆脱对单一PC业务的依赖,还需时日。

近期中国科技公司在发布业绩后股价均出现大幅下跌,但联想集团的股价却受超预期的季度业绩提振而创近七个月高位。

根据联想最新发布的财报,截至2018年6月30日的第一财季,联想实现营收119亿美元,同比增长19%,这是其连续四个季度营收增长;税前净利润1.13亿美元,盈利能力有所改善,整体业绩表现超过分析师预期。

面对这份利好财报,联想集团董事长兼CEO杨元庆再度强调“联想已经跨过拐点”。在上一财季财报发布之际,杨元庆也有过类似的表态。

从联想近几季度的业绩来看,其拐点出现在上一财年的第三季度。在截至2017年12月31日的第三季度,联想总营收达129.39亿美元,同比增长6%,并创下联想自2014财年以来单季度的最高水平。在接下来的第四季度和本财年的第一季度,联想业绩便有了明显增长,如同杨元庆所述“跨过拐点进入上升通道”。

按照联想说法,这次利好财报的背后和个人计算机和智能设备业务(PCSD)和数据中心业务集团(DCG)的持续增长有关,除此之外,移动业务按预期减少亏损,并在拉丁美洲和北美洲持续表现良好。

即便如此,从长远发展来看,联想未来仍面临着不小的挑战:乍暖还寒的PC业务这一次可以风光多久?持续亏损的移动业务何时才能脱离困境?

1534606013997050818.jpeg图片来源:视觉中国

PC市场回暖期有限

今年5月,联想将PCSD(个人电脑和智能设备集团)和MBG(移动业务集团)合并入新的智能设备业务集团(IDG)。

财报显示,智能设备业务集团新财年一季度的总收入为99.54亿美元,同比增长14%。其中,个人电脑和智能设备业务的收入同比增长19%至83.08亿美元,这主要得益于PC业务利润率保持行业领先水平的5%,而高利润率主要得益于联想持续推动产品向高端化转型,PC平均单位售价上升9.5%。

值得一提的是,联想在今年二季度重回全球PC第一宝座,而在联想反超惠普之前,惠普已经连续三个季度稳坐PC销量榜首。

在业界看来,联想PC业务重返第一及业绩增长离不开富士通收购案。

今年5月,联想向富士通购买其个人电脑和笔记本业务FCCL 51%股份。对此,杨元庆则表示,即便不考虑富士通,联想PC业绩也有12%的增长。

市场研究公司Gartner在7月发布的数据显示,今年第二季度全球PC出货量同比增长1.4%,这是PC市场6年来出现的首次增长,其中联想出货量增幅最大。但这场久违的PC行业荣景可以持续多久?

在联想PC业务中,商用PC增速明显,目前占总出货量63%。但随着商用PC的更新周期延长,消费PC需求下降,这波销售潮的可持续时间非常有限。Gartner分析师认为,二季度市场稳定的迹象还不足以宣布PC行业的复苏。当Windows 10的替代峰值过去,PC的势头将在两年内减弱。

与此同时,联想在PC行业也面临着来自跨界玩家的挑战。“今天的消费电子产品,在笔记本这块,苹果是创新潮流的引领者,现在还有华为、小米这些创新能力强的品牌入局”,在第一手机界研究院院长孙燕飚看来,手机系企业入局笔记本领域也是对联想的一种威胁。

多位分析人士均对时代财经表示,PC业务虽然是联想主营业务,但它已经不能代表联想的未来,只能代表联想的现状。

在联想三大业务中,除了PC业务,联想视为未来业绩增长新引擎的数据中心业务(DCG)亦在该财季迎来可喜表现,实现了创下记录的16.29亿美元营收,同比增长68%,占集团总营收14%。但仍录得3300万美元亏损,还未成为联想的赚钱业务。

移动业务仍陷困境

相比PC业务,联想移动业务要转亏为盈则显得任重而道远。

具体来看,联想移动业务收入同比下降6%至16.46亿美元,占集团总收入约14%,财报称“主要由于战略调整以及新市场的持续竞争造成”。经营费用方面,同比下降28%,除税前经营亏损为6500万美元,较一年前的1.29亿美元有所改善。

目前,联想移动业务的核心放在拉丁美洲和北美市场,除了这两个市场,未来将继续在最大的中国和印度市场投入。

在联想移动业务中,可以说仅剩的“亮点”只有摩托罗拉在北美和拉丁美洲地区的业绩。财报显示,北美出货量同比增长92%,摩托罗拉在拉丁美洲销量同比增长23%。

但同样,联想在北美增速快也和其在北美市场份额较少有关。Counterpoint数据显示,2018Q1季度联想(包括摩托罗拉)在拉丁美洲和北美分别占据12%和4%的市场份额。

印度市场方面,杨元庆日前向媒体表示计划在未来两三年内重新夺回9%的市场份额。在2016年第四季度和2017年第一季度,联想(包括摩托罗拉)曾获得9%的市场份额,仅次于三星。但接着在中国手机厂商小米、OV的冲击下,联想市场份额出现暴跌,并已排出五强之外。为此,今年年初摩托罗拉在印度开始大规模增加实体店数量,试图通过拓展零售和服务网络来收复市场。

今年初,联想宣布实行双品牌战略,重启自有品牌Lenovo并推出新品。Counterpoint报告显示,618期间,联想以2%的市场份额排名国内第十。报告指出,Lenovo携新品回归是今年618的其中一个亮点,回归是联想战略调整之后的产品重新起航。

根据联想的双品牌战略,摩托罗拉将聚焦中高端和线下市场,联想则聚焦中低端和线上市场。

但联想的双品牌战略并非人人看好。资深观察家在接受时代财经采访时表示,联想的双品牌战略让人联想起华为双品牌。两者对比之下,华为双品牌差异化明显,定位清晰。但如今联想和摩托罗拉两个品牌都表现得暮气沉沉,形象没落。

“目前来讲,未来中国和印度两个市场都非常难打。尤其是中国市场,现在华米OV都占了那么大比例,而且表现得非常强势。”刘步尘进一步表示。

另一方面,联想移动还有个明显问题,那就是“一直在变”,包括人事不断更迭,战略始终摇摆。

自2015年6月,联想移动的掌舵人从刘军到陈旭东到乔健再到常程已经四易人选,随之而来的则是品牌策略的不断推翻重来。

“联想混乱的品牌策略会对其内部员工以及市场消费者造成困惑。”孙燕飚表示。

不久前,联想发布全球首款5G手机Moto Z3,虽然目前来看,在5G网络尚未铺开的情况下,5G手机的蹭热点意图多于实用性。不过5G的到来,对于与运营商关系不错的联想来说,仍是一个不可错失的机会。“网络的升级换代会给手机市场格局带来很大的改变。5G来了,运营商要定制手机,摩托罗拉在全球市场还是依赖于与运营商的合作。”孙燕飚指出。

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