首创置业三年冲刺1400亿，能否回A仍是谜团

童洁

2018-02-28 10:18:49

来源: 时代财经

首创置业总裁唐军在业绩会上公布，2018年首创置业要确保实现750亿元以上的签约金额，力争实现800亿元的目标，同比增长幅度要达到34%-43%

又到了上市企业公布上一年成绩单的时候，各大房企仍旧是“有人欢喜有人愁”。作为首批亮出成绩的房企之一，过去的一年对于首创置业而言，可谓喜忧参半。

2月27日，首创置业2017年度业绩会在香港举行。去年，这家京城房企如愿跨过了500亿“大关”，全年签约销售额558.5亿元，同比增长22.7%。而营收方面，截至2017年年底，首创置业的营业收入为212.92亿元，仅比经重述2016年的203.49亿元小幅上涨4.6%。

但在弱肉强食的房地产行业环境中，完成“规模”的冲刺成为中小型房企的首要任务，500亿元则被认为是中小型企业“自保”的一道门槛，参照业内过往案例，跨过这道门槛后，首创置业将进入迅猛生长的“快车道”。

首创置业总裁唐军在业绩会上公布，2018年首创置业要确保实现750亿元以上的签约金额，力争实现800亿元的目标，同比增长幅度要达到34%-43%

1400亿的目标

“未来三年的发展规划是争取确保今年超过800亿，明年争取1000亿，后年1400亿，权益和现在维持基本相当，60%到70%之间是我们的权益。”

首创置业不再掩饰其对于规模的渴望，为了实现1400亿的目标，首创置业也开始在城市布局、产品策略、多元化业务等方面做出调整和尝试。

2017年，首创置业调整了原来集中在五大核心城市的城市布局战略，调整之后将聚焦三大重点区域，即长三角、京津冀、粤港澳大湾区三大城市群。

“京津冀是公司布局的重点区域，未来该区域的投资会占50%左右。”在唐军看来，在京津冀的布局将是首创置业扩张路上最大的优势。

正如其所言，北京和天津一直是首创置业规模冲刺中的重要支撑。首创置业年报披露，2017年，北京地区及天津地区的签约销售额均超过百亿，分别为约225亿和约106亿，两者销售额总和在首创置业2017年全年销售成绩中占比超过55%。

但需要注意的是，时代财经查阅年报发现，过去一年，天津地区的签约销售额及营收都出现下滑现象，尤其是在营收方面，由2016年的101.18亿下滑至22.65亿，缩水近80亿。

这样的情况并不寻常，天津中原地产投资顾问部市场中心总监焦仲伟指出，首创置业布局天津已经有十余个年头，天津公司的销售表现也一直比较稳定，签约销售额和营收双双下滑的情况令人有些意外。

“近两年天津的调控比较严格，这或许在一定程度上对首创置业天津公司的销售节奏造成影响，签约销售额出现小幅度的调整也属于正常，但营收骤减近80亿这个数据值得商榷。2015年首创置业天津公司的签约销售额近百亿，2016年有113亿，即使个别合作项目的权益比例不高，营收也不至于只有区区22亿。”焦仲伟继而表示，不排除由于财务计算方式的原因导致数据出现滞后现象。

不过，天津公司的“小插曲”并不会影响首创置业对京津冀的重视，据唐军透露，首创置业对传统住宅业务之外的多元化尝试也会首先在该区域进行。

截至2017年年底，首创置业在京津冀地区共获得土地一级开发项目18个，如果按照60%的一二级联动比例，未来能拿3000亿货值。“京津冀地区是当前社会发展的重中之重，雄安发展、冬奥会、棚改等发展提供历史机遇，我们会发挥该地区的优势，在文创、产业园地产上做布局，18个土地开发项目，会转化很多产业地产项目，包括小城镇建设。”

首创置业.jpg

当然，除了京津冀地区之外，被市场看好的长三角及粤港澳大湾区首创置业也不准备错过。“长三角区域公司，上海力争三年累计销售超过500亿元，同时辐射到南京、杭州、苏州等市场的TOP10。大湾区的发展策略上，公司将继续通过合作轨交资源、产业加节能，积极参与城市更新、旧城改造等业务。”唐军表示，2018年，在粤港澳大湾区和长三角两个区域，土地投入都会上百亿。

此外，按照首创置业的规划，未来三年在拿地方面的投资分别为600亿、750亿和900亿，带来约5000亿货值。年报显示，截至去年年底，首创置业拥有土地储备总建筑面积1154万平方米，权益面积805万平方米。

今年，首创置业预计可售面积432万平方米，货值约1122亿元。这意味着，首创置业需要达到约71%的去化率才能达成800亿的销售目标，而2017年，其去化率为65%。

回A仍是谜团

自2004年起，首创置业便开始执行回A计划，但先后受到IPO暂停、国际金融危机、房地产调控等外在因素的影响而数度搁浅。去年的中期业绩会上，唐军曾透露A股IPO仍在进行中，并坦言2018年回A的计划不变。

彼时，首创置业在IPO过会名单中排126位，半年过去，如今首创置业排队次序虽然有所上升，但要想在年内实现回A仍是难事。

“2017年底排队78位，审核速度加快，但是房地产调控，对地产IPO有影响，没有地产企业上会，我们跟监管部门保持正常沟通。”首创置业财务总监范书斌坦言，首创置业正在为尽快回A做出种种努力，例如文创方面、长租公寓业务，这些都是政府比较支持的，对回A有正面促进作用。

事实上，首创置业急于回A还有一个目的在于改善负债率。当房企进入规模高速增长阶段时，负债率往往会随之攀升，如何将负债率控制在合理范围内，是房企保持稳定增长的先决条件。

据范书斌介绍，2017年底，首创置业的负债率为77.4%，2016年底是76.9%，去年在整个业务发展非常快的情况下，负债率略微上升。

“从TOP50企业对比来看，我们企业和高负债率企业相比，和很多民营企业动辄80%、90%的负债率相比，我们算是比较低的负债率。”范书斌强调，在未来发展过程中，包括冲800亿、1000亿签约额的时候，首创置业非常强调负债率的控制。

首创置业计划通过加强企业融资、加强基金平台合作、快周转三个举措来控制负债率水平，未来三年预计将净资产负债率控制在100-120%以内。唐军补充，如果实现A股的重大股本融资突破，净资产负债率有望控制在90%以内。