美政府“临时关门”导致黄金浮动

魏子皓
2018-01-23 09:44:21
美国政府停摆危机变成现实,美国政府于当地时间20日凌晨0:01关闭。疲软的美元再受重击,黄金借势反弹。

北京时间1月20日,美国参议院否决了为期一个月的临时支出法案,该法案旨在于119日资金失效后维持政府运转至216日。这也意味着,在特朗普上任一周年之际,直到新的支出协议达成,美国政府将处于“临时关门”状态。

周一,美元指数“没有悬念”地出现下滑,金价则受振上扬。分析人士指出,短期来看,美元、美股都将因政府关门而面临下行压力,而黄金受避险因素或将上涨。

VCG41510482356.jpg 美国政府于当地时间20日凌晨0:01关闭 图片来源:视觉中国

久病成良医

自去年10月“美国联邦政府2016-2017年度财政预算”到期后,美国会两党一直未能就长期的财政支出预算达成一致,只能通过短期临时性支出法案为联邦政府的运转提供资金支持。由于,新一轮的临时拨款法案国会参议院未能通过,美国联邦政府部门只能从120日零时正式关门。

据统计,自1976年以来,美国联邦政府部门因预算问题关闭19次,时间短则1天,长至数周。仅1978年,联邦政府就“临时关门”3次。1981年至1989年里根总统执政期间经历8次,成为“关门”次数最多的总统。

三折肱,为良医。市场对美国政府的“临时关门”已经经验丰富。机构预测,此次“临时关门”会对美国经济造成负面影响,但程度相对有限。

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美国政府历史上,多次出现“关门”的情况

国金证券首席宏观分析师边泉水认为,“临时关门”不利于政府支出,并影响消费者信心,会对经济产生不利影响。但由于历史上经常出现,以及目前国会仍处于共和党控制当中,整体影响相对有限。

政府“临时关门”的影响,主要是在情绪层面。政府“临时关门”之后,不仅政府消费受到影响,居民消费也因部分公务员薪资停发而相对减少。美国民众会对特朗普政府的执政效率产生怀疑,进而影响消费信心和投资信心。

对经济层面产生的影响,更主要的是,取决于政府“临时关门”时间的长短。2013年美国政府“临时关门”持续16天,是第三长的“关门”时间,也是距离最近的一次“关门”。美国顾问委员会估计,2013年“临时关门”造成的经济损失,直接拖累当季GDP增长约0.3个百分点。

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黄金ETF持有量增加或使金市仍处于兴奋状态 资料来源:wind,时代财经

乱世买黄金

中金公司研究部副总经理认为,如果下周“关门”依然延续,甚至有进一步恶化风险的话,会对市场情绪造成一定冲击。

其实,此前受美国政府“关门”消息影响,美元指数已经连续五周承压下跌,创下20155月以来的最长跌势。另外,欧、日货币政策转向预期强烈,全球股市普涨,商品市场上有色、能源、工业品价格上涨都让美元指数承压。

当前,美元指数在90.3左右,创下三年新低,美元继续走弱,多家预测机构对黄金的涨势仍持乐观预期。东北证券首席固收分析师李勇表示,黄金价格受美国政府关门危机动荡而激起避险投资明显,政治不确定性及美元指数下跌使黄金提振上涨。

112日,特朗普就伊朗核协议发出最后通牒,以及美国例行导弹试射计划都会再度挑战朝鲜的敏感神经,激发市场的避险情绪。

警惕黄金.png

近日金价迅速上涨,应警惕回调风险

相较于地缘政治风险,金价在历次美国政府“关门”期间的表现相对温和,且与时间长度紧密相关。一方面,美国政府长时间“关门”使市场不确定性加大,避险情绪升温。另一方面,“关门”时间较长,将会对宏观经济造成更大的负面影响,GDP和非农就业等影响金价的重要数据都将受到拖累,支撑金价的上行。

中金公司能源研究员郭朝辉说,在美国政府“关门”期间,金价通常表现为先涨后跌的价格趋势。历史经验得知,美国政府“关门”结束将会给金价带来较大的回调风险。

当前来看,美国政府“关门”持续时间尚不明确。因此,要警惕近日以来金价迅速上涨带来的回调风险。中长期看,除非美国政府“关门”持续时间超预期,带来更大的市场情绪影响,否则在税改和其他未来政策推动下,美国基本面向上和估值向下的基本判断不会改变。

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