“缺血”的券商:前3季发债大增3成,国信飙涨175%

曾永秋
2017-10-11 17:15:46
wind资讯显示,今年前三季证券公司共发行公司债5031.6亿元,同比大增31.73%。然而,今年上市公司对公司债的需求却出现明显的下降。对此,安徽某券商机构业务人士向时代财经表示,此举主要是满足监管层的风险控制要求。

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在日益趋严的风险控制要求与股权融资收紧的背景下,券商正积极通过债券融资渠道,补充公司资本金。

10月10日晚间,国信证券(002736.SZ)发布公告,公示了今年第一期非公开发行公司债的发行结果。公告显示,该公司本期债券发行总额约30亿元,存续一年,票面利率为4.83%。

今年以来,该公司已发行4只债券,其中包括两期公开发行的公司债、一期短期公司债、一期次级债,发行规模约165亿,相较去年前三季度的60亿元同比大增175%。隐藏在需求大增背后的,是该公司配股遇阻之后,对补充资本金的强烈需求。

2015年5月,国信证券股东大会决议通过配股融资方案。同年11月,由于公司涉嫌违规遭证监会立案调查,配股一度中止审核。今年4月,该公司董事会决定继续延长配股决议有效期一年。对于股权融资遇阻的国信证券而言,债券融资遂成为一种“补血”的好办法。事实上,不仅仅是国信,今年证券公司对债券融资的需求呈现整体提升的局面。

wind资讯显示,今年前三季证券公司共发行公司债5031.6亿元,同比大增31.73%。然而,今年上市公司对公司债的需求却出现明显的下降。数据显示,今年前三季上市公司共发行公司债8313.15亿元,较去年同比大幅下滑64.2%。

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面对整体经济形势的变化和利率的不稳定,上市公司降低公司债的需求属情理之中,但券商对债券的需求却逆势大涨。对此,安徽某券商机构业务人士向时代财经表示,此举主要是满足监管层的风险控制要求。“由于监管层要求,券商业务规模与净资本高度挂钩,因此金融机构为符合监管要求,增加资本金是一定的。”

2016年6月,证监会决定修改《证券公司风险控制指标管理办法》,新增风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率等风控指标,要求券商按一定比例计提部分业务规模,并与净资本相挂钩,使两者保持在一定的比例之内。

新规落地后,意味着证券公司的业务规模大小将取决于净资本规模的高低,券商对补充资本金的需求亦随之大增。然而今年二月,证监会修订《上市公司非公开发行股票实施细则》,规定公司拟发行股份数量不超过总股本的20%,董事会决议日距离前次募集资金到位日不少于18个月,从发行量和时间间隔等方面加强对上市公司定增的监管。

在资金需求量大增之际,股权再融资却被收紧,券商不得不转向其他融资工具。除公司债以外,证券公司也加快通过可转债来募集资金。wind资讯显示,今年华安、国金、长江、中原、国泰君安等5家券商借道可转债,其中国泰君安(601211.SH)70亿的可转债已经成功发行,长江证券(000783.SZ)的预案也已经获得证监会批准。

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