券商2月业绩整体回暖 天风报喜国元报忧

净利润环比增长的券商中，有12家券商净利润环比增长翻倍，其中，天风证券以777.37%的环比增长率排名行业第一。天风证券并购恒泰证券事宜已于近期尘埃落定，将成为后者单一大股东。

时代周报记者 盛潇岚 发自上海 

虽然疫情仍未结束，但在新《证券法》落地、再融资新规实施、A股交易额连续突破万亿元等诸多利好之下，券商业绩在今年2月份得以成功修复。

截至3月9日，37家上市券商2月份月报全部公布完毕，共计实现营业收入263.98亿元，实现净利润114.74亿元，环比分别增长41.42%和46.53%。

进入2月以来，A股市场券商板块表现也呼应了上述业绩，统计显示，截至3月9日收盘，该板块整体上涨8.85%，位居行业涨幅榜前十以内。

天风证券净利环比增7倍 

具体来看，37家券商2月份单月营业收入超过10亿元的有10家，分别是中信证券、海通证券、国信证券、国泰君安、中信建投、华泰证券、中国银河、招商证券、广发证券以及申万宏源证券，其中，前9家券商净利润均超5亿元。

中信证券以2月营收30.91亿元，净利润11.82亿元双双排名第一，也是37家券商中唯一一家营收超20亿元，净利润超10亿元的券商，遥遥领先于第二名。

与1月份数据相比，除中银证券无可比数据，其他36家券商中，有33家实现营收环比增长，国元证券、红塔证券、财通证券三家营业收入环比下降，国元证券逆势降八成。

净利润环比增长的券商中，有12家券商净利润环比增长翻倍，其中，总部位于疫情中心的天风证券以777.37%的环比增长率排名第一。

值得一提的是，天风证券并购恒泰证券事宜于近期尘埃落定。3月8日，天风证券发布公告称，已收到中国证监会关于核准恒泰证券股份有限公司变更持有5%以上股权股东的批复。一旦成行，其也将成为恒泰证券单一大股东。

此外，天风证券的配股计划近日也有了进展。

3月5日晚，天风证券公告，公司将实施配股，配股价格为3.60元/股，拟募集金额不超过80亿元，而之前一天，恒泰证券公布了自己发行境内次级债券和境外债券的计划。

3月9日，上海一家大型券商分析师对时代周报记者表示：“天风和恒泰两个渠道同时融资，也是在为后续的并购整合做准备。两家券商规模都属中小型，但网点布局正好互补。中小型券商盈利能力和抗风险能力较弱，中大型券商依托资本实力和综合业务能力不断发展，行业整合的风潮应该还会延续。” 

政策利好提振券商业绩

对于2月份上市券商业绩翻红，长城证券非银金融分析师刘文强表示：“经纪及自营业务改善预计是券商业绩改善的主要原因。”

据Wind数据统计显示，今年2月，A股市场日均成交额9815.04亿元，环比上升40%，同比上升67%；2020年前2个月累计成交额308235.6亿元，日均股基成交额8562.1亿元，同比上升107%。

政策面利好也是重要助力。

3月9日，北京一家中型券商投行人士对时代周报记者表示：“近期行业内的利好政策推出较为密集，新证券法、再融资新规、券商试点基金投顾、投资者保护基金比例调整、新三板转板等，都在从各个角度深化资本市场改革、提升直接融资比例，利好券商行业。”

3月6日晚，证监会对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，A 类、B 类、C 类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳，预计行业2019 年度缴纳金额将下降8%，2020 年度缴纳金额下降45%。

爱建证券分析师方采薇认为，此次调整直接减少了证券公司的经营成本，对评级较低的券商利好更大，能减轻经营压力，而对评级较高券商带来影响较小。

上述投行人士也向时代周报记者解释，证券行业这两年在政策层面扶优限劣，资源越来越向头部集中，马太效应明显，而这次投资者保护基金缴纳新政对中小券商的影响是最大的，有利于经营成本下降，对头部券商影响有限。

投行业务短期仍承压

从各业务条线看，近期股票市场行情向好，也让主动管理能力较强的券商资管迎来业绩爆发。

根据已披露的14家券商资管净利润数据显示，今年2月，有8家券商资管实现净利润环比增长，其中有3家券商实现净利翻倍，兴证资管以净利环比增长1114.71%的业绩排名第一。

华泰资管2月份业绩环比增长193.19%，但以2.15亿元的净利润金额赢得了“赚钱”月度冠军。赚钱能力排在第二的是国泰君安资管，今年2月实现净利润1.46亿元，环比增长96.23%。

受访的多位业内人士认为，由于证券行业“线上办公”已经较为成熟，故疫情对券商大部分业务影响不大，但投行业务由于在疫情期间难以外出现场尽调，是受影响最大的业务板块。

Wind数据显示，今年2月，A股市场股权融资募集资金规模总共为968.86亿元，环比下降18.75%，其中IPO募集金额269.99亿元，环比1月的414.63亿元下滑了34.88%。

刘文强说，受疫情及季节性因素影响，今年2月，券商的股债承销规模呈现边际下降，股权承销规模环比下降18.75%，债券承销规模环比下降59.63%，投行业务短期承压。

不过，在政策宽松环境下，投行业务弹性也将逐步释放。“我们认为券商有望受益于流动性相对改善、政策工具箱逐渐打开等政策带来的红利。”刘文强说。

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