民企“三冬暖”

来源: 时代周报

在业内看来，全面推行注册制、精简优化证券发行条件，有助于降低科创企业进入资本市场的门槛，增强资本市场对中小企业以及整体实体经济的支持力度。

时代周报记者黄嘉祥发自深圳

12月23日晚，新华社电稿称，十三届全国人大常委会第十五次会议在京举行第一次全体会议。会议听取全国人大宪法和法律委员会主任委员李飞作的关于证券法修订草案审议结果的报告，宪法法律委认为上述法律草案已比较成熟，建议提请本次常委会会议审议通过。

事实上，过去两天，中央政策层面连续为民营企业及实体经济发展点起了“冬日里的两把火”。

12月22日，《中共中央国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》(以下简称《意见》)发布，围绕优化公平竞争的市场环境、完善精准有效的政策环境、健全平等保护的法治环境和鼓励引导民营企业改革创新等多个方面，提出了支持民营企业发展的28条措施。

这也被视为支持民营企业发展的最高规格文件，称为“民企新28条”。

“民营经济是推动中国经济发展不可或缺的力量，2019年以来，政府多次强调支持民营经济发展，并强调要下大气力优化民营经济发展环境，主要是2019年民企违约数量增加，民企的经营和融资环境严重恶化，因此，中央在当前节点出台支持民营企业‘28条’非常及时和重要。”12月23日，新时代证券首席经济学家潘向东对时代周报记者表示。

潘向东指出，“民企新28条”有助于化解民企的融资难题、进一步优化民企和小微企业的营商环境等，是我国的第二次改革开放，既是解放和发展社会生产力，增强和提高经济竞争力的必然要求；也是加快改革开放、深化改革的重大举措，是十九大以来我国建设现代化经济体系、促进高质量发展的重要基础。

另一边厢，备受市场关注的证券法修订草案“四审”迎来重大突破。

12月23日，第十三届全国人大常委会第十五次会议听取了全国人大宪法和法律委员会关于证券法修订草案审议结果的报告，提出了全面推行注册制的基本定位规定证券发行制度，不再规定核准制；进一步加大对证券违法行为的处罚力度等六大修改意见。

在业内看来，全面推行注册制、精简优化证券发行条件，有助于降低科创企业进入资本市场的门槛，增强资本市场对中小企业以及整体实体经济的支持力度。

民营企业的春天

看到《意见》后，深圳民营中小企业Sleepace享睡总裁黄锦锋的内心非常兴奋。

“国家在鼓励大众创业、万众创新后，为保障广大创业公司的健康稳定发展提供政策和法律上的保障。这有利于市场更加公平，中小民营企业有了进入原来由国企垄断的行业，以Sleepace享睡为例，相信公司的睡眠科技产品也将更容易进入国营养老项目和渠道。”12月23日，黄锦锋对时代周报记者表示。

建立公平竞争的市场环境是贯穿此次《意见》的主线。其基本原则就是“坚持公平竞争，对各类市场主体一视同仁，营造公平竞争的市场环境、政策环境、法治环境，确保权利平等、机会平等、规则平等”。

《意见》指出，要进一步放开民营企业市场准入。在电力、电信、铁路、石油、天然气等重点行业和领域，放开竞争性业务，进一步引入市场竞争机制。另一方面。《意见》亦剑指民营企业，尤其是民营中小企业融资难和融资贵问题。《意见》指出，要完善民营企业直接融资支持制度，资本市场要发挥8个方面的作用，包括完善股票发行和再融资制度，提高民营企业首发上市和再融资审核效率。积极鼓励符合条件的民营企业在科创板上市。深化创业板、新三板改革，服务民营企业持续发展。

“中小民营企业的运营非常灵活，国家引导和鼓励民营企业改革和创新，使得民营企业有更高的热情和科学理论来进行创新，更有利于提升国民经济的整体硬实力。”黄锦锋对时代周报记者说，对企业家的财产保护，也让更多的民营业主吃了定心丸。

潘向东对时代周报记者表示，《意见》从多层面破解民营企业融资难题，“有助于激发市场活力，提高就业水平，推动科技创新，实现经济高质量发展”。

“民企新28条”也赋予了A股市场新的历史使命。

12月23日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对时代周报记者分析，从1998―2008年，A股市场主要是拯救大型国企的一个主战场，这十年间，中国大部分大型、特大型国企都通过改制上市，获得东山再起的机会，并借助A股市场平台进一步做强做大。

“现如今，股市有了一项全新的、崭新的历史任务，那就是要为民营企业的发展，尤其是为高科技、创新企业或者科创企业的发展发挥重要的作用。”董登新表示，如何借助A股市场激发民营企业的活力，支持创业创新，扶持科创企业和创新企业的发展，是A股市场的又一重大历史使命。

全面推行注册制

除了“民企新28条”，证券法修订草案“四审”的到来，也为提升民营中小企业以及整个实体经济的融资能力注入了一剂强心针。

作为中国资本市场的基本大法，证券法修订草案自2015年初审后迎来的第四次审议。其中，全面推行注册制、取消发行审核委员会制度是最大的看点之一。

报告指出，目前，科创板注册制改革主要制度安排基本经受住了市场检验，在证券法修订草案中确立证券发行注册制已经有了实践基础。建议按照全面推行注册制的基本定位规定证券发行制度，不再规定核准制；同时，为有关板块、有关证券品种分步实施注册制的进程安排，留出法律空间。

“证券法修订中涉及科创板注册制以及未来中小板、创业板以及主板注册制的相关内容，将会彻底改变我国上市公司发行制度，掀起一场发行制度改革。”潘向东对时代周报记者表示。

在潘向东看来，这为注册制推广到创业板等其他板块提供了法律基础。科创板注册制运行良好，有望推广到其他板块，创业板将是2020资本市场改革的重点，将注册制改革向创业板推进，鼓励科创企业通过创业板上市，有助于进一步降低科创企业进入资本市场的门槛。这可以使企业上市融资更加市场化、多样化、便利化，从而提高资本市场效率，增强资本市场对中小企业以及整体实体经济的支持力度。

“这次修订是证券法实施20年来最重要的一次修订，具有里程碑的意义，这一次修订最大的亮点就是确立了注册制的合法地位，标志着中国股市的市场化、法治化、国际化改革将迈向一个新的里程，为中国资本市场，尤其是A股未来的改革发展确定了方向。”董登新对时代周报记者说。

董登新认为，未来，科创板和创业板先后推行注册制之后，将对科创企业和创新企业有更大的包容和支持，完全可以通过科创板和创业板的扩容和快速审核，来满足更多真正高科技创新企业的股权融资，通过IPO来给这些创新企业注入新的活力和生机，从而支持中小企业和实体经济的发展。