11月PMI升至50.2% ，时隔六个月重回荣枯线上方

2019-11-30 23:55:24

来源: 时代周报

时代周报记者：王心昊

时隔半年，PMI再回扩张区间。

11月30日，国家统计局发布的11月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，较上月上升0.9个百分点，时隔六个月重回荣枯线之上。

“本月PMI数据的主要特点，一是供需两端均有改善；二是进出口数据均有好转。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读11月PMI数据时表示，从供需端看，生产指数和新订单指数为52.6%和51.3%，环比分别上升1.8和1.7个百分点，均为下半年以来的高点；而在进出口数据方面，新出口订单指数和进口指数为48.8%和49.8%，环比分别上升1.8和2.9个百分点。其中，新出口订单指数回升，与圣诞节海外订单增加有关；进口指数回升明显主要受国内需求拉动。

“近期与工业相关的高频数据显著回升，生产走弱趋势放缓，需求状况出现改善；同时，加大基建投资力度，降低部分基础设施项目最低资本金比例，对需求预期起到积极作用。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受时代周报记者采访时表示，PMI回升表明四季度经济下行压力得到一定释放。但目前来看仍然存在需求走弱风险，经济增长仍将显著承压。

重点行业成“压舱石”

构成制造业PMI的5个分类指数来看，各项指标均有不同程度改善：生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数虽然低于临界点，但总体仍然持平或有所改善。

其中，生产指数为52.6%，比上月上升1.8个百分点，高于临界点，表明制造业企业生产扩张加快。

新订单指数为51.3%，比上月上升1.7个百分点，重返临界点之上，表明制造业市场需求有所增长。

原材料库存指数为47.8%，比上月回升0.4个百分点，位于临界点之下，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。

从业人员指数为47.3%，虽位于临界点之下，但与上月持平，表明制造业企业用工景气度变化不大。

供应商配送时间指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点，位于临界点之上，表明制造业原材料供应商交货时间加快。

分行业来看，消费行业以及新动能行业在11月优于预期的表现成为推动制造业PMI重回扩张区间的重要推力。

其中，从行业大类看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、汽车、铁路船舶航空航天设备等制造业生产指数和新订单指数双双上升，且均位于扩张区间。

“受外部不确定性等因素影响，制造业下行压力依然存在。”刘学智在接受时代周报记者采访时指出，从反映市场变化情况的价格指数看，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为49.0%和47.3%，分别比上月下降1.4和0.7个百分点，均连续两个月回落。部分企业反映转型升级取得一定成效，经营环境有所改善，但资金紧张问题仍较突出。

赵庆河也在解读数据时指出，调查数据反映资金紧张的企业比重为38.2%，高于上月1.5个百分点。

回暖势头待观察

11月份，非制造业PMI为54.4%，比上月回升1.6%，创下今年4月份以来新高。其中，服务业增速明显加快。服务业商务活动指数为53.5%，比上月回升2.1个百分点，且高于年均值0.4个百分点。

得益于制造业景气有所回升，企业采购活动较上月活跃，与其密切相关的生产性服务业和物流业商务活动指数环比分别上升7.6和4.3个百分点，为58.5%和61.5%，业务总量实现较快增长。其中，批发零售、货物运输及仓储、快递、电信互联网软件、金融等行业商务活动指数环比明显上升，是带动服务业加快扩张的主要力量。

同时，建筑业景气也在高位运行。建筑业商务活动指数为59.6%，虽比上月回落0.8个百分点，但与年均值基本持平，继续保持较快增长。

“由于天气转冷导致建筑施工放缓，对建筑业景气度带来影响。”刘学智对时代周报记者指出，随着房地产开发投资增速逐渐放缓，并且房地产政策未见显著放宽迹象，可能对建筑业预期带来一定影响。“积极政策支持基建投资预期增强，支撑建筑业景气度仍然保持高位运转。”

但刘学智同时指出，PMI回升势头能否持续有待观察，逆周期调节政策仍需延续。“目前来看全球经济放缓以及外部不确定因素较重，仍然存在需求走弱风险，PMI回升势头是否能够延续仍需要观察。逆周期调节仍需加力提效，重点降低制造企业经营成本，持续促进企业生产预期改善。”