仙股复活套路深 雅高借光MSCI演绎过山车行情
时代周报特约记者 余声
尽管在11月25日开盘后股价大涨117.86%，但雅高控股(03313.HK)仍难逃“仙股”的命运。
继11月26日跌近15%后，11月27日，雅高控股股价再跳水，一度跌超14%，截至收盘报0.50港元/股，跌幅3.85%。
11月21日，港股市场上演罕见的“双股闪崩”情节，雅高控股和卡森国际(00496.HK)股价均暴跌超90%。其中，雅高控股更是从20日收盘的14.8港元/股跌至21日停牌时的0.305港元/股，跌幅达97.94%，市值瞬间蒸发近450亿港元，仅剩不到10亿港元。
由于股价急跌，雅高控股大股东所持股份分别在21日和22日被强制出售，公司实控人或发生变更。
11月26日，记者就此事致电雅高控股，其工作人员回复称，“目前公司经营情况正常，并未接到相关通知”。
实际上，雅高控股从“妖股”到“仙股”的转变，就发生在一夜之间。11月20日之前，这家以大理石的开采、加工、分销及销售为主营业务的公司还是2019年港股市场上不折不扣的最大“妖股”。同花顺iFinD的数据显示，截至11月20日，雅高控股的股价在2019年全年上涨了37.95倍。
在这背后，则是一场布局多年，通过“复活”仙股、炒高市值来完成MSCI等指数的纳入，并在最后沽空套利的炒作套路。
营收、净利双双下滑
据雅高控股官网介绍，公司是一家集大理石矿山开采、生产加工、产品研发、高端订制、整体空间解决方案为一体的全产业链品牌运营商。资料显示，雅高矿业目前拥有并经营着中国最大的大理石矿永丰矿。
从近些年的财报来看，雅高控股的业绩并无出色之处，甚至存在营业收入和净利润都在逐年下滑的迹象。
2019年半年报显示，雅高控股实现营收4795万元，同比下滑51%，归母净利润亏损29%，达2902.7万元；2018年年报显示，雅高控股实现营业收入5.38亿元，归母净利润则巨亏3.96亿元。
公司公告称，拖累因素主要是商品贸易业务产生的收益，因贸易交易规模缩小而减少以及由于销量及平均单位售价下跌，造成大理石产品收益的减少。
数据显示，在其主营业务中，商品贸易业务在营业收入中的占比由去年同期的56.34%降至今年上半年的0%，严重影响业绩。
与下滑的业绩形成鲜明对比的，则是雅高控股在2019年不断攀高的股价。其股价从年初的仅0.38港元/股一路攀升至11月20日的历史高位14.8港元/股，上涨了37.95倍。
助推股价的重要因素之一是雅高控股在今年进行了多次主营业务之外的资产并购。对此，雅高控股方面称是在“探索各种投资项目机会”。
据2019年半年报披露， 2019年6月-8月，雅高控股通过发行新股的方式分别收购了3处住宅物业和1家主要从事制造及销售碳酸钙的公司。记者统计发现，完成这4项收购的雅高控股共发行了3.47亿新股。
11月11日，雅高控股发布公告称，与认购方中色地科矿产勘查股份有限公司（以下简称“中色地科”）订立了不具法律约束力的谅解备忘录，拟向其配发及发行不多于1亿股股份，认购价为9.34港元/股，较11月11日收盘价折让约5.08%。
公开资料显示，中色地科成立于2004年，注册资本3.6亿元，公司第一大股东为北京矿产地质研究院。据其官网介绍，北京矿产地质研究院成立于1955年，隶属于国务院国有资产监督管理委员会，是国家地学领域重点科研院所。
记者查询天眼查发现，北京矿产地质研究院的唯一股东，为中国有色金属工业协会，而该协会为在民政部登记的社会团体。
11月26日，记者向中色地科致电询问合作进展，对方回复称“不清楚，要去问雅高（控股）那边”。
庄家布局“炒纳入”
将雅高控股的股价“抬”上高位的另一推手则是MSCI。
11月8日，MSCI明晟公布了最新半年度检讨结果，雅高控股获选MSCI中国指数，变动将在11月26日收市后生效。受此消息影响，雅高控股股价不断上涨，并在20日达到峰值。
不过，在该股股价暴跌的21日，MSCI发布公告称，经过市场参与者进一步分析及反馈有关雅高控股的可投资性，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，将会继续关注雅高控股。
11月25日，一位不愿具名的券商分析师对记者表示：“类似的资金炒作一般是庄家等待指数纳入后再沽空，由此导致股价大跌，但此次还未等到（纳入）便抛售是比较罕见的”。
同日，中泰国际策略分析师颜招骏接受记者采访时推测，造成21日股价暴跌的原因，一是庄家们内讧，二是庄家是用于托市的资金用尽，等不到MSCI纳入当天。“暴跌并不符合庄家的利益，若庄家需要出货套现，沽给被动基金是最快、最方便的方法”。
实际上，类似的“套路”在雅高控股身上并非首次出现。9月20日，该公司发布公告称，公司被富时罗素选为富时全球股票指数系列（中国指数）的成份股，自当日营业时间结束后生效。
“被纳入指数的股票有多个考量因素，其中市值、成交量和换手率是硬性指标。”前述券商分析师对记者表示。
从2月-7月，雅高控股的股价从0.35港元/股起步，升至7月收市价的2.4港元/股，累计升幅达585%。“但日均成交量只有370万-600万股，有时甚至低至100万股，另外股价波动极少，似乎有人在背后维持股价。”颜招骏对记者分析称。
由此，“炒纳入”的运作手法也逐渐浮出水面。颜招骏告诉记者，庄家在选中某只仙股后，一方面不断集中股票货源，另一方面炒高股价等待指数纳入，并在纳入当天抛售股票，导致该股股价暴跌。
就在这样的操作之下，9月20日，雅高控股被纳入富时罗素指数，收盘价为8.0港元/股。9月23日，公司股价暴跌48.2%至4.14港元/股，并在7个交易日内跌至2.55元，较20日收盘价下跌68.1%，这也使得当天跟随指数入市的指数型基金们承受了巨大的损失。
利用指数“炒纳入”的套路是否会出现在A股市场？对此，前述券商分析师对记者表示，相比港股而言，A股监管更加严格，重组和并购的制度也更加完善，“机构难以控制那么多的筹码”。
大股东纷纷套现离场
股价闪崩之后，11月24日，雅高控股发布公告称，其大股东宏胜国际（香港）有限公司（以下简称“宏胜国际”）约1.51亿股股份在11月21日由于股价急跌而被证券经纪强制出售，其余的约3.855亿股股份在22日被强制出售。
该公告称，宏胜国际由梁迦杰全资持有，股份被强制清仓后，宏胜国际已不再拥有雅高控股的股权。这也意味着，原本的大股东宏胜国际持股比例占总股本的18.69%已降至0，梁迦杰的配偶、雅高控股董事会主席伍晶的持股比例仅占总股本的0.77%，公司实控人或将发生变化。
颜招骏告诉记者，由于主要股东的股权变动并非在场外进行大宗交易，而是经过二级市场抛售易手，因此无法判断是否有人在吸纳大股东的原有股份，或会对公司经营带来影响。
值得注意的是，10月11日，雅高控股发布公告称，执行董事梁迦杰“为投放更多时间处理其他事务”而辞职。东方财富网的数据显示，梁迦杰离职当天减持了2200万股，套现约8800万元。
实际上，在雅高控股股价攀升期间，就已有多位重要股东套现离场。据不完全统计，2019年2月-7月，至少有4名重要股东共减持了约6.9亿股，均是在高位套现离场。
前述券商分析师告诉记者，一只股票在股价上涨的同时，股东们却在频繁减持股份，加上没有基本面的带动，就有很大可能是一只“庄股”。
“如今看来，这无疑是一次机构高度操盘、资金凶猛、手法突出的炒作行为。”前述券商分析师对记者说。
本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：news@time-weekly.com
