搜狐抛私有化邀约 畅游大涨近50%

时代周报记者：骆一帆

已在纳斯达克上市10年的畅游公司（NASDAQ：CYOU），正面临企业发展重大抉择。

9月9日，搜狐（NASDAQ：SOHU）宣布，已向其控股子公司畅游的董事会递交初步非约束性要约，提议现金收购搜狐尚未持有的畅游全部在外流通A类普通股，包括美国存托凭证（简称“ADS”）代表的A类普通股。

如上述收购完成，畅游将成为搜狐的间接全资控股子公司，这意味着，畅游未来将从纳斯达克退市，实现完全私有化。

对于此次收购原因，9日，时代周报记者向搜狐方面询问，相关负责人表示，因公司信息披露规定，一切以公司所发公告内容为准。记者多次拨打畅游董秘办公室电话，始终无人接听。

目前，该收购交易仅是搜狐单方面提出，畅游并未给予回应，能否达成，还需等待。

收购溢价高达57%

据了解，搜狐将收购价定为每股A类普通股5.00美元，或每ADS 10.00美元。

该价格较畅游2019年9月6日收盘价溢价69%，较畅游过去30个交易日平均收盘价溢价57%。

“此次收购价格是相对偏高的，一般溢价在10%-20%是比较正常的。”9月9日，互联网分析师于斌向时代周报记者表示，搜狐在很早之前，就把畅游作为公司一个重要收入来源。畅游完全收购后，其可能在手游或者端游方面有较大的战略性规划，但效果如何，目前还不好说。

事实上，早在2017年搜狐就已向畅游发出私有化邀约，但在价格方面双方并未达成一致。去年初，搜狐董事局主席、CEO张朝阳表示，将重新考虑要约价格。

值得一提的是，畅游公司最初便是由搜狐集团的一个游戏事业部发展而来。

2007年，畅游从搜狐集团拆分成为独立运营公司，2009年，登陆美国纳斯达克市场。根据财报数据显示，2018年，畅游营业收入达4.86亿美元，归属于公司的净利润为8400万美元。

据了解，搜狐目前已持有畅游在外流通的B类普通股，故在此次交易后，搜狐将对畅游完成私有化，对其未来发展拥有绝对话语权。

对于此次收购，资本市场给出肯定态度。截至9月9日美股收盘，畅游大涨49.31%，报收8.84美元；搜狐上涨6.65%，报收11.54美元。

畅游陷发展瓶颈

股价大幅上涨背后，是投资者对此次收购将改善企业发展现状的看好。

根据财报数据显示，今年第二季度，畅游营业收入约1.19亿美元，同比增长5%，环比下跌4%。按非美国通用会计准则计算，归属于畅游的第二季度净利润为1400万美元，同比下降50%。与一季度相比也减少约2300万美元。

不仅如此，财报数据显示，该公司PC游戏的总月平均活跃账号同比下降13%，移动游戏的总月平均活跃账号同比下降16%，手机游戏的总季度合计活跃支付账号同比下降14%。

 “眼下游戏行业竞争非常激烈，腾讯、网易等很多游戏厂商都是畅游的强劲对手。” 于斌向时代周报记者解释，与腾讯、网易等对手相比，畅游在游戏运营、开发、推广等方面均不占优势。此外，畅游在精品游戏方面较为缺乏，仅有一款“天龙八部”。

眼下精品游戏开发成本相对较高，能否成为爆款更是难以预测。因此，畅游当前的发展情况并不乐观。

企业陷入发展困境之时，搜狐以接近60%的溢价收购，自然让投资者与股东们为之一振。

在于斌看来，对于搜狐来说，其以高于行业平均水平价格进行收购，表示其对畅游未来发展的看重，接下来有望对畅游进行较大规模调整，在资源和渠道上对其进行更多倾斜。而对于畅游来说，私有化之后意味着企业内部整合和换血开始，这对于畅游摆脱眼下发展困境也是十分有益的。

上述收购计划目前还未得到畅游方面反馈。搜狐方面表示，上述要约仅代表搜狐的初步意向，不包含完成拟议交易所必须签署的最终协议中必须涉及的全部事项，也不对任何一方产生具有约束力的权利和义务。

双方仅在签署最终协议文件后才受约束。因此，不能保证搜狐的要约将导致拟议交易或类似交易的最终完成，也不能保证在如果交易已完成的情况下，任何可能发生的条款。

尽管如此，但于斌认为，由于此邀约对于畅游接下来发展十分有利，畅游方面并没有理由拒绝，故此交易成功应是大概率事件。

本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：news@time-weekly.com