8月券商争霸时代榜：国泰华泰乘胜追击招商国信增速掉队

2019-09-09 09:33:03

来源: 时代商学院

时代商学院研究员阳霞

截至9月6日，沪深上市的36家券商均已发布8月财务数据简报。

各券商发布的财务数据简报内容主要包括母公司（并非合并数据）8月单月的营业收入、净利润以及截止8月31日公司的净资产总额。

由于各上市券商公布的净资产数据均是属于母公司的净资产金额，对净资产进行排名，以净资产增长率为参考，更能在一定程度上准确反映母公司自身2019年前八个月的业务增长情况。

因此，时代商学院研究员以各券商2019年8月末净资产规模为主要依据，对36家沪深上市券商进行榜单排名。

从各券商提交的成绩单概况看，8月份，有近95%的企业营业收入过亿，36家公司均实现盈利。其中国泰君安摘营业收入、净利润双料冠军，公司8月单月营业收入达26.03亿元，实现净利润17.02亿元。

8月末十大券商争霸风云榜

数据来源：choice、时代商学院制表：研究员阳霞

（注：净资产增长率=2019年8月末净资产/2018年末净资产-1）

国泰君安挑战中信王座

据8月券商数据分析，前十强券商业绩表现遥遥领先其他券商，强者恒强的规律得到体现。

8月份，净资产规模前十强券商单月的营业收入均值为12.52亿元，高出上市券商整体均值7.42亿元；前十强券商净利润均值5.97亿元，高出上市券商整体均值3.79亿元；前十强券商净利率均值44.55%，高出上市券商整体均值9.33个百分点。

此外，净资产规模进入前十强的门槛已提高至500亿元，8月末净资产规模第十名的是中信建投证券，净资产规模为532亿元。而以2018年末净资产规模进行排名，第十名是东方证券，净资产规模仅为483亿元。

与此同时，时代商学院按净资产规模指标对前十强券商进行阵营划分。

净资产规模超过1000亿元的券商纳入第一梯队，即包括中信证券、国泰君安、海通证券以及华泰证券；

净资产规模超过600亿元但不超过1000亿元的券商纳入第二梯队，即包括广发证券、招商证券、申万宏源以及中国银河；

净资产低于600亿元的券商纳入第三梯队，即包括国信证券以及中国建设证券。

值得一提的是，三大梯队的券商表现不一。

第一梯队中，中信证券和国泰君安，海通证券和华泰证券两队“CP”上演着你追我赶的戏码。

2019年8月末，以净资产规模位居第一的中信证券，与第二名国泰君安拉开的差距不到100亿元，而两者在2018年末净资产的差距达130亿元。2019年8月末，国泰君安净资产的增长率超出中信证券3.72个百分点，使两者净资产规模的差距得以缩小。

此外，华泰证券也取得了净资产增长率达14.01%的好成绩。2018年末，华泰证券净资产规模低于海通证券134亿元，而截止今年8月末，两者的差距不到50亿元。

招商证券差强人意

第二梯队中，招商证券净资产规模增长滞缓，申万宏源从原来的第三梯队跃升至第二梯队，增长迅速。

从榜单可以看到，不仅在第二梯队中，在整个前十强券商里，招商证券净资产规模的增长率都是最低的，仅为1.80%。而同为第二梯队的申万宏源，净资产增长率达10%，与招商证券净资产规模的差距进一步缩小。

第三梯队中，国信证券、中信建投证券面临着此次未上榜的东方证券、光大证券的冲击。

其中，国信证券净资产规模与前十强券商均值水平差距进一步拉大。国信证券2018年末净资产规模为515亿元，低于前十强均值302亿元；到今年8月末，国信证券净资产规模为532亿元，低于前十强均值331亿元。这在净资产增长率数据中也有所体现，国信证券净资产增长率为4.14%，低于前十强均值2.61个百分点。

数据显示，国信证券8月单月实现营业收入9.89亿元，低于前十强均值2.63亿元；8月单月获取净利润4.37亿元，低于前十强均值1.6亿元。

另外，此次未上榜且排名分别为11名和12名的东方证券、光大证券，净资产规模分别为495亿元和493亿元，与第三梯队的券商相比，差距不到50亿元。

需要注意的是，东方证券2018年末净资产规模位列第10，目前虽被挤出十强。但公司今年8月单月净利率取得了50.60%的好成绩，后市依然有望重返十强阵营。

附：36家上市券商8月业绩概况

证券名称	8月末净资产（亿元）	营业收入（亿元）	净利润（亿元）	净利率
中信证券	1284	22.58	10.91	48.31%
国泰君安	1193	26.03	17.02	65.38%
海通证券	1122	9.80	4.92	50.26%
华泰证券	1081	9.42	3.81	40.52%
广发证券	802	11.17	4.72	42.30%
招商证券	769	9.84	3.73	37.86%
申万宏源	686	7.47	3.34	44.73%
中国银河	672	10.00	3.91	39.06%
国信证券	537	9.89	4.37	44.19%
中信建投证券	532	9.02	2.97	32.91%
东方证券	495	5.40	2.73	50.60%
光大证券	493	5.39	1.53	28.34%
方正证券	381	3.19	0.80	25.10%
兴业证券	318	2.27	0.11	4.90%
长江证券	267	3.66	1.17	31.84%
国元证券	235	1.84	1.48	80.67%
东吴证券	202	2.45	0.58	23.71%
国金证券	199	3.28	0.53	16.32%
东兴证券	199	1.98	0.64	32.20%
财通证券	193	1.28	0.37	29.09%
华西证券	190	2.37	0.76	32.10%
西南证券	188	1.58	0.46	29.07%
西部证券	178	2.15	0.97	45.13%
长城证券	164	2.80	0.88	31.23%
东北证券	145	2.29	0.66	28.89%
国海证券	135	1.73	0.48	27.67%
浙商证券	129	2.17	0.53	24.42%
红塔证券	129	1.73	0.77	44.53%
华安证券	125	1.94	0.82	42.37%
山西证券	125	1.13	0.42	37.09%
天风证券	112	1.80	0.33	18.60%
南京证券	108	1.13	0.46	40.74%
太平洋证券	103	0.89	0.18	20.08%
中原证券	99	1.31	0.22	16.76%
第一创业	87	1.81	0.60	33.01%
华林证券	51	0.77	0.22	27.80%

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