茅台农商行评级遭下调 不良率持续攀升

时代周报记者：曾令俊

中诚信国际信用评级有限责任公司（下称“中诚信”）对贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司（下称“茅台农商行”）信用等级和发行的两支债券进行了跟踪评级。

中诚信近日发布的评级报告显示，中诚信将茅台农商行主体信用等级由A+下调为A，评级展望为稳定；将其2016年1亿元金融债券的信用等级由A+下调为A；将其2016年3亿元二级资本债券的信用等级由A下调为A-。

对于信用等级被下调的原因，中诚信在报告中称，茅台农商行的信贷资产集中于白酒行业，易受单一行业波动的影响；白酒行业风险持续暴露，该行不良贷款余额持续上升，关注和逾期贷款攀升且占比较高，风控能力有待提高，资产质量面临较大下行压力。

“从我们掌握的情况看，白酒行业两级分化的情况非常严重，大型酒企比如贵州茅台的生存情况就很好，而小型酒企遇到了难题。银行贷款过于集中在一个行业，受到的影响比较大。”贵州当地银行业人士告诉时代周报记者。

数据显示，茅台农商行不良贷款率近年来连续攀升。2016年~2018年，该行不良贷款率分别为2.57%、2.95%、3.76%。另外，该行资产总额持续下滑，2016年~2018年，该行资产总额分别为172.72亿元、166.68亿元、162.53亿元。

股东多为当地酒企

资料显示，茅台农商银行前身为仁怀市农村信用合作联社，2012年6月改制后更为现名。截至2017年末，该行共有31家营业网点，大部分位于贵州省仁怀市。

2018年度报告显示，该行前十大股东中大多数为酒类企业，贵州茅台酒厂集团技术开发公司、贵州省仁怀市糖业烟酒有限责任公司、贵州钓鱼台国宾酒业有限公司持股比例均为8.33%，并列第一大股东。其中，茅台酒厂集团技术开发公司系茅台集团旗下子公司。

“这也是由当地的经济环境决定的，仁化大部分企业都是围绕着白酒而形成的产业链，涵盖生产、销售等领域。”上述贵州当地银行业人士告诉时代周报记者。

从相关数据看，茅台农商行的资产和负债都与“酒”密切相关。从贷款行业投向来看，由于仁怀地区白酒产业发达，该行贷款客户主要为酒业及其上下游产业链中小企业以及个体工商户，该行围绕茅台集团以及其他酒类企业的整个产业链开展贷款业务。截至2018年末，该行酒类贷款总额55.15亿元，在该行贷款总额中的占比高达50.50%。

从贷款客户集中度来看，由于白酒行业为仁怀市的经济支柱产业，当地白酒龙头企业在该行贷款数额较高，因此该行近年来贷款客户集中度处于较高水平。截至2018年末，该行最大单一贷款和最大十家贷款余额在资本净额中占比分别为5.57%和52.34%，分别较上年下降0.24和3.43个百分点。 

但“成也萧何，败也萧何”，对于茅台农商行的负债端，评级报告称，2018 年以来，由于当地白酒行业持续低迷，企业现金流紧张，茅台农商行对公活期存款较年初下降6.80亿元至11.36亿元。此外，该行非存款类金融机构存放定期和境内其他机构持有的同业存单合计大幅减少16.86亿元至28.90亿元。

受以上因素影响，该行2018年末对公存款较年初大幅下降33.84%至44.81亿元，在总存款中占比也下降至38.48%。与此同时，受到当地加大投放基础设施建设等财政支出增加影响，茅台农商行的财政性存款由年初的13.87亿元，锐减5.98亿元至7.89亿元。

信用风险持续暴露

对于茅台农商行的信贷资产，中诚信认为，近年来受整体高端白酒市场下行、部分企业在竞争中定位不明确、前期盲目扩大投资等因素影响，当地小型白酒企业经营困难，相关产业链上下游企业和个人的还款能力变差，2018年以来，当地白酒行业累积的信用风险仍处在持续暴露的阶段。

“小型酒企的生存情况不乐观，产品不突出、产量过剩，未来的竞争或许会更加激烈。”上述当地银行业人士说，行业好的时候，银行的风险就不会集中暴露，这都是相辅相成的。

截至2018年末，茅台农商行的逾期贷款较2017年末进一步上升7.38亿元至31.20亿元，在总贷款中的占比，较2017年末进一步上升6.90个百分点至28.57%，其中，逾期90天以上贷款在总贷款中占比3.59%，较2017年末上升0.80个百分点。

上述评级报告称，该行将利息逾期90天以上贷款全部纳入不良，受此影响，该行不良增长压力较大，2018年该行共新增不良2.57亿元，主要集中在白酒相关行业。

截至2018年末，该行不良贷款余额较2017年末上升0.86亿元至4.10亿元，不良率较2017年末上升0.81个百分点至3.76%。“在关注贷款方面，由于该行支持的白酒产业小微企业自身抗风险能力较差，在产业下行期企业基酒积压，生产滞销，收入减少，不能及时偿还银行贷款，导致该行关注贷款规模较高。”中诚信指出。

数据显示，该行净利润已连续多年下降。2015年~2018年，茅台农商行净利润分别为2.01亿元、2亿元、1.62亿元和1.51亿元。该行主要开展传统存贷款业务，利息收入为其主要收入来源，非利息收入占比较低。受代理业务等手续费收入大幅下降影响，2018年该行仅实现非利息净收入0.01亿元。 

中诚信指出，该行贷款收息困难，金融市场业务收益率下降，融资成本高且盈利资产规模下降，收入持续下滑，同时成本费用支出和拨备压力大，整体盈利水平弱化，未来面临持续的盈利压力。

在资本充足水平方面，该行通过利润留存及发行二级资本债券补充资本。2018年以来，由于盈利增长较慢，同时高风险权重的资产增长较快，该行资本充足水平有所下降。截至2018年末，该行核心一级资本充足率和资本充足率分别为 9.78%和13.19%，分别较上年末下降0.22个和0.41个百分点。

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