中移动负重蹒跚：营收利润十年首次双降 年内5G投资额240亿

时代周报记者：吴怡

8月8日，中国移动有限公司(00941. HK)公布了2019年的中期报告，录得营收利润双双下滑，这几乎也是三大运营商共同面对的业绩增长难题。

当天，中国移动解释净利润下降主要有两个原因：收入端，受到“提速降费”政策影响和去年取消流量漫游；成本端，刚性成本包括折旧增加了42亿，同时营销费用和新产品的研发支出也有所增加。

值得注意的是，今年是三大运营商推进5G基础设施建设的关键之年。上半年，中国移动的资本开支为852 亿元。在业绩发布会上，中国移动董事长杨杰透露，“今年全年的资本开支将不超过1660亿元，其中5G的投资额为240亿元。”

在5G筹备上，相比于中国联通60亿-80亿元、中国电信90亿元的投入资金，中国移动算是砸下了重金。截至上半年末，中国移动的自由现金流为410亿元。

作为通信行业领头羊的中国移动，正踩在投入5G发展和扭转业绩下滑的平衡木上。此外，下半年的“携号转网”也会对运营商的服务能力形成更大的考验。   

“主引擎”增长放缓

中国移动主要有两大营收来源，分别是通信服务收入和销售产品收入。其中通信服务收入分为语音业务、数据业务和其他这三大板块。

上半年财报显示，公司营收为3894亿元（人民币，下同），同比下降0.6%；EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为1511亿元，增长3.6%，EBITDA率为38.8%，同比提升1.6个百分点。不过，报告期内股东应占利润为561亿元，同比下降14.6%。  

其中，中国移动营收的“主引擎”是数据业务，其占总营收的75%，不过报告期内仅同比微弱增长3%；而第二大“营收功臣”语音业务却同比下滑22.85%，受其拖累，通信服务收入整体出现增长下滑，收入为3514亿元，同比下降1.3%。

运营商持续渗透用户市场。截至今年上半年末，中国移动的移动电话客户总数为9.35亿户，净增998万户；有线宽带客户总数为1.75亿户，净增1820万户。再加上中国联通的用户数量是3.24亿人，中国电信的用户数量是3.23亿人，三大运营商的用户总数超过了15.8亿。  

为了拉动业绩增长，中国移动曾尝试加大对4G+手机销售的营销推广。但4月，国家市场监管总局启动了对中国移动集团4家省公司的调查，以核查它们定制4G+手机销售的特定销售行为是否构成反竞争。

据悉，被调查的销售行为包括，向分销商支付补贴并对手机制造商设定业绩目标以期增加4家省公司的特别定制的4G+手机的销售量。截至当前，中国移动尚未公布有关调查结果，不过已经暂停了相关销售行为。

日前，针对携号转网，国家相关部门已经对三家运营商提出了明确要求，即今年11月底之前推进全面实施携号转网。在业内看来，携号转网对于客户数最高的中移动而言，形成了更大的压力，下半年中移动需要针对原有客户提升更多的服务，以此来维持住现有客户数。

拟建5万个5G基站

中国移动的“5G+”计划部署备受关注。业绩发布会上，中国移动透露，公司预计今年在50个城市建设超过5万个基站，争取明年在全国地级市以上的城市，提供5G商用服务。

今年6月份，中国移动宣布获得第五代数字蜂窝移动通信业务(5G)经营许可，即5G商用牌照，被准许把包括语音、数据、移动物联网相关业务在内的全部“LTE╱第四代数字蜂窝移动通信业务(LTE FDD)”经营范围扩大至全国，其也随即发布了5G品牌“5G+”。  

中国移动表示，将坚持4G/5G协同发展，上半年4G基站数净增30万个，达到271万个，有力支撑大流量业务发展；5G方面，目前已推出基于100G流量的5G套餐体验计划，具体到5G收费方案，正在制定过程中，预计9月份推出。

资本市场担忧，中国移动面对当前“提速降费”的大趋势，5G网络建设和收费是否会压低盈利水平，加重营收利润压力？

中国移动对此回应，在5G建设上，公司会在降低单位投资成本上多下功夫，控制成本增长，下半年会开源节流，力争全年收入实现正增长，净利润下滑幅度较上半年收窄。

内部组织架构大调整

顶着巨大的营收压力，持续扩大5G基础设施建设，中国移动的2019年也是变革之年。

今年3月，原中国电信董事长杨杰调任中国移动，接替尚冰成为中国移动董事长。次月，中国电信宣布，公司执行董事、总裁兼首席运营官柯瑞文代行董事长以及首席执行官职权。

此前，杨杰在中国电信任职期间主推移动通信业务的发展，以应对“提速降费”的业务变革，提高了中国电信的竞争力。在杨杰的带领下，中国电信成为了云计算、大数据、人工智能等供给侧改革的先行者，2018年数据中心托管和云业务增长迅猛。

调任至中国移动后，“提速降费”和5G业务是杨杰直接面对的两块“硬骨头”，公司内部构架也为此实行了大调整。  

2019年半年报有所披露，中国移动完成了政企、云服务、家庭业务、国际业务领域的组织运营体系改革方案，以政企分公司为基础成立政企事业部，以苏州研发中心为基础成立云能力中心，以杭州研发中心为基础成立智慧家庭运营中心，设立总部国际业务部。

总结起来，则为两大核心能力——云服务、家庭业务，两大统筹和拓展能力——政企市场、国际市场，以及总部管总、区域主战、专业主建三方协同。  

与此同时，体制机制改革也在推进。中国移动透露，公司正在探索市场化激励机制，指导科技子企业探索实施股权、分红、项目跟投等多种激励措施，咪咕等网络终端的混改也正在进展之中。

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