• 金价创6年新高,中国大妈有望解套

    时事 > | Time Weekly - 2019-07-18 16:21:06 来源:时代周报
  • 时代周报记者:谢洋

    时隔六年,中国的“黄金大妈”们或有望解套。

    在刚刚过去的六月份,黄金价格大涨了近8%,金价也在6月的最后一个交易日站稳了1400美元/盎司的关口,这让很多人坚信,新一轮的黄金牛市就要来临了。

    事实上,今年以来各国央行尤其是新兴市场国家不约而同地增加黄金储备。世界黄金协会发布的今年一季度黄金需求趋势报告显示,全球央行一季度购买了145.5吨黄金,较去年同期增长了67%,这一数字创下6年来最高水平。

    不过,步入7月份,黄金市场出现了短期震荡。国内市场方面,截至7月17日日间收盘,国内黄金期货主力1912合约收报315.8元,跌0.54%;国际市场方面,截至7月16日收盘,COMEX黄金期货主力下跌2.3美元,收于1411.2美元/盎司,跌幅为0.16%。

    “本周二(7月16日)纽约国际金银价格涨跌不一。当日公布的美国6月零售销售数据好于预期,削弱了市场对美联储将大幅降息的预期,提振美元施压金价。”卓创资讯黄金分析师张伟向时代周报记者指出,“受此影响,短线金价或转向弱势调整。”

    总体来看,金价仍处于1400美元以上的高位调整,后期多空博弈仍然激烈。FXTM的研究分析师Lukman Otunuga表示,如果美国企业盈利令人失望且美元贬值,黄金可能会受到强烈影响。“对黄金的需求依然受到本月美国降息预期,美元贬值以及对全球经济增长放缓持续担忧的支撑,”他表示:“只要这些核心主题影响全球情绪,多头就仍然是主流。”

    中国大妈被套牢

    中国大妈们与黄金的故事要从2013年4月份说起。

    彼时,华尔街大鳄们正酝酿做空黄金的计划。2013年4月12日,美国投行美林(MERRIL LYNCH)连续两次抛售共计400吨黄金期货合约的举动,正式拉响了这场黄金战役。4月15日,黄金价格在一天之内暴跌20%,隔天更是跌至1371.51美元/盎司,与2011年创下的1921.2美元最高点相比跌去近30%。

    金价的暴跌唤起了中国人的购买热情,一时间,一场以中国大妈为主体的抢金潮在中国各大城市上演。

    不到一个月内,国内各大商场的金饰、银行的金条被抢购一空。据测算,这10天内采购的黄金数量达到了约300吨,总价值达到1000亿人民币——受此影响,5月底的黄金价格一改颓势,当年5月8日升至1468.1美元/盎司。

    《货币战争》作者宋鸿兵撰文称,中国大妈们的抢购潮打破了华尔街投行的做空美梦,支撑金价回调,并使得投行的库存迅速缩水而无力发动新一轮做空。

    然而,黄金牛市并未因为这次抄底而延续。随着美联储退出量化宽松(QE4),国际金价又很快步入了下行轨道,大妈们自此被套牢——时至去年底,国际金价最低跌到1200美元/盎司附近。

    根据市场测算,中国“黄金大妈”们在2013年4月和10月黄金上涨周期内“建仓”的成本约为1350-1400美元/盎司,加上当年购买的黄金多为饰品,算上加工费的折损,可能需要金价涨至1450美元以上才能完全解套。

    多空博弈激烈

    从历史上看,黄金价格走势与货币关联紧密,美元走强,黄金走弱,反之亦然。因此,市场对美联储的降息预期成为左右金价的最大因素。

    7月16日,美联储主席鲍威尔在巴黎发表演讲时指出,在美联储的基准展望中,美国经济将保持稳健增长,劳动力市场健康,通胀率将回升并接近2%。

    “然而这种前景的不确定性正在增加,”鲍威尔表示,不确定性上升则主要受到贸易形势、全球经济增长放缓、美国联邦债务上限和英国脱欧等问题的影响,通胀率回升的目标亦有压力,因此需要寻找新的解决办法。

    这一表态进一步提振了市场对于降息的预期。

    美联储官员埃文斯亦表示,低通胀和经济不确定性表明,在2019年底之前,需要最多降息两次,“7月降息25个基点还是50个基点是战略性问题,”埃文斯指出,“更大幅度的降息或可以帮助更快实现美联储目标。”

    以Lukman Otunuga为代表的分析师成为黄金多头的代表,“金价眼下目标将瞄准1450美元/盎司。一旦突破该水平,有望进一步升至1481美元/盎司,甚至是1500美元/盎司。”此外,市场机构Michael Oliver预计,金价将在几个月内飙升至1700美元/盎司。——此预测一旦实现,中国大妈们便可以成功逃离这个持续了六年的漩涡。

    不过,利空因素同样存在。

    “3个月至10年期美国国债收益率曲线回归正面,表明经济衰退的可能性降低,” 美国投行布朗兄弟哈里曼银行(BBH)仍看涨美元,“经济衰退风险已经有所缓和,从长远来看,美国经济前景的改善正超出市场预期。”


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