【金融观察】甘肃银行经营业绩猛踩刹车

2019-07-03 18:14:39

来源: 时代商学院

时代商学院特约研究员孙华秋

6月27日，山西最大城商行——晋商银行宣告通过港交所聆讯，成为又一家赴港上市的内资银行。然而作为晋商银行的前辈，甘肃银行一年前顶着2017年上市银行净利润增速排行第一的光环在港交所主板上市，如今处境却很尴尬。股票上市破发后一路下跌，从最高价的3.22港元/股跌到现在的1.9港元/股，最大跌幅曾达59%。仔细究其原因，是甘肃银行上市前后的业绩变化巨大，营业收入增速放缓，净利增速断崖式下降，不良贷款率飙升。

高增长风光不再净利增速断崖式下降

甘肃银行于2018年1月18日在港交所主板上市，成为西北地区首家上市银行。上市后，甘肃银行的资本得到迅速补充，大幅缓解了资本压力。财报显示，甘肃银行的一级资本充足率从2017年年末的8.71%上升到2019年一季度的11.14%，资本充足率从2017年的11.54%上升到2019年一季度的12.98%。然而，时代商学院研究发现，上市融资补充资本后的甘肃银行，没有如预期那样继续维持其增长迅猛的态势。尴尬的是，出道即巅峰。2017年甘肃银行净利润同比增长75.19%，达到历史巅峰，2018年上市后营业收入大幅放缓，净利润同比增速断崖式下滑。

数据来源：甘肃银行年报、时代商学院整理

如图表1，尽管营业收入每年保持增长，但增速下滑趋势明显。2018年甘肃银行的营业总收入同比增速为10.18%，较2017年的15.52%下降了5.34个百分点。2019年一季度营业收入更是同比负增长，同比增速为-8.26%。而归母净利润同比增速更是惨不忍睹，呈跳水式下降态势。如图表2，2015—2018年甘肃银行的归母净利润同比增速分别为：22.21%、47.99%、75.19%、2.29%。2018年为转折点，终结之前三年的上升走势，归母净利润同比增速骤降。2019年一季度归母净利润为7.63亿元，较2018年一季度的9.39亿元减少了1.76亿元，同比增速为-18.76%，由正转负。与可对比同行比较，成都银行、贵阳银行、长沙银行2018年归母净利润均保持两位数的增长，而甘肃银行则只有2.29%。要知道，甘肃银行2017年是以75.19%净利润同比增速冠绝同行，该行变化之大让人惊讶。甘肃银行是否曾为上市而粉饰了部分利润才导致之后的业绩变脸？

数据来源：甘肃银行年报、时代商学院整理

对于业绩指标增速减缓的情况，甘肃银行表示，与2017年同期相比，银行利润增速有所放缓原因有两个。一是2018年上市之后，甘肃银行按照国家政策导向及监管要求，坚持高质量发展，稳健经营，主动调整资产负债结构。二是受宏观经济形势变化和监管新规以及新金融工具准则实施等因素影响，银行的经营压力有所增加。一家金融机构的营业收入和净利润增速的巨幅下降，不能简单归咎于宏观因素的影响，也有自身经营的问题所在。从营业业务构成来看，甘肃银行的主要业务不同程度都出现增长瓶颈。其营业收入的最大组成部分净利息收入出现了负增长。2018年净利息收入为71.28亿元，较2017年的74.85亿元减少了3.57亿元。而该行净利差从2017年的2.74%减至2018年的2.07%，净息差从2017年的2.91%减至2018年的2.37%。手续费及佣金净收入方面，甘肃银行同样出现负增长。该行2018年手续费及佣金净收入为1.66亿元，较2017年的3.76亿元大减55.9%。存款增长乏力、负债成本上升、管理效率降低是其营业收入放缓、净利增速猛降的主要原因。如果甘肃银行未来无法有效拓展增量业务，改善管理，提升自身效益的话，不排除其业绩会进一步下滑的可能。

不良贷款率升至2% 拨备覆盖率逼近监管红线

财报资料显示，甘肃银行除了营业收入增长乏力外，其贷款资产也不同程度开始恶化。如图表3，甘肃银行的不良贷款率从2017年的1.74%上升到2018年的2.29%，增长了0.55个百分点，创出了5年来的新高。核心指标拨备覆盖率2018年为169.47%，较2017年的222.00%下降了52.53%，逼近120%—150%的监管红线。不良贷款余额由2017年的22.65亿元增至2018年的36.88亿元，增幅达62.84%。甘肃银行的不良贷款余额大增，不良贷款率上升，拨备覆盖率接近150%的监管红线上限，意味着甘肃银行目前的经营压力较大，坏账数值在增加。部分贷款资产有所恶化，特别是部分产能过剩行业受到的冲击较大，未来有增加计提拨备的压力。这将对甘肃银行未来的业绩造成较大的不利影响。

数据来源：甘肃银行年报，时代商学院整理

再看甘肃银行按五级分类划分的贷款明细，如图表4，其中，关注类、次级类、可疑类贷款均不同程度上升，2018年分别较2017年增长了0.3%、0.2%、0.4%。次级和可疑类贷款属于不良贷款，次级及可疑类贷款的大幅增长将会推高甘肃银行不良贷款率。此外，2018年甘肃银行1—90天逾期贷款金额较2017年增加3971.5万元，91天—1年逾期贷款金额较2017年增加了2279.5万元。次级和可疑类贷款比例上升，1年期内的逾期贷款大幅增加。关注类贷款比例的上升意味着未来甘肃银行的潜在不良贷款还有可能继续增加，短期内风险还会继续暴露，部分贷款资产不排除继续恶化的可能。如果加上银行迫于考核压力将一些到期贷款通过“展期”人为强行压下来，或被企业通过“借新还旧”“过桥贷款”等方式掩盖信贷资产变差事实，甘肃银行实际不良贷款可能会比现在更高。此外，治理失衡和个别大客户的风险暴露也是甘肃银行未来的风险点。大客户宝塔石化因票据兑付多次逾期引发的债务危机，未来或将拖累与其存在业务往来的甘肃银行。资料显示，甘肃银行为宝塔石化授信额度为50亿元，已使用43亿元。

五级分类贷款占总额的比例	2018年	2017年	2018年较2017年的增加比例
正常	91.90%	92.70%	-0.80%
关注	5.80%	5.50%	0.30%
次级	0.80%	0.60%	0.20%
可疑	1.10%	0.70%	0.40%
损失	0.40%	0.50%	-0.10%

图表4：2017年、2018年甘肃银行五级分类贷款占总额比例的情况

数据来源：甘肃银行年报，时代商学院整理