涪陵榨菜:高管违规套现近千万 一季度营收增长骤缓

2019-05-23 19:52:05
来源: 时代周报

时代周报记者:魏帆

被冠以“榨菜中茅台”的涪陵榨菜(002507.SZ),5月20日发布了致歉公告,事关高管“配偶误操作”套现892万,已构成违规减持。 

受此影响,5月20日,涪陵榨菜报收27.77元/股,较前一交易日下跌3.51%,市值蒸发约8亿元。

5月22日,涪陵榨菜董事会秘书韦永生,在接受时代周报记者采访时表示,对此事件,深交所已于近日以电话形式告知公司要加强检查,目前公司没有收到深交所对其进行相关纪律处分的书面通知。

事实上,早在一个月前,涪陵榨菜发布了2019年一季度业绩报告,报告显示一季度营收5.27亿元,同比增长3.81%。但相比近两年高达25%-35%的同比涨幅,涪陵榨菜一季度的营收可以说直接来了个“急刹车”。

高管频繁减持套现

5月19日晚间,涪陵榨菜对外发布了,关于高级管理人员违规减持公司股票及致歉的公告表示,5月17日收到公司副总经理贺云川关于减持完成及因误操作违规减持公司股份的情况说明及致歉声明,贺云川违规减持3153股。

公告称,其为贺云川配偶误操作,贺云川目前持股涪陵榨菜96.5839万股,按照5月17日股价28.78元,市值仍有2780万元。

对于此次违规减持,涪陵榨菜副总经理贺云川在致歉声明中表示,“因其本人工作繁忙,证券账户由其配偶代为管理,因其配偶对高管减持的要求认识不足,操作失误,在贺云川本人不知情的情况下进行了减持股票交易操作。”

而早在4月2日,涪陵榨菜就公布了贺云川此次的减持计划,减持原因为“个人资金需求”。减持完成后,贺云川持有公司股份 96.58万股,占公司总股本比例 0.12%。

其实,这并不是涪陵榨菜股东首次减持。据时代周报记者粗略统计,从2017年11月10日,董事赵平以均价17.56元,减持13.68万股股份算起;2018年3月29日涪陵榨菜复牌之后,作为涪陵榨菜第二大股东,北京一建累计减持5次共计225万股,参考市值约合5704.57万元。东兆长泰集团截至今年5月13日已先后减持636万股,共套现约1.67亿元。

根据Wind数据显示,截止2019年5月22日,涪陵榨菜57条股东买卖信息中,涉及高管增持的信息只有4条,增持金额为6300多万元。

对于公司高管减持的原因,韦永生对时代周报记者表示,大股东的多次减持股份,主要是股东出于个在资金上的需求进行,未发生在股票交易敏感期内、亦不存在因获悉内幕信息而交易公司股票及主观获利的情形。

多次涨价

涪陵榨菜用一包2.5元的榨菜“小生意” ,一度飙升至200多亿元市值,可谓榨菜界的一股“清流”。截止5月21日涪陵榨菜股价累计上涨28.70%,最高价时一度达到32.04元每股。

涪陵榨菜之所以能保持连续多年的高速增长,与其一直推行的涨价策略不无关系。2008年,受雨雪灾害影响导致青菜头减产30%,涪陵榨菜对旗下产品价格上调了23%。由此开始,2009年、2010年又分别上调10%和8%。截止到2018年,涪陵榨菜已至少完成了9次提价或变相提价。 

值得注意的是,2018年涪陵榨菜毛利率已达57.44%。涪陵榨菜从最开始的5毛钱涨到了如今的2块多钱。随着消费市场的不断升级,涪陵榨菜的涨价策略屡试不爽。从2011年上市至2018年,7年间,涪陵榨菜的扣除非经常性损益的净利润也从0.54亿元增长至6.38亿元。

“涪陵榨菜作为行业巨头,在业内拥有着话语权,对涨价有着自主的把握性。涪陵榨菜通过涨价来提升业绩,提高利润来支撑股价。在公司营收增长旺盛的情况下,通过涨价来达到既定的战略目标。” 中国食品行业分析师朱丹蓬在接受时代周报记者采访表示。

增长骤缓

数据显示,涪陵榨菜正在走下坡路。时代周报记者梳理,2017年和2018年,其全年营收分别为15.2亿元、19.14亿元,然而同比增幅却显示放缓,分别为35.64%和25.92%;归属于上市公司股东的净利润则分别为4.14亿元和6.62亿元,增幅为61%和59.78%。也就是说,2018年,涪陵榨菜的全年营收和净利润增幅均低于2017年指标。

对此,韦永生对时代周报表示,“目前行业还是处于一个稳步发展的阶段,对于企业来说,不可能一路高歌,在10年、20年一直保持20%、30%的增长不可能,目前,对企业稳定增长比较有信心,但每年达到30%以上的增长在短期几年可能存在,长期保持是比较困难的。”

然而,2019年一季度涪陵榨菜营业收入3.81%的增幅,已直接打破了其自2010年上市以来的历史最低值。

连续多年的高速增长过后,涪陵榨菜逐渐触摸到了天花板。资料显示,涪陵榨菜2017年的总体规模约为50亿元。而涪陵榨菜已经占据了30%左右的市场份额。对于未来即便继续挤占其他品牌空间,也很难实现大幅突破。

值得注意的是,从财报看目前榨菜业务收入占据涪陵榨菜总营收的84%左右,相比之下,泡菜、海带丝、萝卜干等产品占据的营业收入不足16%。从这不难看出,涪陵榨菜对榨菜这一单一品类的依赖。

涪陵榨菜也意识到了问题的存在,开始加大了向外的并购步伐,提出未来5-10年实现百亿营收目标。2015年,涪陵榨菜以1.29亿元收购了惠通泡菜,进入泡菜市场。2016年、2017年涪陵榨菜先后计划收购调味品生产企与大酱企业均未成功。

与此同时,涪陵榨菜试图从自身突破,涪陵榨菜5月22日晚间公告称,公司以约3.52亿元竞得了挂牌编号为FL2019-06-04宗地的国有建设用地使用权。公司表示,本次竞得该国有土地使用权将作为公司投资建设“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地”用地,为生产经营提供必要的保障,增强公司持续发展能力。

在涪陵榨菜2018年度股东大会上,公司董事长周斌全提出了“适应变化,主动改变,做中国佐餐开味菜行业领导者”的方针,表示要构建可持续发展模式,打通榨菜、泡菜、酱类三大品类之间的技术联系。

朱丹蓬补充道,“未来涪陵榨菜可能还会继续并购相关联的公司,为了达到“体量、利润、股价”三件马车并驾齐驱,并购是最快的,成本也是最低的。”

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