食品涨价推动4月CPI升至2.5%，尚无通胀风险

2019-05-10 11:08:21

来源: 时代周报

时代周报记者：陈泽秀

5月9日，国家统计局发布的数据显示，2019年4月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。这是今年以来，CPI连续第二个月处于“2时代”。

交通银行金融研究中心的报告认为，翘尾因素（注：上年价格对本年同比价格指数的滞后影响）和食品价格上升，是推动4月CPI同比涨幅扩大的重要原因。整体上看，4月物价水平涨势温和，尚不存在通胀风险。

从翘尾因素看，据国家统计局测算，在4月份2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点，比上个月上升了0.2个百分点。其中，新涨价影响约为1.2个百分点。从食品价格看，4月食品价格同比上涨6.1%，涨幅比上个月扩大了2个百分点，远远高于4月非食品价格1.7%的涨幅。

鲜菜、猪肉和鲜果是拉动食品价格上涨的主力。其中，鲜菜价格水平仍处于高位，同比上涨17.4%。猪肉价格同比上涨14.4%，涨幅比上月扩大9.3个百分点；去年秋季北方水果欠收，今年存量不足，鲜果价格同比上涨11.9%。

不过，4月CPI涨幅不及市场预期。Wind数据显示，17家机构对4月CPI同比涨幅的预测平均值为2.6%。

东北证券首席宏观分析师沈新凤对时代周报记者分析，受非洲猪瘟疫情和猪周期的影响，4月猪肉价格环比继续回升，上涨1.6%。但由于气温回暖蔬菜供应量增加，4月鲜菜价格环比下降4.5%，对猪肉价格的上涨起到了对冲作用。整体上看，4月份食品价格环比下降0.1%，影响到了CPI。

沈新凤预计，受翘尾因素和猪肉价格影响，5月CPI预计升至2.7%左右，年中不会突破3%。“今年猪肉价格还有持续上涨的可能性，参考4月的价格走势，5月气温回暖后蔬菜瓜果等价格回落仍会对冲会猪价上涨。”

交通银行金融研究中心报告指出，5、6月CPI翘尾因素继续上升，仍将抬升CPI同比涨幅。猪肉价格上涨周期已经形成，将成为年内拉动CPI上涨的重要因素。但随着消费结构的转变，仅依靠猪肉的涨价导致全面通胀的可能性很小。

沈新凤认为，作为衡量通货膨胀的重要指标，4月份CPI涨幅没有预期高，给货币政策维持相对宽松提供了一定的空间。特别是近期中美贸易摩擦出现新变局，应对外部压力，需要保持相对宽松的货币政策。沈新凤称，“如果CPI突然很高，突破3%，市场会担心货币政策出现转向。”