普华永道：中国TMT企业赴香港及海外IPO热度持续

文/曾令俊

9月11日，普华永道发布了2018年上半年中国TMT企业IPO数据。2018年上半年，中国TMT企业IPO数量锐减，共有26起IPO，环比下降47%；融资金额578亿元，环比上涨15%。其中，2018年第2季度上市的富士康工业互联网股份有限公司 (融资额约271亿人民币)，2018年第1季度上市的爱奇艺(融资额约142亿人民币)，以及于2018年第1季度上市的哔哩哔哩(融资额约30亿人民币)为 2018年上半年最大的中国TMT企业IPO，这三起贡献了上半年总融资金额的77%。

普华永道中国科技、媒体及通讯行业合伙人陈建孝表示：“上半年国内IPO速度呈现出放缓迹象。而香港市场由于各项新规的出台及相对宽松的上市条件吸引了一批TMT企业在赴港上市。”

分板块来看，在上半年26起中国TMT企业IPO中，有12家中国TMT企业选择在香港及海外上市，占46%，此外31%选择在深圳创业板上市，而选择在主板及深圳中小板上市的占比各为15%及8%。就各板块融资金额而言，主板以288亿元融资额领先，占上半年总融资金额的一半。选择香港及海外上市的12家中国TMT企业共获208亿元融资，而深圳创业板和中小板分别获51亿元和30亿元。

进一步分析2018年上半年TMT行业IPO的关键财务数据可以看出，上半年，硬件与设备行业IPO共12起，占比46%；软件与服务行业14起，占比54%。。香港及海外板块，这一平均年收入为22.45亿元。中小板、创业板分别为3.02亿元和10.84亿元。

近年来，在A股上市的TMT公司平均市盈率逐步下降。市盈率在2015年曾一度高达百倍，截至2017年6月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为54倍。截至2018年6月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为42倍。

展望未来，普华永道全球、中国内地及香港科技、媒体及通讯行业主管合伙人周伟然表示：“今年是港股市场上市大年，下半年在中国铁塔、小米等重量级IPO 带动下，预计热度还会持续。当前经济生活中的不明朗因素，如中美贸易摩擦等，可能会对TMT企业选择IPO市场及估值带来一定影响。”

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