美联储9月加息在即，未必都是坏消息！

盘和林

2018-09-11 02:52:31

来源: 时代周报

在美联储加息的压力下，中国经济在不可避免会受到一些影响。这当中有正面影响，也有负面影响。

9月27日，美联储将公布经济数据并进行议息，就在两周前，美联储主席鲍威尔的一次讲话中提到，在美国经济保持持续增长以及失业率长期处于低位的情况下，加息有利于美国经济的健康发展。市场普遍预测本月美联储会加息。

由此看来，再次加息几乎不可避免。

同时，在美联储加息的压力下，香港市场也面临着银根被抽、联系汇率不稳的双重压力，因此，市场预期香港方面很可能会在月底美联储加息之时，也会跟随加息。

在这种背景下，中国经济在不可避免会受到一些影响。这当中有正面影响，也有负面影响。

首先，美联储持续的加息行为有助于提高中国对美国的出口，尤其是服装、纺织等劳动密集型的产业。一直以来，中国和美国都保持着重要的贸易伙伴关系，从8月份最新公布的数据来看，我国对美国的进出口总额为3838.8亿元人民币，本年累计值为26696.4亿元人民币，同比增长5.9%，占我国外贸总值的13.7%。

其次，在美联储加息导致的美元升值下，以美元计价的国际大宗商品价格开始下降，包括各种金属和能源等，这将帮助我国涉及大宗商品进出口的企业降低成本，同时，我国对于能源资源的进口数量也能相应增加，在一定程度上缓解某些资源短缺的现象。

此外，当前我国正处于供给侧结构性改革的关键阶段，对于稳定的外部环境也有一定的要求，而美联储的加息行为，也能降低世界经济流动性过剩和资产泡沫风险，创造相对稳定的外部环境。

正所谓福祸相倚，任何事物都有其两面性，美联储加息的行为亦是如此。

美国和香港加息将会不可避免地影响到国内资金流动性，通过金融环境变化对我国实体经济产生冲击，很可能会导致部分企业出现资金短缺的现象。

以房地产行业，其本身的泡沫较高，负债率也较高，再加上资本外流，有可能导致资产泡沫破灭，并引发金融风险，这也是我国主动去杠杆的原因之一。虽然，加息带来的人民币贬值有助于扩大出口，但同时也可能会带来通缩以及国内消费需求不足的负面影响。

当然，面对美联储加息这种外部因素带来的不利影响，也可以通过采取一些应对措施来减小负面影响。

一方面，面对不可掌控的外界环境，要坚持对经济结构的优化，积极推进供给侧结构性改革的进程，如对过剩的产能进行优化和筛选，淘汰不必要的企业。并且坚决落实经济政策，做好上传下达，保证政策的顺利实施。

另一方面，当前的经济全球化和贸易一体化的背景下，促进多边贸易的发展，加强与世界其他国家的经济联系和合作，形成更加多元化的贸易体系，从而降低风险。

事实上，面对美联储进入加息通道，总的来说，对于我国来说是机遇与挑战并存，潜在风险不容小觑，短期需要采取改善营商环境、吸引外资等针对性应对措施，长期来说通过调整经济结构，优化产业布局等是可以抵消相关风险。

（作者系中国财政科学研究院应用经济学博士后）