小米早期投资人500万变43亿美元 新物种“小米”受热捧
小米集团（01810.HK）今日挂牌上市，股价开盘跌2.35%报16.6港元。雷军在接受媒体采访时表示，最近大市不好，短期股价不是最重要的，长期的表现才是最重要的。小米IPO从低点开始，未必不是好事。我们还是要踏踏实实把公司做好，以经营做核心。继续努力，继续加油，把公司做好。尽管大势不好，但坚信好的公司依然能脱颖而出。雷军在上市前一天给员工的一封信中提到，小米巨大的成功同样属于一路上信任小米、支持小米的投资者。最早期的VC的一笔500万美元投资，今天的回报高达866倍！这么一算下来，这笔投资的净收益超过了43亿美元！
小米的价值究竟如何看待？“不纠结到底是一家互联网公司还是硬件公司，我们是一家独一无二的公司。小米是一个新物种，随着像小米一样的新物种公司越来越多，会有新的名字。”雷军这样定义小米。
坦率讲，目前的经济环境并不是最佳的上市时机，但凭借着小米的多年优异表现以及雷军和团队的努力，小米IPO不仅成了全球投资大佬们的盛宴，也成为普通投资者们的狂欢之日。
受投资者追捧
此前，雷军带着团队完成了香港、纽约、波士顿、旧金山、芝加哥、新加坡、伦敦7个城市的路演。小米上市前期工作也接近尾声，上市之后，小米将成为继阿里巴巴和Facebook之后，全球最大规模的科技公司IPO，同时还将创造香港有史以来规模最大的民营公司IPO记录，为更多新经济公司登陆港股注入了信心。
早就有消息证实，马云、马化腾都将以个人名义认购小米股份，金额在数千万至上亿美元不等。李嘉诚也表态，计划认购价值3000万元小米股票。值得一提的，以做空闻名的金融大鳄索罗斯罕见看多，旗下基金参与小米港股认购。
从公开发售部分来看，普通投资者对小米的热情不减，约10.35亿股认购申请，超额认购约9.5倍，打破2011年以来大盘股认购倍数的最高纪录，成为全球最大散户规模的IPO。
而备受关注的小米定价，最终确定为17港元，处于发行区间价的下限。事实上，从认购情况来看，小米有机会能够把IPO价格提高，但却并没有。这与雷军此前的理念有关，他希望多方共赢，从而小米能够走得更远。
早在5月份，就有报道称雷军会在IPO定价时做出让利，让普通投资者都有钱赚。此前，雷军和董事会承诺，小米整体硬件业务的综合利润率，永远不会超过5%。如果有超出部分，都将回馈给消费者。
这是雷军对互联网，对商业逻辑的思考超前。以退为进，让利共赢是雷军非常重要的商业理念。他知道，让利给投资者，小米会走的更快；让利给消费者，小米会走的更远。
五大专家一致看好
小米的模式多年来已经获得了证明，而行业中小米的地位也已经不用多言。
其有着惊人的发展速度，成立仅7年，成功跻身营收千亿俱乐部。相比之下，苹果用了20年，Facebook用了12年，谷歌用了9年，阿里用了17年，腾讯用了17年。
2017年，小米手机全球出货量9240万台，市场份额6.3%，全球排名第五。2018年第一季度，小米逆势大增。IDC数据显示，小米手机一季度出货量2800万台，同比增长87.8%，市场份额增长到8.4%，全球排名提升到第四位。并且，小米是盈利的，2017年营收1146亿元，净利润54亿元。
而近日，对于小米模式的探讨，几位重要级的专家也纷纷了看法。
麻省理工学院教授王瑾认为，用国外的说法，亚马逊建立的是围墙里的花园（a walled garden），尽管花园里很美好，但外面的其他玩家进不来，里面的人也不想出去。小米建立的却是多个伙伴共同形成的开放的生态圈，搭建了一个枢纽型（hub）的生态系统。
清华大学经管学院金融系副主任朱武祥则认为，在建立智能硬件生态链企业上，小米的“解题思路”是“赋能交易”，迅速把小米从一家智能手机企业转化为智能产品生态型企业。他认为，小米核心团队的商业洞见、经营理念、价值观和商业难题的解题能力确实不同凡响，是小米的核心竞争力。
长沙银行首席经济学家钟伟表示，小米的未来现在要下结论还为时过早，在这样的公司面前，传统的估值方法是失效的，因为传统估值追求的是确定性，创新型公司面对的则是充满不确定性的精彩世界。
而在华夏基石管理咨询集团首席战略与组织专家苗兆光看来，如果是采用传统企业的发展模式，小米不可能达到创业8年过1000亿元的发展速度，小米开放性地整合了外部资源，即使是谷歌、亚马逊这样的企业也不具备，在这一轮互联网的开放潮流中，中国似乎领先了西方，小米亦有机会成为一家引领时代潮流的世界级公司。
财讯传媒集团首席战略官段永朝认为，小米不仅是互联网公司，还是一个“超链组织”，因为在过去四年，小米成立了210余家生态链企业，成为了聚能、赋能的高科技产品孵化平台，既有企业的特征，又有平台属性，更兼具多业态、跨企业、融合科技酷平和金融的双引擎。
“新物种”的价值
小米的价值体现在何处？对于小米而言，硬件公司还是互联网公司，可能并不是二选一。
“小米是全球罕见的，既能够做硬件，也能够做电商，也能够做互联网的全能型企业。”雷军的话并非信口开河。
目前小米的IoT 和新零售业务，已经有接近30%的占比。而且自2015 年以来，这个比重是不断增长的。2017 年小米的收入构成中，以手机为核心的硬件业务占比为 70％左右，而这一数据在2015年还是80%。
雷军预测：“ IoT 这个板块的增速是非常之快的，所以我们相信，再过一段时间以后，也许八年、十年后，我认为 IoT 业务会占到小米收入的百分之四五十。”
当然，这并不是小米的全部，过去的业绩并不说明小米达到了最终的商业模式。雷军承诺硬件业务综合利润率不超过5%，这说明未来硬件只能是模式中的一环。
在外界观点看来，雷军希望建立一个开放式“生态链模式”，让全球每个人都能用低价享受科技生活，一家小米不够，未来需要一百家甚至更多的“小米”。
小米利用积累的用户、工业设计、供应链管控、品牌、渠道、资金等资源能力，生态链公司迅速成长，已经成功培育出4家估值超过10亿美元的“独角兽”，紫米、华米、智米、纳恩博。
此外，生态链公司中华米科技、润米母公司开润股份分别在美股和A股上市。2017年，小米智能硬件生态链企业销售额已经超过200亿元，同比翻番。
在这其中，已经可以看出一些端倪。小米的商业模式在未来仍然会持续的进化，目前并未完全成型，而这种雏形正是未来业绩的成长空间，这也是外界看好小米的主要原因。
（文/库塔）
本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：news@time-weekly.com
